La Reserva Federal se enfrentará a una mayor urgencia en su lucha por enfriar la economía de EE. UU. con aumentos pronunciados de las tasas de interés después de que el último lote de datos del mercado laboral mostrara una aceleración inesperada en la creación de empleos y un fuerte crecimiento de los salarios.
Las cifras publicadas el viernes aliviaron las preocupaciones de que la economía estadounidense se estaba desacelerando bruscamente o ya estaba en recesión después de dos trimestres consecutivos de contracción en la producción este año. Sin embargo, aumentará la preocupación de que la alta inflación se consolide a medida que los salarios sigan aumentando, lo que requerirá una mayor intervención del banco central.
La Fed ya elevó su principal tasa de interés desde los niveles más bajos de la pandemia de coronavirus a un rango objetivo de 2,25% a 2,5% este año, incluidos dos aumentos consecutivos de 0,75 puntos porcentuales en junio y julio.
A raíz del último informe de empleo, los economistas y los observadores de la Fed dicen que ha aumentado la probabilidad de otro movimiento alcista agresivo el próximo mes, aunque el banco central seguirá examinando de cerca los próximos datos económicos, incluidas las cifras de inflación que se publicarán la próxima semana.
“Las cifras de hoy deberían disipar los temores de recesión, pero amplifican las preocupaciones de que la Fed tiene mucho más trabajo por hacer, y ahora creemos que es probable un aumento de 75 puntos básicos en septiembre. Las preocupaciones sobre la inflación que motivan a la Reserva Federal solo se verán aumentadas por este informe de empleos”, escribió Michael Feroli, economista senior de JPMorgan, en una nota el viernes.
“Los trabajos no se han desacelerado en absoluto en respuesta al endurecimiento de la Reserva Federal. Esta es una espada de doble filo”, agregó Michael Gapen, economista jefe para EE. UU. de Bank of America, y señaló que si bien la posibilidad de una “recesión a corto plazo es menor”, el “riesgo de un aterrizaje forzoso está aumentando”.
David Mericle, economista jefe para EE. UU. de Goldman Sachs, dijo que el informe aclaró cierta «ambigüedad» sobre la fortaleza del crecimiento de los salarios en la economía de EE. UU. y sugirió que no estaba disminuyendo tanto como esperaba la Fed.
“El mensaje general es que el crecimiento de los salarios se está desviando a un ritmo que probablemente sea un par de puntos porcentuales más fuerte de lo que sería compatible con lograr una inflación del 2 por ciento”, que es el objetivo de inflación de larga data de la Fed, dijo. “La Reserva Federal tiene aún más camino por recorrer de lo que pensábamos antes de hoy”.
Se espera que el presidente de la Fed, Jay Powell, exponga sus últimas ideas sobre el camino de las tasas de interés de Estados Unidos y la estrategia del banco central para reducir la inflación en la conferencia anual de Jackson Hole, Wyoming, programada para fines de agosto.
Durante su última conferencia de prensa en julio, Powell dijo que «otro aumento inusualmente grande» en las tasas de interés en septiembre «podría ser apropiado», pero esa decisión no se había tomado.
“Es uno que haremos en base a los datos que vemos. Y vamos a estar tomando decisiones reunión por reunión”, agregó.
Los movimientos del mercado financiero también pueden ser un factor en el próximo paso de la Fed. Los comerciantes comenzaron a valorar las expectativas de mayores aumentos de las tasas de interés después de los datos de empleo, prediciendo que las tasas alcanzarán un máximo en marzo en 3,64 por ciento, en comparación con el 3,46 por ciento esperado antes del informe. Los futuros de fondos federales muestran que las posibilidades de un aumento de 0,75 puntos porcentuales en septiembre han aumentado al 67 por ciento, frente al 33 por ciento del jueves.
Si bien el sólido número de empleos aumenta la presión sobre la Fed, la administración de Biden lo acogió con satisfacción, ya que significa que es menos probable una fuerte recesión económica antes de las elecciones de mitad de período de noviembre.
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Se produce cuando el Congreso se prepara para votar sobre un paquete de medidas de $ 700 mil millones diseñado para frenar la inflación al aumentar los impuestos a las grandes corporaciones, reducir el costo de los medicamentos recetados y reducir el déficit presupuestario, aunque también aumentaría el gasto en incentivos de energía limpia. con el fin de luchar contra el cambio climático.
“Este proyecto de ley es un cambio de juego para las familias trabajadoras y nuestra economía. Espero que el Senado adopte esta legislación y la apruebe lo antes posible”, dijo Biden el viernes.