Buenos Aires – El dólar estadounidense, medido en spot con liquidación (CCL), subió 15% entre el 30 de abril y el 23 de mayo y buena parte de ello se debe a una fuerte aceleración en los últimos días. Los analistas de mercado no tienen claro el motivo principal de este movimiento, pero Esperan que las aguas se calmen pronto.
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En un intento de interpretar el repentino movimiento, la corredora Portfolio Personal Inversiones (PPI) desarrolló cuatro hipótesis como posibles explicaciones del salto del tipo de cambio:
- Hipótesis 1: “El más jóven desparramar tasa – clavija móvil podría haber comenzado a desalentar la liquidación de exportadores, enfrentando un costo de apalancamiento mucho menor. Dado que el esquema 80/20 aún está vigente, una menor liquidación por parte de los exportadores reduce la oferta en el mercado financiero en un 20%, ejerciendo presión al alza sobre el precio del CCL ante una demanda sin cambios”, señalaron.
- Hipótesis 2: «Los productores agrícolas podrían ser especulando con la subida del precio de la soja y el maíz por inundaciones en Brasil, lo que retrasa la comercialización. En consecuencia, los exportadores no tendrían nada que vender, reduciendo la liquidación y, por tanto, la oferta del 20% vía dólar financiero”, analizan desde PPI.
- Hipótesis 3: «Algunos grandes actores institucionales habrían estrategias desarmadas llevar comercio tomar ganancias«, generando una mayor demanda de CCL e impulsando su precio», indicaron.
- Hipótesis 4: “Los vaivenes en el Senado sobre la Ley Base y el paquete fiscal ponen en duda si los proyectos serán aprobados y si los cambios serán relevantes. Consideramos que no es casualidad que la fuerte suba de los dólares financieros se haya producido en una semana en la que Milei sugirió que el Pacto de Mayo podría posponerse para junio o julio. El ancla más visible del gobierno es la fiscal, pero sin un paquete fiscal se cuestiona la sostenibilidad del ajuste. Definitivamente, El mercado podría haber empezado a descontar una mayor probabilidad de que el plan del gobierno no tenga el éxito esperado.»explicaron los analistas del corredor.
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Por su parte, los analistas de Grupo IEB enumeró las siguientes posibilidades como posibles razones del aumento del dólar en mayo: caídas de tarifasconducente al desarme de posiciones de llevar comercio; la percepción de un atrasotanto en el tipo de cambio oficial como en los financieros; y un lento ritmo de liquidación agrícola.
Aún con estas hipótesis sobre la mesa, el informe del Grupo IEB matiza: “Existen numerosos motivos para esperar un freno a la suba generalizada del dólar«: el mantenimiento del superávit fiscal, la contracción monetaria y la acumulación de reservas en el BCRA, la posibilidad de una reactivación de la liquidación y una mayor necesidad de pesos hacia fin de mes.»
Finalmente, fuentes del sector financiero dijeron a Bloomberg Línea que La suba de los dólares financieros se dio en un contexto de muy bajo volumen de negociaciónpor eso especularon que La tendencia podría revertirse.
¿Por qué Milei cree que no hay riesgo de corrida cambiaria?
En diálogo con La Nación+, el presidente Javier Milei consideró que Argentina no atraviesa una corrida cambiaria, ya que «el Banco Central está comprando dólares». Y expresó su postura: “Tenemos una apoderado de cómo viene la demanda de dinero, cuáles son los dólares que nos venden. Cuando terminemos de hacer toda la esterilización del dinero, si lo que se expande la base está por debajo de los dólares que compramos, Estamos limpiando el Banco Central y no emitimos más. Es decirNo estamos poniendo munición para alimentar una corrida de toros. La base nunca aumenta más que la demanda base. Es como si te diera un arma, pero te la doy sin balas”.