El daño económico directo causado por la variante Omicron de Covid-19 en países altamente vacunados hasta ahora parece ser relativamente modesto y de corta duración, pero su impacto indirecto podría resultar significativo si China recurre a bloqueos repetidos en su esfuerzo por suprimir el virus dentro. sus fronteras
Omicron condujo a un nuevo aumento en las infecciones dondequiera que se afianzaba, un aumento en las muertes y las interrupciones para las empresas a medida que los trabajadores infectados buscaban tratamiento médico o se ponían en cuarentena.
Pero también ha quedado claro que Omicron causa síntomas más leves en las personas vacunadas que sus predecesores, y un número cada vez mayor de países europeos han levantado las restricciones establecidas cuando surgió la variante. El crecimiento del empleo en EE. UU. se aceleró en enero, a pesar de que la cantidad de personas que no trabajan debido a una enfermedad se duplicó con creces desde diciembre.
Entonces, si bien las encuestas comerciales y otros datos indican que el crecimiento económico se desaceleró en Europa y los EE. UU. a principios de 2022, muchos economistas esperan que la variante Omicron cause menos daño que los aumentos repentinos anteriores.
El levantamiento o ausencia de restricciones en Europa y EE. UU. indica una mayor disposición a vivir con el virus, sin dejar de estar alerta ante sus peligros. Esa aún no es una opción donde las poblaciones han recibido vacunas que ofrecen una protección muy limitada contra Omicron, como es el caso de China.
Esa es parte de la razón por la que China continúa con una estrategia de «covid cero», que requiere bloqueos estrictos cuando ocurren brotes locales.
China es el principal proveedor mundial de las piezas que otros fabricantes utilizan para fabricar los productos que compran los hogares, que los economistas conocen como bienes intermedios. Si tuviera que bloquear partes significativas de su economía, el impacto probablemente se sentiría en un menor crecimiento y una mayor inflación en las economías occidentales.
“Por lo tanto, los riesgos de bloqueo continúan aumentando en China, incluso cuando disminuyen en otros lugares”, dijo Frédérique Carrier, directora de estrategia de inversión de RBC Wealth Management. “El aumento de las restricciones pandémicas podría provocar interrupciones adicionales en la cadena de suministro, frenar la normalización de la economía mundial y alimentar la inflación mundial, al tiempo que limita el crecimiento económico chino”.
Los economistas del Fondo Monetario Internacional estiman que los problemas en la cadena de suministro redujeron entre medio y un punto porcentual completo del crecimiento económico mundial en 2021, al tiempo que impulsaron la inflación. En otras palabras, la economía mundial habría crecido hasta un 6,9% el año pasado, frente al 5,9% de expansión que registró, si no hubiera habido problemas de suministro.
Hay algunas señales de que los problemas de la cadena de suministro se están aliviando. Una nueva medida de bloqueos de suministro desarrollada por economistas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York mostró un nivel récord de tensión en noviembre, pero una disminución en diciembre y enero, lo que, según dijeron, “parece sugerir que las presiones de la cadena de suministro global, aunque todavía históricamente alto, ha alcanzado su punto máximo y podría comenzar a moderarse un poco en el futuro”.
Sin embargo, una serie prolongada de nuevos bloqueos en China podría revertir ese progreso y ser un lastre significativo para el crecimiento este año.
“La estrategia de cero covid de China podría exacerbar las interrupciones del suministro mundial”, dijo Gita Gopinath, primera subdirectora gerente del FMI.
Según la Organización Mundial del Comercio, las empresas chinas vendieron $ 354 mil millones en bienes intermedios a compradores extranjeros en los tres meses hasta junio de 2021, mucho más que el siguiente mayor exportador, que fue EE. UU. con $ 200 mil millones. Estados Unidos es el mercado más grande para las exportaciones chinas de bienes intermedios, pero Corea del Sur, Japón, Alemania e India también representan una parte significativa.
Es probable que China enfrente un aumento en las muertes si abandonara la estrategia de cero covid ahora. Alrededor del 86% de la población de China ha sido vacunada por completo, pero las vacunas más utilizadas, desarrolladas por Sinopharm y Sinovac, usan virus inactivados. Se cree ampliamente que son menos efectivos contra las infecciones de Omicron que las vacunas de ARNm desarrolladas por Moderna. C ª.
y por Pfizer C ª.
con BioNTech SE.
China está acelerando sus esfuerzos para producir vacunas y medicamentos nacionales de ARNm para el covid-19, dijo un funcionario familiarizado con el asunto. Si tuviera éxito, la necesidad de bloqueos sería menos apremiante. Pero pocos esperan que pronto ocurra un cambio lejos de cero-Covid.
“Realmente dependemos de que China tenga éxito en esta transición”, dijo Jörg Wuttke, presidente de la Cámara de Comercio de la Unión Europea en China y principal representante de la empresa química alemana BASF SE en el país. “Pero, francamente, no se ve bien”.
Evaluar la escala de la amenaza a las cadenas de suministro globales es difícil, dadas las incertidumbres sobre la rapidez con la que Omicron puede propagarse en un entorno donde las restricciones son tan estrictas como lo son en China.
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Dos factores podrían disminuir el impacto de una propagación más rápida de lo que ha ocurrido hasta ahora. En primer lugar, los economistas ven que la voluntad de vivir con el virus en EE. UU. y Europa abre el camino para un mayor cambio hacia el gasto en servicios y lejos del gasto en bienes este año. Eso aliviaría algunas de las presiones de la demanda sobre las cadenas de suministro.
También es posible que las autoridades chinas puedan administrar la política de cero covid para respaldar las exportaciones, dado el lastre para el crecimiento de los problemas en el mercado inmobiliario del país y el débil gasto de los consumidores en el país.
“Creemos que el gobierno hará esfuerzos para minimizar las interrupciones en el suministro, incluida cierta relajación/mejora en la implementación de la política de covid cero”, escribieron los economistas de Barclays Bank en una nota a los clientes.
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Fuente: WSJ