Por Sean Bray, Director de Política Europea, Tax Foundation
El gasto completo permanente es una política fiscal eficiente y neutral que permitirá que los mercados asignen la inversión privada de manera efectiva mientras mueven la economía hacia los objetivos climáticos de la UE, escribe Sean Bray.
Para los políticos europeos, proteger el planeta no es un debate, es una obligación legal.
La transición verde de la UE, descrita en el Acuerdo Verde Europeo y legalmente consagrada en la Ley Climática Europea, tiene como objetivo lograr la neutralidad climática de la UE para 2050.
Pero si la UE quiere alguna posibilidad de cumplir su compromiso, necesitará una política fiscal a favor del crecimiento para incentivar la inversión privada.
Bruselas tiene que crear espacio para inversiones productivas
Si hay algo que sabemos con certeza es que revolucionar la economía de todo un continente es costoso.
Requiere «ecologizar» el stock de capital físico, construir nueva infraestructura energética y gestionar los cambios sociales asociados con la dinámica cambiante del mercado.
Y aunque el precio total es difícil de precisar, una estimación holística de McKinsey & Company sitúa el costo total de la transición en 28 billones de euros durante 30 años, poco menos de 1 billón de euros al año.
Por el contrario, el Tribunal de Cuentas Europeo estima que el apoyo financiero de la UE podría ayudar a proporcionar más de 200 000 millones EUR al año entre 2021 y 2027.
El mensaje es claro: el financiamiento público simplemente no puede cubrir la brecha. Debe ser cubierto por la inversión privada.
¿Qué pueden hacer los gobiernos? Bruselas puede hacer que el sistema sea más eficiente completando la Unión de Mercados de Capitales para movilizar ahorros privados en inversiones productivas.
La protección de normas estrictas sobre ayudas estatales también limitará una carrera de subvenciones hasta el fondo que, de otro modo, perjudicaría al mercado único.
El gasto completo podría ayudar
A menudo, los gobiernos nacionales utilizan incentivos fiscales ecológicos temporales o programas de gasto público para guiar las decisiones de inversión, pero estas políticas conllevan costos de cumplimiento que obstaculizan la inversión y corren el riesgo de desplazar la inversión privada.
Sin embargo, existe una política fiscal basada en principios que favorece el crecimiento que podría ayudar a acelerar las decisiones marginales de inversión verde: la asignación total de gastos.
El gasto total permite a las empresas deducir inmediatamente el costo total de ciertas inversiones en tecnología, equipos o edificios nuevos o mejorados.
Incentiva a las empresas a invertir más, lo que, a largo plazo, aumenta la productividad de los trabajadores, aumenta los salarios y crea más puestos de trabajo.
Además, elimina el sesgo del código tributario contra el capital, ya que las empresas pueden deducir los costos de capital de la misma manera que deducen los costos laborales.
El caso de España vs Estonia
Considere las diferentes estructuras de incentivos en España y Estonia.
Imagina que una empresa de reparto quiere invertir 10 millones de euros para actualizar su flota con vehículos eléctricos.
Según la tasa especial de depreciación acelerada del 32% de España para vehículos eléctricos nuevos, la empresa solo podría recuperar el 92,7% del costo de inversión.
Pero en Estonia, que tiene un sistema de impuestos a las ganancias distribuidas que funciona como gastos completos, la empresa recuperaría el costo total de la inversión.
Esa es una diferencia de 730.000 €, suficiente para animar a una empresa a correr el riesgo.
El cambio de Estonia al gasto total a través de su sistema de impuesto a las ganancias distribuidas ha sido una bendición para su economía.
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No solo eso, su crecimiento del PIB per cápita desde 2000 (el año en que cambió los sistemas fiscales) ha superado a los EE. UU. y la OCDE: 119% a 27% y 26%, respectivamente.
Para ser claros, la compensación principal del gasto total es la disminución de los ingresos del gobierno, al menos en el corto plazo.
Cuanto más retengan las empresas para invertir, menos recibirán las arcas del gobierno. Pero esta no es la imagen completa.
El gasto completo es parte de un juego largo
Debido a que el gasto completo facilita el crecimiento económico a largo plazo a través de nuevas inversiones comerciales, ese crecimiento tiene una muy buena posibilidad de compensar gran parte de la pérdida de ingresos fiscales con el tiempo.
A la larga, eso significa una economía europea más próspera y respetuosa con el medio ambiente.
Para hacer frente al cambio climático y mantener el estilo de vida europeo, la transición ecológica de la UE necesitará que alrededor del 80 % de los aproximadamente 28 billones de euros provengan de inversión privada.
Si bien los programas de gasto público pueden ayudar a orientar la inversión hacia proyectos riesgosos, la política fiscal basada en principios será significativamente más importante para las empresas que toman decisiones de inversión marginales.
El gasto completo permanente es una política fiscal eficiente y neutral que permitirá a los mercados asignar la inversión privada de manera efectiva mientras mueve la economía hacia los objetivos climáticos de la UE.
Si el cambio climático es la amenaza existencial que los formuladores de políticas creen que es, entonces los gobiernos deberían usar todas las armas de su arsenal para alcanzar los objetivos de la transición verde.
Sean Bray es Director de Política Europea en Tax Foundation, donde investiga cuestiones fiscales internacionales con un enfoque en la política fiscal en Europa.
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