La siguiente frontera para los titulares de bitcoin: generar rendimiento BTC-on-BTC

En la criptografía de los asesores de hoy, Todd Bendell de Amphibian Capital desglosa los productos de rendimiento de Bitcoin como una estrategia para aumentar las tenencias de bitcoins más allá de la apreciación de los precios.

Luego, Rich Rines, un desarrollador inicial de DAO, proporciona orientación a los desarrolladores de Bitcoin en Ask A Expert.

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– Sarah Morton

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La siguiente frontera para los titulares de bitcoin: generar rendimiento BTC-on-BTC

Bitcoin nunca estaba destinado a quedarse inactivo.

Durante más de una década, Bitcoin ha servido como una tienda digital de valor, una cobertura contra la degradación monetaria y, más recientemente, una asignación central en las carteras institucionales. A medida que los activos maduran y la infraestructura, los titulares a largo plazo hacen una nueva pregunta: ¿Cómo pongo mi bitcoin a trabajar, sin dejar el ecosistema de bitcoin?

La respuesta se encuentra en una categoría de estrategias en crecimiento pero subexplorada: BTC-on-BTC rendimiento.

Seamos claros: no se trata de prestar su BTC en plataformas no reguladas o perseguir altos rendimientos de porcentaje anual (APYS) a la Blockfi. Ese libro de jugadas colapsó bajo el peso del riesgo de contraparte y opacidad. Lo que surgió en los últimos dos años es una alternativa más institucional: acceso diversificado y administrado por el riesgo al arbitraje sistemático y estrategias cuantitativas, todas denominadas en Bitcoin.

Por qué es importante el rendimiento nativo de BTC

Para la mayoría de los activos, es un hecho que el dinero debería funcionar para usted. No mantenemos dólares debajo de un colchón o escondidos en una unidad de pulgar, los invertimos. Sin embargo, en el mundo de Bitcoin, la narrativa dominante ha sido durante mucho tiempo «Hold and Wait».

Esa mentalidad tenía sentido cuando Bitcoin estaba luchando por la legitimidad. Pero en el entorno actual, donde BTC está siendo adoptado por fondos de riqueza soberana y se comercializa en intercambios importantes, los titulares a largo plazo necesitan mejores herramientas.

El rendimiento BTC-on-BTC resuelve esto. Se alinea con el espíritu de acumular más BTC, pero lo hace a través de estrategias de grado institucional que tienen como objetivo generar rendimientos en BTCno solo en BTC. Esa distinción importa.

El almacenamiento en frío no es una estrategia

También hay un mito de que simplemente mantener bitcoin en el almacenamiento en frío es la opción más segura. La frase «no tus llaves, no tus monedas» se ha convertido en dogma, pero merece una segunda mirada.

En realidad, el almacenamiento en frío viene con sus propios riesgos: error humano, falla del hardware, pérdida de claves y, en muchos casos, la incapacidad de generar cualquier rendimiento. Mientras tanto, los custodios profesionales, regulados, asegurados y auditados, ahora son proveedores de infraestructura estándar en gestión de activos digitales.

Para los asignadores que gestionan las posiciones de material BTC, la custodia generadora del rendimiento no es una compensación. Es una actualización.

Cómo funcionan estas estrategias

Las oportunidades de rendimiento nativas de BTC de hoy en día abarcan una amplia gama, desde los oficios de base neutral delta y el arbitraje estadístico hasta la ejecución cuantitativa de la agricultura y el aprendizaje automático, pero todos se establecieron en BTC.

Las devoluciones se calculan y distribuyen en especie. El objetivo es simple: acumular más BTC con el tiempo, sin necesidad de depender únicamente de la apreciación de los precios.

Al asignar una combinación diversificada de estrategias y gerentes, los inversores pueden seguir un crecimiento consistente de BTC al tiempo que mitigan el riesgo de estrategia única o de administrador único.

Por qué el rendimiento BTC-on BTC es oportuno

Varias fuerzas están convergiendo en este momento:

• La volatilidad ha regresado. Los principales eventos de liquidación, como la descarga de $ 10 mil millones en febrero, crean dislocaciones que los fondos sofisticados pueden capitalizar.
• La infraestructura es más fuerte que nunca. Las herramientas de custodia, ejecución y riesgo han madurado significativamente desde el último ciclo.
• El interés institucional es real. Los ETF han abierto las compuertas, pero la mayoría de los capital aún están sub alocados y poco desplegados.

En resumen, Bitcoin está creciendo. La pregunta es si las estrategias a su alrededor crecerán con ella.

Repensar Hodling

El rendimiento BTC-on-BTC y la tenencia a largo plazo no son mutuamente excluyentes. Los asignadores pueden continuar manteniendo posiciones BTC centrales mientras usan estrategias activas para buscar una acumulación constante.

Eso requiere ir más allá de las máximas de almacenamiento en frío y explorar estrategias de rendimiento que reflejen la sofisticación de los mercados actuales. Con los controles de riesgo adecuados, el rendimiento nativo de BTC ofrece una ruta pragmática para acumular más BTC sin abandonar sus principios centrales.

La conclusión es que Bitcoin no tiene que sentarse al margen. Puede moverse con el mercado y crecer con él.

Para los asignadores pensando en décadas, el rendimiento BTC-on-BTC abre la puerta a una estrategia de bitcoin más productiva, una que coincide con la convicción con la acción.

– Todd Bendell, socio general, Capital Ampibio

Pregúntele a un experto

P. ¿Cuál es la mejor manera de alinear los incentivos de los desarrolladores tempranos con el valor del protocolo a largo plazo?

A. La clave es recompensar el ajuste real del mercado de productos y los usuarios reales, no la especulación a corto plazo. Eso comienza con construir relaciones estrictas y resolver problemas para comunidades reales. A partir de ahí, se trata de fomentar un ecosistema de «comer lo que matas», en el que los constructores que envían productos que las personas realmente usan son recompensados ​​con un alza económica real, no solo puntos, subvenciones o incentivos temporales. Cuando los desarrolladores son compensados ​​en función del valor que crean para los usuarios, la alineación a largo plazo se cuida solo.

P. Al comenzar recién en cripto, ¿cómo pueden los desarrolladores filtrar para la señal sobre el ruido?

A. No solo persiga lo caliente: busque lo que aún importará en 5 a 10 años. Esa es una de las razones clave por las que Bitcoin sigue siendo una base convincente para los constructores. Tiene usuarios dedicados, un valor inmenso y un claro ajuste del mercado de productos. Los desarrolladores deben centrarse en el uso y la demanda reales en lugar de la acción del precio de los tokens a corto plazo. Si está construyendo algo que mantenga a las personas comprometidas porque es útil, no porque sea una temporada de cultivo de rendimiento, ya está filtrando la señal del ruido.

P. ¿Qué lecciones de la filosofía de diseño de Bitcoin todavía están subutilizadas?

A. Bitcoin es dominante no porque lo haga más, sino porque hace una cosa mejor que nadie. Su ajuste del mercado de productos como oro digital es el caso de uso más probado de Crypto, y aún así está subestimado. Demasiados olvidan que la simplicidad con la utilidad real gana. Construir alrededor de Bitcoin y extender su utilidad sin comprometer su base sigue siendo una de las oportunidades más subestimadas en el espacio actual.

– Rich Rines, un contribuyente inicial, Core Dao

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