Los inversores se centrarán en la perspectiva de la Reserva Federal para la economía de los Estados Unidos cuando el banco central termine su reunión de dos días para establecer tasas de interés el miércoles.
Los mercados esperan abrumadoramente que los costos de los préstamos permanecen sin cambios entre el 4.25 y el 4.5 por ciento, según los precios de los mercados de futuros.
En cambio, los inversores intentarán medir las opiniones de Jay Powell sobre los movimientos de tarifas futuras a medida que las empresas y los consumidores evalúen las consecuencias de las acciones arancelas de On-Off del presidente Donald Trump.
En febrero, una economía estadounidense aparentemente resistente llevó a los inversores al precio de una reducción de tarifas adicional solo en septiembre, y puso una probabilidad del 40 por ciento en otro movimiento más bajo para fin de año.
Sin embargo, los datos más recientes han sugerido que la actividad económica estadounidense se está desacelerando, mientras que el S&P 500 ha caído bruscamente, sin nervios por una serie de cambios inesperados en los planes arancelarios de Trump.
Los inversores tienen un precio en dos recortes de tarifas de cuartos de punto este año a partir de junio o julio, con una alta probabilidad de un tercio para fin de año.
«Durante la conferencia de prensa, Powell tendrá que bailar en torno a la incertidumbre política y la volatilidad del mercado de su primo», dijo Gregory Daco, economista jefe de la firma de servicios profesionales EY. «[He] Puede encontrar difícil reafirmar que la economía está manteniendo bien ”.
A principios de este mes, Powell parecía desprevenido después de los datos del mercado laboral que subyacen a las expectativas, manteniendo que la Fed estaba «bien posicionada» para esperar una mayor claridad.
Sin embargo, algunos bancos de inversión ya han reducido sus pronósticos de crecimiento. Esta semana, Goldman Sachs redujo su estimación de crecimiento de 2025 en los Estados Unidos a 1.7 por ciento de 2.4 por ciento, mientras que Barclays redujo a la mitad sus expectativas a 0.7 por ciento.
Los inversores también peinarán a través de las actualizaciones trimestrales de la Fed de los pronósticos económicos de los miembros del comité, incluida la «trama de puntos» de sus expectativas de tasas de interés.
Los mercados cayeron bruscamente después de la última actualización de los pronósticos de «trama de puntos» en diciembre, atrapado por los miembros de la junta de la Fed que cortaron sus pronósticos para recortes en 2025. Jennifer Hughes
¿El Banco de Inglaterra cambiará su perspectiva de los recortes de tarifas?
Los inversores observarán la reunión del Banco de Inglaterra el jueves para ver si el Banco Central se desvía de su guía de recortes de tasas de interés «cuidadosas y graduales» este año.
Se espera que el BOE mantenga su tasa de préstamos de referencia en espera en 4.5 por ciento y ha adoptado un enfoque constante para reducir las tasas a medida que la economía del Reino Unido lucha contra el bajo crecimiento. Según los mercados de swaps, los comerciantes esperan que el banco haga dos recortes de tarifas más para fin de año, al 4 por ciento.
Sin embargo, los economistas dicen que las presiones sobre la economía se han intensificado desde la última reunión a principios de febrero.
La inflación aumentó al 3 por ciento en enero, más alta de lo que los economistas habían pronosticado, mientras que en el mismo mes el PIB contrató inesperadamente el 0.1 por ciento. Al mismo tiempo, el crecimiento del salario se ha mantenido fuerte este año.
Pero el «elefante en la sala» fue la incertidumbre que surgió de la política arancelaria del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y la interrupción de Estados Unidos de las alianzas de seguridad occidentales, dijo Sandra Horsfield, economista del grupo de gestión de patrimonio Investec.
Se espera que los aranceles estadounidenses tengan un impacto en la demanda tanto en el Reino Unido como en las economías de sus socios comerciales, así como en los mercados financieros. El valor de la libra esterlina ha aumentado un 6 por ciento a $ 1.29 desde mediados de enero, mientras que los rendimientos dorados han aumentado del 4.44 por ciento a principios de febrero a 4.67 por ciento, endureciendo las condiciones financieras.
Por otro lado, Alemania anunció un gran estímulo fiscal junto con el gasto de defensa adicional en los niveles de la UE, un movimiento que Horsfield llamó «un cambio sísmico» que podría impulsar las economías en toda Europa.
Horsfield esperaba que el BOE mantuviera su política de recortes graduales y que fuera más profundo que las previsiones del mercado.
«Todavía predecimos tres recortes de tasa de puntos porcentuales de 0.25 porcentuales para llevar la tasa bancaria al 3.75 por ciento para fines de este año», dijo. Valentina Romei
¿Cuándo aumentará las tasas del Banco de Japón?
El Banco de Japón celebra su reunión de política monetaria los martes y miércoles en circunstancias inusualmente desafiantes, con una combinación de geopolítica, amenazas externas y datos nacionales complicados para digerir.
El BC ha aumentado las tasas de interés dos veces en el último año, ya que intenta normalizar la política monetaria después de años de tasas ultra bajas.
Los aumentos salariales, que son un factor crucial en los cálculos del BOJ, parecen dirigirse a ganancias significativas en la temporada de negociación de salarios de primavera de este año.
Aún así, los economistas no esperan que el gobernador Kazuo Ueda aumente las tasas en esta reunión: incluso si el BO de BOM no estuviera evaluando el impacto de su último aumento: el movimiento de 0.25 por ciento a 0.5 por ciento en enero, las incertidumbres a su alrededor de los aranceles estadounidenses, y el riesgo percibido de una caída de los Estados Unidos es demasiado grande.
Los inversores esperan otro aumento este año, pero el mercado se divide durante una mudanza en el verano, y solo tiene un precio total en un recorte en octubre. La gran pregunta para los mercados de bonos de yen y japonés es el tono que UEDA golpea en futuros movimientos.
Al entrar en la reunión, los rendimientos de los bonos del gobierno japonés de 10 años han superado un máximo de 15 años de aproximadamente 1.58 por ciento; El yen ha subido alrededor del 5,7 por ciento frente al dólar estadounidense desde el comienzo del año, a ¥ 148 por dólar.
No se considera que el BOJ no responde al movimiento de rendimiento de bonos con más compras de tasa fija o al aumentar las compras directas. Leo Lewis
