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La inflación de la eurozona ha estado cayendo suavemente durante los últimos cuatro meses. Pero algunos analistas creen que las presiones sobre los precios volverán a aumentar este mes, lo que podría llevar al Banco Central Europeo a adoptar un enfoque más cauteloso a la hora de recortar las tasas de interés.
Se espera que los precios al consumidor en el bloque de la moneda única sean un 2,5 por ciento más altos en mayo que hace un año, una ligera aceleración desde el 2,4 por ciento del mes anterior, según un pronóstico de Barclays sobre lo que mostrarán los datos cuando se publiquen. el jueves.
«Los efectos de base desfavorables en la energía serán el principal viento de cola para la inflación general, empujando a que se acelere ligeramente», dijo Mark Cus Babic, economista de Barclays, añadiendo que la inflación de los servicios podría aumentar debido al lanzamiento el año pasado de billetes de tren alemanes subsidiados.
Las cifras llegan apenas una semana antes de que se espera que el BCE comience a reducir los costos de endeudamiento el 6 de junio.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo la semana pasada que había «una gran probabilidad» de un recorte en su próxima reunión y la mayoría de los analistas creen que sería necesario un aumento masivo de la inflación para retrasarlo. Pero otros responsables de la formulación de políticas han advertido que unas lecturas de inflación más altas harán que sea menos probable que el banco central aplique otro recorte en julio.
“El BCE probablemente realizará un primer recorte de tipos en su reunión del 6 de junio, pero luego hará una pausa en julio, debido a la rigidez de los salarios pero también a la inflación de los servicios, que esperamos que se mantenga elevada de forma secuencial en mayo, sobre todo debido a la inflación base. efectos en Alemania”, dijo Frederik Ducrozet, economista de Pictet Wealth Management. Martín Arnoldo
¿Qué tan saludable es el sector manufacturero de China?
Los datos de las fábricas chinas, publicados el viernes, arrojarán más luz sobre la trayectoria de la segunda economía más grande del mundo después de un período de mayor atención en su sector manufacturero.
El gobierno del presidente Xi Jinping ha enfatizado la necesidad de una “producción de alta calidad”, desde vehículos eléctricos hasta inteligencia artificial, en un momento en que el impulso económico más amplio y la confianza empresarial se ven bajo presión.
Se espera que el índice oficial de gerentes de compras, un indicador de la actividad manufacturera, haya subido a 50,5 en mayo, según pronósticos de economistas compilados por Reuters. El índice se desaceleró en abril a 50,4. Una lectura superior a 50 representa una expansión en comparación con el mes anterior.
Una encuesta separada de Caixin mostró que la actividad fabril se expandió el mes pasado al ritmo más rápido en 14 meses, a un nivel de 51,4.
Los datos económicos publicados a mediados de mayo mostraron que la producción industrial el mes pasado superó las previsiones y aumentó un 6,7 por ciento interanual, aunque una desaceleración inmobiliaria que comenzó en 2021 siguió pesando sobre la economía. Las exportaciones volvieron a crecer en abril después de una caída interanual en marzo.
Carlos Casanova, economista senior para Asia de la UBP, destacó datos económicos recientes que indicaban que «la fuerte producción manufacturera probablemente respaldó la actividad en abril», pero añadió que, basándose en las débiles ventas minoristas e inversión, «la naturaleza de la recuperación de China sigue siendo desigual».
Los datos serán seguidos de cerca en Estados Unidos, donde el presidente Joe Biden impuso este mes aranceles del 100 por ciento a las importaciones de vehículos eléctricos chinos, y en Europa, donde los responsables políticos han iniciado una investigación sobre los subsidios para la producción de los vehículos. Thomas Hale
¿La métrica favorita de la Fed mostrará que el progreso en materia de inflación se está estancando?
Se espera que la medida de inflación preferida de la Reserva Federal muestre que los precios en abril aumentaron al mismo ritmo que en marzo, a pesar de una desaceleración evidente en el índice de precios al consumidor el mes pasado.
La Oficina de Análisis Económico publicará el viernes los datos del índice de gastos de consumo personal de abril. Los economistas encuestados por Bloomberg pronosticaron un aumento interanual del 2,7 por ciento en el índice, sin cambios respecto al mes anterior. Se espera que la medida básica, que excluye los volátiles sectores de alimentos y energía y que es seguida más de cerca por la Reserva Federal, sea del 2,8 por ciento, también sin cambios desde marzo.
Los datos del PCE se conocerán tras el enfriamiento de la inflación evidente en las cifras de inflación de los precios al consumo de abril. Si bien los datos del IPC de abril todavía estaban muy por encima del objetivo de inflación del 2 por ciento de la Reserva Federal, la desaceleración -después de meses de cifras mejores de lo esperado- fue un alivio bienvenido para el mercado.
Los datos del PCE no reflejarán la misma mejora, si las previsiones resultan correctas. Pero los analistas sostienen que los datos del PCE sin cambios probablemente no cambiarán el tono optimista que ha infundido a los mercados desde los datos del IPC.
«A pesar del estatus del PCE básico como la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, estamos menos convencidos de que cambiará la percepción predominante del mercado sobre el ritmo de la inflación de los precios al consumidor a medida que avanza el segundo trimestre», dijo Ian Lyngen, jefe de tipos de interés de EE.UU. estrategia en BMO Capital Markets. «En resumen, los inversores son cautelosamente optimistas en cuanto a que la caracterización que hace la Reserva Federal del primer trimestre como un obstáculo en el camino hacia el enfriamiento de la inflación es, de hecho, una lectura precisa». Kate Duguid
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