Una cucharada para comenzar: Systematica Investments de Leda Braga, una de las fondos de cobertura de computadora más conocidos del mundo, está sufriendo su peor racha de perder en su fondo insignia, ya que la agitación del mercado desencadenada por la Guerra Comercial capta muchos de los nombres más importantes de la industria.
Y otra cosa: Las adquisiciones de Meta de Instagram y WhatsApp ayudaron a darle «poder de monopolio», dijo la Comisión Federal de Comercio de los Estados Unidos el lunes al comienzo de un juicio de gran éxito que podría forzar la ruptura del gigante tecnológico de $ 1.5TN.
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Las tarifas de Trump asustaron a las pensiones globales
CVC pesó una adquisición de crédito privado
Silver Lake tome la unidad de chips de Intel
El capital privado recibe otro golpe
Los titanes de la capital privada en los EE. UU. Estaban en una posición difícil de dirigirse a una nueva administración presidencial este año. Una guerra comercial global ha hecho que su posición sea aún más precaria.
Los activos de la industria, por primera vez en décadas, se estaban reduciendo antes Donald Trump asumió el cargo.
Los inversores que se encuentran en una acumulación de envejecimiento de $ 3TN y acuerdos sin vender se han reducido de cometer nuevos fondos. Muchos ya sentían una tensión en su liquidez.
Pero ese fue solo el comienzo de sus problemas. Ahora, la guerra comercial global acelerada por la Casa Blanca está provocando fondos de pensiones en Canadá y Europa para reevaluar sus inversiones en empresas de capital privadas en los Estados Unidos.
Los grandes inversores institucionales están repensando su exposición a los EE. UU. En medio de la política de política comercial errática del presidente. Trump también prometió comprar Groenlandia desde Dinamarca y amenazó con hacer de Canadá el estado 51 de los Estados Unidos.
Esas amenazas no han aterrizado bien.
Enormes fondos de pensiones como el Junta de Inversión del Plan de Pensiones de Canadáque tiene C $ 699 mil millones (US $ 504 mil millones) en activos, se encuentra entre los que evalúan su enfoque a los Estados Unidos.
Mientras tanto, uno de los mayores fondos de jubilación de Dinamarca ha detenido nuevas inversiones en el capital privado de los Estados Unidos.
El fondo hizo el llamado a respaldar sus inversiones sobre la inestabilidad general de los Estados Unidos, pero también por sus recientes amenazas de hacerse cargo de Groenlandia, un territorio semiautónomo que Dinamarca controla.
La inquietud de CPPIB sobre invertir en los Estados Unidos, en particular, es un gran golpe para el sector de capital privado.
El fondo tenía cerca de $ 50 mil millones de inversiones en fondos de capital privado denominados en dólares estadounidenses a fines de septiembre, incluidos los administrados por Lago plateado, Carlyle y Piedra negrasegún un análisis FT de datos públicos.
Si bien hay mucha inquietud, no todos huyen. Otro gran fondo de pensiones canadiense le dijo al FT que planea mantener la exposición.
CAISSE DE DÉPôt et colocación du Québecque tiene C $ 473 mil millones de activos, dice que mantendrá la mitad de su cartera de capital privado en los Estados Unidos. El razonamiento? Básicamente en todas partes es volátil.
«Es difícil invertir en todas partes en estos días», dijo Martin LongchampsJefe de capital privado y crédito en el Fondo.
Sillas musicales de crédito privado: CVC pesado de acuerdo para Golub
Inmediatamente después de Roca negraSuman adquisición de $ 12 mil millones del gerente de crédito privado Socios de inversión HPS El año pasado, hubo una pregunta en las labios de todos: ¿Para qué sigue? Capital golub y Sexth Street?
Golub y Sixth Street son, por supuesto, dos de los jugadores independientes a gran escala restantes en crédito privado, con suficiente peso para mover inmediatamente la aguja para un gerente de activos que intenta entrar en el espacio.
Resulta que Golub ha estado en el centro de algunas discusiones. CVC Exploró un acuerdo para el gerente de crédito privado de $ 75 mil millones en los últimos meses, varias personas informadas sobre el asunto le dijeron al FT.
Una fusión o adquisición de Golub haría de CVC una fuerza importante en crédito privado y elevaría significativamente los activos de 20000 millones de euros del grupo bajo la administración, lo que lo pone por delante TPG.
También completaría su negocio dado que la mayoría de los gigantes en la industria de la inversión privada se están convirtiendo en supermercados financieros proverbiales. Ya no solo presentan fondos de capital privado solo.
No está claro si Golub y CVC harán un acuerdo, y una persona cercana al asunto advirtió que Golub no estaba entreteniendo una venta. Los dos grupos declinaron hacer comentarios.
CVC ha estado apuntando a una empresa de crédito privado en los EE. UU. Durante más de un año, ya que busca una posición estadounidense más fuerte después de varios acuerdos de capital privado de bajo rendimiento.
