Buenos Aires – La demanda de dólares disparados en Argentina producto del creciente incertidumbre ¿Qué hay en el mercado con respecto a la pequeña impresión? del acuerdo con el DIABLILLO y el futuro esquema de intercambio. El búsqueda de cobertura El tipo de cambio tomó la temperatura nuevamente en un día en el que el Banco central Tuve que vender otros US $ 215 millones y Se reflejó tanto en futuros contratos de dólares como en el cita paralelaQuién dijo nuevamente para dejar la brecha justo por debajo del 20%.
Martes, El Blue Trepó ARS $ 30 dólar y cerrado ARS $ 1,285, mientras que el MEP y el Contado con liquidación avanzaron a ARS $ 1,298.05 y ARS $ 1,302.61, respectivamente. El La tensión fue replicada También en el mercado Futuros de dólardonde fueron observados Hasta el 5% en el Contratos hasta agosto después Luis Caputo reconoció que La cantidad que el FMI deshalará no está definida Como parte de un nuevo programa.
El Se dieron aumentos a pesar de En la entrevista otorgada a A24, El Ministro de Economía Reiteró que «no habrá un salto de devaluación» producto del acuerdo con el FMI.
Volatilidad temprana y qué espera el mercado
El posibilidad de cambiar la volatilidad del intercambio Incluso había sido anticipado por el presidente Javier Milei durante la apertura del período 143 de las sesiones ordinarias del Congreso. «La estabilidad económica que estamos conquistando no significa que hayamos llegado al puertoPero somos un poco mejores cada día, como ya se verifica con la recuperación salarial sostenida de los últimos nueve meses. Tampoco significa que no habrá volatilidad. La vida no funciona de esa manera ”, dijo en marzo pasado.
En el equipo económico, de hecho, Vinculan los últimos movimientos con la histórica falta de credibilidad de los responsables políticos públicos. A los ojos del partido gobernante, de hecho, esa falta de credibilidad produce agentes para tomar decisiones que no están en línea con lo que van a hacer y sostener.
Analistas del mercado También enfatizan que fundamental de la economía no ha cambiado a pesar de advierte por los diferentes factores que pueden intentar contra la estabilidad del intercambio que marcó la mayor parte del primer año del gobierno de Milei.
«A medida que abordamos las elecciones, pudimos ver algún aumento en la dólarización de la cartera, algo que generalmente ocurre en los años electorales. Además, No debe perderse que el mercado todavía esté esperando noticias sobre el acuerdo con el FMI y las implicaciones en el esquema de intercambio«, Dijo en declaraciones a Bloomberg Line Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.
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Por lo tanto, dijo que “Por ahora, las expectativas aún están ancladas, pero debe estar atenta a posibles fuentes de riesgo Eso podría conducir a un giro adverso en las expectativas de que presiona la nominalidad. «
«Recordamos que El BCRA compra en el MULC, pero incluso las reservas netas siguen siendo negativas y el Cepo de los pesos de agregados monetarios y la deuda del Tesoro en pesos son altos y podrían presionar de algún giro negativo en las expectativas del mercado ”Añadió.
Fernando Baer, un economista asociado de finanzas cuánticas, también evaluó que «La definición de un nuevo programa con el FMI hace que los movimientos de la cartera anticipan frente a la incertidumbre que podría generar en asuntos de cambio».
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«Mientras que las tasas en pesos se ajustaron mucho en las últimas semanas, La ansiedad comienza a pesar de algunas carteras desarmadas en los pesos para hacer una mejor corrección que esperan en el tipo de cambio. Pero desde los cimientos no hay elementos para anticipar importantes deslizamientos de tierra discretos, todo lo contrario. A esto se agrega el escenario político, que se abre frente al proceso electoral de este año ”, dijo.
Lectura similar contribuyó con Juan Solá, de Banctrust. «Durante unos días ha habido presión sobre dólares paralelos y las tarifas en pesos principalmente por la incertidumbre sobre los cambios en la política de intercambio que traerá el acuerdo con el fondo «, recordó
Pero consultado con respecto a los últimos movimientos, analizó que «Las declaraciones de Caputo implicando que la BCRA podría cambiar la política de rastreo del 1% en el mercado Profundizaron el cambio de expectativas y esto desencadenó un sello de curva en pesos y que los futuros de Rofex volarán un 4% en promedio «.
