De emparejamientos políticos y peticiones de personas influyentes
Mientras las palabras “esperanza”, “incertidumbre” y “preocupación”, en ese orden, definen el estado de ánimo actual según las famosas “nubes de opinión” de las encuestas, el presidente Javier Milei sigue apostando a un “milagro” que valide su legitimidad para continuar sus batallas. Expertos en matrimonios políticos explicaron en un desayuno financiero que el carismático liderazgo del Presidente sólo se valida con éxitos y resultados. Es cierto que hasta ahora está logrando el milagro de que la gente todavía lo apoye a pesar del ajuste brutal al que los está exponiendo, pero ahora se avecinan nuevas batallas como la que tiene que ver con la legitimidad, no sólo política y carismática sino también con la legitimidad jurídica que se pide incluso al propio Fondo Monetario Internacional (FMI) y al influyente círculo rojo, en aras de la seguridad jurídica de las empresas que, por ahora, el Gobierno libertario no termina de ofrecer.
Las escaramuzas legislativas continúan, con varios epicentros dentro del propio oficialismo y la oposición se frota las manos, Las leyes no aparecen y todo sigue pendiente del DNU y comienzan los ataques oficiales contra los empresarios que aplicaron aumentos excesivos de precios. Sin muchas esperanzas en el Pacto de Mayo rebajado, los cañones oficiales apuntan a que el paquete fiscal y la ley de Bases se votarán en Diputados a principios de mayo para que el Senado lo apruebe antes del 25 de mayo. Ya veremos. En el intermedio crema de la crema está en Washington.
La crème de la crème, yen Washington
El Ministro Caputo y sus manos derechas Bausili y Quirno dieron rienda suelta a sus ideas y planes ante una sala llena de financieros y banqueros en DC -organizada por JP Morgan- donde intentaron bajar la línea del compromiso oficial de ajuste fiscal y todo lo que más te gusta escuchar «Lo normal». Les dijeron que el IPC de abril está muy cerca del dígito único, incluso con los precios regulados aportando cerca de 5 puntos al dato mensual y que por ahora el levantamiento del cepo no era inminente. Luego del suceso, los bonos argentinos se recuperaron luego de días de castigo y, como es habitual, la mejora en las paridades de los bonos estuvo asociada a las declaraciones del mini equipo económico. Pero como destacó uno de los mayores «boneros» de los mercados emergentes, la caída de las tasas largas en Estados Unidos catapultó la deuda emergente donde, obviamente, Argentina se destacó del primer subsuelo. Fiel a la historia, la deuda argentina cae más que el resto en el momento de las malas noticias y cuando repunta suele destacar.
Y hablando de las reuniones preliminares en torno a las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial, una de las más destacadas tuvo lugar en The Willard InterContinental, a metros de la Casa Blanca. Fue el seminario del IIF sobre perspectivas globales organizado por S&P. Allí confirmaron que mientras casi 60 países acuden a las urnas este año y las tensiones geopolíticas evolucionan, está claro que 2024 será un año definido por la turbulencia, la transición y la transformación.
El inicio fue un panel revelador sobre las perspectivas económicas y de riesgo global con Megan Greene (Banco de Inglaterra), Paul Gruenwald (S&P Global), Jonathan Pingle (UBS) y Debora Revoltella (Banco Europeo de Inversiones), quienes discutieron los posibles escenarios económicos para 2024. Luego se produjo un debate entre Piero Cipollone, Raghuram Rajan, Russ Vought del Banco Central Europeo y el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey. Posteriormente, su homólogo español, Pablo Hernández, destacó los retos de la inteligencia artificial (IA) para las empresas de servicios financieros y señaló que Cuando se trata de banca, es esencial que las empresas tengan en cuenta el riesgo que plantea la IA en su gestión de riesgos, Y es esencial que el juicio humano desempeñe un papel en este marco..
En ese marco, no faltó una mesa redonda sobre lo que viene a la política exterior norteamericana con dos exfuncionarios de Trump del área de seguridad y relaciones internacionales, Elbridge Colby y Nadia Schadlow, y Rexon Ryu (The Grupo Asiático). Tampoco faltaron los análisis sobre las próximas elecciones en EE.UU., las relaciones entre EE.UU. y China, y el estado de la economía china, donde destacaron las presentaciones de Amy Walter (The Cook Political Report), Leland Miller. (Libro Beige de China), Helen Qiao (Bank of America) y Logan Wright (Rhodium Group). Otros sacerdotes que participaron en el acto fueron el ministro del Tesoro y Finanzas de la República de Turquía, Mehmet Simsek, el presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, Jared Bernstein, Vali Nasr (Johns Hopkins) y el vicepresidente del Banco de México, Irene Espinosa Cantellano. Luego del almuerzo hubo un panel sobre las perspectivas de crecimiento de América Latina con los economistas Mónica Baumgarten de Bolle, Verónica Frisancho Robles (CAF), Mario Mesquita (Itaú Unibanco) y Mark Patrick (TIAA).
Para cerrar esto previo al cónclave FMI/BM en la cena, habló la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman. Otra reunión que los trajo a colación fueron las discusiones del llamado Grupo de Expertos Independientes del G20 sobre la reforma de los Bancos Multilaterales de Desarrollo (MDB). El actual presidente del grupo de jefes de los Bancos Multilaterales de Desarrollo, el brasileño Ilan Goldfajn, comentó que el BID estaba trabajando junto con instituciones hermanas para crear un mejor sistema de BMD, más grande y más efectivo, que garantice el máximo impacto. y escala en América Latina y el Caribe. Mientras la nada real a cambio de la turbulencia Uno de los analistas más solicitados fue el brasileño Thiago de Aragao (Arko), quien no dejó de dar charlas y presentaciones en la DC, cuestionado no sólo sobre la política brasileña sino también sobre los riesgos institucionales latinoamericanos, la logística latinoamericana (enfoque geopolítico ) y las relaciones entre China y la región.