Los altos ejecutivos de la firma han mantenido conversaciones previamente con HPS y Mubadala-bospido Grupo de inversión de fortaleza.
HPS finalmente buscó una venta al gerente de activos más grande del mundo, BlackRock, mientras que las conversaciones entre CVC y Fortress finalmente murieron, dijeron personas familiarizadas con el asunto.
Las conversaciones en sí mismas subrayan los cambios en la industria de la inversión privada, ya que los grupos listados, incluido CVC, buscan volar y diversificar sus negocios.
La gente le dice a DD que casi todos los gerentes de inversiones de crédito privadas están explorando sus opciones, particularmente después de que acuerdos recientes han convertido a los inversores de multimillonarios en papel a magnates completos.
Silver Lake Strikes en una crisis del mercado
Silver Lake ahora ha atacado dos megadeals durante los grandes colapsos del mercado de los últimos años.
El lunes, el capital privado centrado en la tecnología Titan dio a conocer un acuerdo para forjar el fabricante de chips programable Altera de Intel a una valoración de $ 8.75 mil millones.
En el acuerdo, Silver Lake tomará una participación controladora del 51 por ciento en Altera, mientras que Intel está apostando, el grupo puede liderar un cambio operativo que aumentará el valor de la participación del 49 por ciento que está reteniendo.
Ken HaoPresidente de Silver Lake, negoció las etapas finales del acuerdo a medida que los mercados financieros globales entraron en caída libre debido a una guerra comercial lanzada por Donald Trump que amenaza con los mercados de semiconductores de Roil.
Es un momento similar a la talla de $ 12.5 mil millones de la empresa de Calma del conglomerado alemán SAVIA el fin de semana de marzo de 2023 cuando Silicon Valley Bank colapsado.
Hao avanzó creyendo que el acuerdo ofreció una rara oportunidad para que Silver Lake sembrara una apuesta considerable en una industria de semiconductores que ha crecido tan grande en tamaño que está fuera del alcance de los compradores de educación física.
La apuesta, como su adquisición prácticamente libre de deudas de Qualtrics, viene con un apalancamiento modesto. Se financiará con aproximadamente $ 3.5 mil millones de capital y $ 2 mil millones de deuda bancaria.
Si bien Silver Lake no es un turista de semiconductores, tales compañías son un «deporte extremo» para las empresas de educación física debido a su complejidad y ciclicidad.
La compra de Semiconductor NXPun anterior KKR y Silver Lake Deal, es legendario en Wall Street por su casi colapso durante la crisis de 2008. Pero ambos ganaron dinero en el trato y con el tiempo que NXP se ha convertido en un gigante.
Silver Lake le fue mejor en su creación de Avicoel predecesor de lo que es ahora Broadcomdonde Hao instaló a su famoso y exitoso jefe Bronceado.
El acuerdo del lunes viene con incertidumbres. Pero Silver Lake está apostando a la guerra comercial de Trump, en última instancia, resulta manejable para los semiconductores y que vale la pena ganar exposición a las tecnologías de IA.
Movimientos de trabajo
CVC ha contratado John Kelleher como socio gerente en Nueva York. Recientemente fue socio senior y director ejecutivo interino en McKinseyS UNIDAD DE OPERACIONES ESPECIALES.
Ingerido ha nombrado Enrique piñel como Director Gerente y Jefe de Instituciones Financieras Globales con sede en el Reino Unido. Anteriormente trabajó en Barclays y JPMorgan Chase.
KKR ha nombrado general retirado David Petraeus Como presidente de su negocio en expansión del Medio Oriente como administradores de dinero se acumulan en la región rica en petróleo para apostar por sus economías en crecimiento y estar más cerca de sus fondos de riqueza soberana.
Meta ha nombrado Dina Powell McCormickEx asesor de seguridad nacional adjunta de Trump, y Patrick Collisonel director ejecutivo de Rayaa su junta directiva.
Banco Deutsche fue programado para contratar al encabezado global de Barclays de los mercados de capital de renta variable Tom Swerlinguna persona familiarizada con el asunto le dice a DD. Mientras tanto, Barclays ha contratado John Kolz Como co-cabeza de ECM global de Mercados de capitales de RBC.
Lecturas inteligentes
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Crisis de la deuda Un aumento en el crédito no garantizado entre la clase media de la India está amenazando las ambiciones económicas del país, informa el FT.
Más allá de la PA El ex presidente ejecutivo del petróleo, John Browne, reflexiona sobre la reacción violenta de las energías renovables en una entrevista con el FT mientras se prepara para ser elecciones como canciller de la Universidad de Cambridge.
Redondeo de noticias
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La debida diligencia está escrita por Arash Massoudi, Ivan Levingston, Ortenca Aliaj y Robert Smith en Londres, James Fontanella-Khan, Sujeet Indap, Eric Platt, Antoine Gara, Amelia Pollard y Maria Heeter en Nueva York, Kaye Wiggins en Hong Kong, George Hammond y Tabby Kinder en San Francisco. Envíe comentarios a [email protected]
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