A pesar de esto, el analista consideró que «El mercado podría estar extralimitando un poco de incertidumbre»dado que «Desde fundamentalNada ha cambiado desde que el gobierno mantiene el excedente fiscal que es el principal ancla del programa «. En su opinión, el reajuste de las expectativas puede implicar mayores tasas en los pesos para los próximos meses, en línea con una mayor flexibilidad de intercambio que viene con el acuerdo con el FMI.
Por su parte, Pablo Repetto, jefe de investigación en Aurum Securities, consideró que Los últimos movimientos en los tipos de cambio están vinculados a la posibilidad de cerrar un acuerdo con el FMI eso «Traerá modificaciones al esquema de intercambioSegún lo anticipado por el Ministro de Economía, Luis Caputo, y Mientras él y Milei le dejaron mostrarle cuando habrá más volatilidad«, Dijo.
«En este contexto es que en el mercado está buscando opciones de cobertura tácticamente. Aquellos que pueden comprar oficiales, otros compran futuros, también subieron la demanda de bonos en dólares Enlace Y el resto compra eurodiputado, tenía liquidación o azul ”, explicó.
«Lo que está sucediendo es una muestra en una pequeña botella de lo que podría suceder, si este esquema de intercambio en lugar de modificar ahora, se mantiene, el retraso de intercambio se extiende, las oportunidades aún se pierden para acumular reservas de manera consistente y robusta Y comienza a especular, por ejemplo, en agosto/septiembre que se modifica después de las elecciones ”, dijo.
El acuerdo con el FMI y la brecha
Para Andrés Reschini, de F2 Financial Solutions, Argentina es «En una etapa en la que es necesario un acuerdo con el FMI que ayuda a la siguiente fase, donde el gobierno puede desmantelar todo o al menos una buena parte del tipo de cambio».
«Sin el acuerdo, hacerlo sería más lento y/o doloroso ya que las reservas netas de BCRA son alrededor de los -us $ 8,000 millones. Las dudas sobre el destino del FX (tipo de cambio) después del acuerdo no ayudan a la brecha a comprometerse y se suman a esto, dejamos un año con mayor flexibilidad para las importaciones y un tipo de cambio real que ayuda a mantenerse firme a la demanda de turismo que no ayuda a la acumulación de reservas «, dijo.
Aunque aclaró que Argentina no está frente a «Una carrera o mucho menos»mucho «incertidumbre sobre el acuerdo como la demanda de importaciones/gastos en el extranjero Mantienen el sesgo alcista«
«Un acuerdo que deja Banco central Con suficiente apoyo y ratificar la dirección del esquema de intercambio, puede ayudar a calmar la brecha Siendo eso, también estamos en las puertas de la gruesa cosecha y el Real Brasileño se fortalece. De todos modos, Las dudas persisten y la guerra comercial imprime más incertidumbre«, Dijo.
El futuro del dólar en Argentina
La firma de consultoría EconViews analizó la posibilidad de adoptar un esquema de banda de intercambio «Existe el precedente de que fue adoptado en el programa 2018, cuando primero Toto Caputo y luego Guido Sandleris presidieron el banco central. En ese esquema, el tipo de cambio podría flotar dentro de la banda y el banco central solo intervendría cuando tocas el techo o la banda de la banda«, Dijo.
A través de un informe, de la firma declararon que «Lo que debe determinarse en ese caso es cuál sería el ancho de la banda«
«En este esquema, se mantienen algunas restricciones como las aplicadas al turismo o la compra de dólares para ahorros. El banco central no querrá correr el riesgo de que el tipo de cambio permanezca en el techo de la banda, causando la pérdida de muchas reservas ”, dijo.
«Tampoco está claro qué sucedería con la depreciación actual del 1% mensual: ¿Permanecería para el piso y el techo de la banda o se eliminaría? En la transición a ese esquema más flexible, no debe descartarse que en los próximos meses se mantenga el esquema de intercambio cuasi-fijo actual, con modificaciones al dólar Mezcla Y algo más de flexibilidad para los dólares paralelos ”, dijo Econviews.
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