No todo es Washington
Pero no todo es Washington ya que en el vecino banco rioplatense se realizó el tradicional evento anual Latin Securities de un reconocido hombre del mercado argentino, Eduardo Tapia, que reunió esta vez, no sólo a los principales inversionistas, gerentes y banqueros que operan en la región pero también políticos y deportistas de la talla de Luis María Sanguinetti, Luis Peña, Mauricio Macri, Javier Zanetti, Luis Scola, incluso Deepak Chopra y Susana Giménez. Claramente hubo muchos comentarios en los pasillos sobre la situación argentina. Algo que se llevaron quienes regresaron en el ferry de regreso a Baires fue la buena lectura del IPM de marzo (5,4%), el mejor registro de la era libertaria y el más bajo en 12 meses, mientras que todos los indicadores de alta frecuencia marcan una desaceleración significativa de la inflación subyacente en abril. Esto afectó a las Lecaps, que en enero cotizaron por debajo del 4,5% de las TEM.
Se percibe que el Gobierno pasó de la urgencia a la transición, para lo cual inyectó el nuevo paquete fiscal concentrado en Ganancias, rezando para que la moratoria, el blanqueo y los Personales hagan su aporte. Mientras tanto, la licuadora del Banco Central (BCRA) se mantiene a pleno rendimiento luego de bajar la tasa al 70% anual, limitando el crecimiento de los pasivos monetarios remunerados, licuando el capital de contrapartida y el ahorro de empresas y familias y pudiendo así sostener el marco. tipo de cambio para profundizar la desinflación. Un directivo internacional que aprovechó el evento para visitar Argentina le dijo a un colega criollo que Gran parte de la decisión de comprar, vender o mantener bonos soberanos depende de la capacidad de Milei y del equipo económico para lograr un superávit fiscal. Pero no hay mucho tiempo para hacerlo y reactivar la economía, ya que el país enfrenta grandes pagos de deuda externa a partir de este año y no se puede descartar un default. Por eso tienen un optimismo cauteloso, porque si el dolor del ajuste no trae mejoras económicas, el apoyo popular a Milei podría comenzar a menguar en la segunda mitad de este año.
Pero los inversores también están preocupados por la falta de experiencia y habilidad política de Milei, ya que su diagnóstico podría ser correcto, pero su capacidad para implementarlo es algo sospechosa. Todavía no hay compradores desesperados, a pesar del reciente repunte. En política, la lectura que hay es que el Gobierno pasó de la dureza al pragmatismo con algunas contradicciones y a pesar de estar en problemas todavía no ha perdido crédito ante la sociedad que lo votó. Hoy todos siguen preguntándose cuál es el verdadero rumbo que tomará Milei, si mantendrá el relato contra las castas o optará por el contrario por negociar con todos ellos, los gobernadores, los diputados y hasta el sindicalismo más rancio. Parece, según allegados a La Rosada, que las tácticas para evitar afectar el rumbo “libertario” aún no están claras. Las apuestas siguen siendo así: un repunte en el segundo semestre que consolide la popularidad del Presidente, o un crecimiento mediocre que solidifique tal ajuste, o un colapso por las inconsistencias de las medidas. No hay término medio. Aunque también se tiene en cuenta que varios politólogos y encuestadores destacan que la buena imagen del Presidente se basa en que es algo diferente y a pesar de sus locuras puede acertar.
Ahora, queda por ver hasta cuándo el estilo Milei, una combinación de anuncios, peleas, polémicas, trolls y distracciones, le permitirá ganar tiempo hasta que lleguen los milagros. En este sentido, allegados a La Rosada rumorean que a Milei le seduce la idea de distanciar las reuniones de Gabinete y centrarse más en lo suyo, la economía. También ellos Ruidos y farsa libertaria en el propio bloque generan preocupación sobre cómo impactará internamente. Lo único que desvela políticamente a Milei es, como toda buena “casta”, tener un Congreso amigable el año que viene para evitar a los dialogantes, y el Secretario General de la Presidencia está trabajando incansablemente en ello.
Para “cortar la pelota” -parafraseando a Cutzarida- el directivo local recomendó el debate que van a liderar los economistas rioplatenses Arturo Porzecanski y Marcos Buscaglia sobre cómo agregar consideraciones democráticas al proceso inversor, porque los actuales criterios ESG incorporaban estándares ambientales y sociales en las decisiones de inversión. pero necesita mejorar su enfoque hacia los regímenes democráticos frente a los autocráticos. Advierten que es fácil financiar involuntariamente a autócratas al permitir que los índices de referencia den forma a las carteras de los inversores porque incluyen acciones y bonos de países que tienen malos resultados en las clasificaciones de democracia. Mientras tanto, también se habla de deja vu en el mercado financiero global sobre el Acuerdo Plaza de los años ochenta después de que el primer ministro japonés visitara la Casa Blanca y se generaran sospechas de un pacto ahora con Corea del Sur y Estados Unidos. Nos expandiremos.
Con información de Telam, Reuters y AP