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Una pequeña cohorte de productores mundiales de acero se ha convertido en ganadores poco probables de los aranceles de importación de Donald Trump, a medida que el presidente de los Estados Unidos expande su guerra comercial en un intento de proteger las industrias manufactureras de los Estados Unidos.
Los precios del acero de EE. UU. Se han disparado desde que Trump planteó la perspectiva de un impuesto del 25 por ciento sobre las importaciones de acero, un componente clave para las industrias de automóviles, construcción y envasado, de todos los socios comerciales.
Los aranceles entraron en vigor el miércoles, aunque Trump se retiró de una propuestas brevemente promocionadas para un arancel adicional del 25 por ciento sobre las importaciones de acero y aluminio de Canadá.
Las tarifas más altas están diseñadas para ser una bendición para los fabricantes de acero de EE. UU., Que han sido afectados por una baja demanda y una alta inflación. «Lo único que sabemos es que los ganadores en el corto plazo son los productores estadounidenses», dijo James Campbell, jefe de análisis de acero terminado en la consultora CRU.
Pero una cosecha de fabricantes europeos y asiáticos con grandes huellas en Estados Unidos también se beneficiará de los gravámenes. Las empresas en el extranjero con instalaciones de fabricación estadounidenses que podrían beneficiarse incluyen el Bluescope de Australia y el Yamato Kogyo de Japón.
Las acciones en Bluescope, que genera casi la mitad de sus ganancias en los EE. UU. Y posee el North Star Steel Mill en Ohio, suben más del 20 por ciento desde el comienzo de 2025.
El precio de las acciones de Yamato Kogyo, que produce acero a través de su empresa conjunta local con Nucor, con sede en Carolina del Norte, ha recuperado un 5 por ciento este año, ya que los aranceles de acero le han dado un impulso a la competencia china.
«Imponer esta tarifa del 25 por ciento significa que se aliviará la competencia en el mercado local con material importado», dijo el presidente de Yamato Kogyo Mikio Kobayashi al Financial Times.
Otros jugadores europeos con operaciones estadounidenses como el SSAB de Suecia y el Acerinox de España, que fabrica aleaciones de acero y productos de acero inoxidable, se beneficiaría, dijo Boris Bourdet, analista de Kepler Cheuvreux en París. Kloeckner, que cotiza en Alemania, un distribuidor de acero con la mayoría de sus operaciones ubicadas en los EE. UU., También podría surgir como ganador.
Las acciones de los productores de acero de EE. UU. Se elevaron el martes, incluso cuando la Guerra de Tarifas de Trump con Canadá sacudió los mercados de renta variable.
Los grandes productores estadounidenses, en particular Nucor y US Steel, se han recuperado más del 10 por ciento este año, un fuerte cambio para una industria que ha sufrido su peor año desde el primer mandato de Trump, ya que las ganancias sufrieron en medio de una demanda débil.
Philip Bell, presidente del grupo comercial estadounidense, la Asociación de Fabricantes de Acero, dio la bienvenida a los aranceles, diciendo que «corregirían los errores» de las tareas anteriores. Durante el primer mandato de Trump y posteriormente bajo el entonces presidente Joe Biden, los Estados Unidos negociaron exenciones para importantes socios comerciales, así como empresas individuales.
La industria del acero estadounidense había estado «sujeta a mucho acero injustamente comercializado» y el reciente aumento de los precios debería verse más como una «normalización», dijo Bell.
La fortuna de los ganadores potenciales contrasta con el impacto negativo esperado en otros fabricantes de acero.
S&P Global Ratings dijo que las tarifas serían «particularmente dolorosas» para los fabricantes de acero coreanos, que se habían beneficiado de cuotas relativamente generosas sin tarifas, aunque el aumento de los precios del acero de los Estados Unidos podría suavizar el golpe.
ArcelorMittal, el segundo jugador más grande del mundo, opera una empresa conjunta en los Estados Unidos, pero tiene una producción significativa en México y Canadá.
La operación canadiense del grupo es un proveedor crítico del sector automotriz de los Estados Unidos, mientras que sus instalaciones estadounidenses utilizan productos de acero semi-acabado de México.
Genuino Christino, director financiero de ArcelorMittal, el mes pasado minimizó el probable impacto. La compañía, dijo, recibió un golpe de aproximadamente $ 100 millones por trimestre en 2018. Sin embargo, esos costos más altos fueron compensados por precios más altos.
Mills en Turquía también se puso de pie, dijo Colin Richardson, jefe de acero de la agencia de informes de precios Argus Media.
Con Estados Unidos deshaciéndose de todas las exenciones, las importaciones de grupos como çolakoğlu, Tosyali y Erdmir ahora competirían en un campo de juego con rivales europeos que se habían beneficiado de las talas, dijo, señalando que los envíos de Turquía habían comenzado a aumentar en las últimas dos semanas.
A pesar del viento justo para partes de la industria del acero, los economistas advirtieron que los precios de los metales más altos aumentarán los costos de producción para las industrias manufactureras como el automóvil y podrían avivar la inflación en los Estados Unidos.
Los aranceles, dijo Bourdet, estaban «realmente destinados a China» y podrían ser un desencadenante para reducir el exceso de oferta global de ese país. «Con tarifas en todo el planeta, será menos fácil para China exportar acero», dijo.
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