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Mario Draghi puede permanecer como primer ministro interino de Italia hasta las elecciones anticipadas de septiembre, pero luego todas las apuestas están canceladas, incluida la activación por parte del Banco Central Europeo de su nueva arma, cuidadosamente nombrada para evitar asustar aún más a los mercados. Lo pondremos al día con lo que la directora del BCE, Christine Lagarde, dijo (o mejor dicho, no dijo) sobre la situación en Roma.
Los gobiernos de Europa se sintieron aliviados ayer de que se haya reanudado el flujo de gas ruso a través de Nord Stream 1, pero también hubo algunos indicios de que el gasoducto aún no está operando a plena capacidad. Hoy podrían surgir más buenas noticias de Turquía, donde se espera que se firme un acuerdo de tránsito de granos entre Rusia y Ucrania.
En cuanto a las sanciones, les traeré lo último sobre la ronda de restricciones (no lo llamen paquete) adoptadas formalmente ayer, incluida la prohibición del oro y las joyas.
Y en el frente del Brexit, Bruselas está lista para iniciar más acciones legales contra Londres como respuesta al Proyecto de Ley del Protocolo de Irlanda del Norte.
© Gráfico de encuesta del BCE
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Lagarde camina por la línea
Christine Lagarde se las arregló para evitar mencionar a Italia por su nombre en su conferencia de prensa de ayer, pero no había duda de cuán pesados están los acontecimientos en Roma para la zona del euro, escribe Sam Fleming en Bruselas.
La presidenta del Banco Central Europeo reveló no solo un aumento de la tasa de medio punto, sino que también preparó un nuevo programa de compra de bonos que tendrá como objetivo contrarrestar cualquier aumento desordenado en el costo de los préstamos para los gobiernos más vulnerables de la región.
Este “Instrumento de Protección de la Transmisión”, subrayó, estaría disponible para cualquier país de la zona del euro que cumpla con los criterios del BCE.
El país que parece más vulnerable en este momento es, sin duda, Italia, que se prepara para elecciones anticipadas después de que tres partidos boicotearan un voto de confianza al primer ministro Mario Draghi, lo que lo llevó a presentar su renuncia.
Habiendo ganado elogios por sus esfuerzos bajo Draghi para impulsar reformas económicas y legales de gran alcance y mantener las finanzas públicas recortadas en una trayectoria sostenible, Italia ahora enfrenta un período de extrema incertidumbre política que arrojará serias dudas sobre su capacidad para mantener la disciplina fiscal. y apegarse a sus compromisos.
A primera vista, la herramienta presentada por el BCE ha aterrizado en el último momento, dado el riesgo de una gran pérdida de confianza en los mercados de bonos a medida que Roma vuelve a caer en luchas internas políticas internas.
Después de todo, el banco central se está otorgando una potencia de fuego genuinamente impresionante, dado que no hay límites iniciales para la escala de compras de bonos que el BCE llevará a cabo si hay movimientos «injustificados y desordenados» en los rendimientos de los bonos de un país.
El BCE también se ha dado bastante libertad a la hora de decidir si actuar o no. El banco central estableció una serie de criterios, incluido que el país en cuestión se apega a las reglas fiscales de la UE y los objetivos de su plan de recuperación, pero estos son meros «insumos» en la toma de decisiones del BCE.
El BCE, sin embargo, tendrá que recorrer un camino enormemente delicado al decidir cuándo, y si, intervenir en los mercados de bonos de Italia. Algunas decisiones difíciles pueden no estar tan lejos, dado que el rendimiento de los bonos del gobierno de Italia a 10 años subió ayer hasta 0,27 puntos porcentuales a casi el 3,7 por ciento.
Conseguir que los 25 miembros del consejo de gobierno se sumaran al esquema de compra de bonos no fue nada fácil, dado el escepticismo en los estados miembros del norte, como Alemania y Austria, sobre las innovaciones que incluso apuntan a rescatar a autoridades fiscales imprudentes.
El BCE no puede permitirse permitir que su nuevo instrumento de lucha contra la crisis parezca un almuerzo gratis que protege a los políticos en Italia, o en otros lugares, de las heridas económicas autoinfligidas. Los acontecimientos en Italia en las próximas semanas proporcionarán una prueba inmediata de la determinación del banco central.
Usa tu brillo
La UE adoptó ayer su llamado paquete de mantenimiento y cumplimiento de sanciones en respuesta a la guerra de Rusia en Ucrania, que ahora también cubre el oro, incluidas las joyas. Pero si tiene un broche ruso cuando viaja, está bien, dicen funcionarios de la UE familiarizados con el asunto.
La inclusión de las joyas en esta última ronda de medidas restrictivas (que no equivalen a un paquete de sanciones adecuado, como escribimos aquí) fue el único tema levemente cuestionado. “Al final, se incluyeron las joyas, pero hay excepciones para uso personal”, dijo un funcionario.
El régimen de sanciones de la UE se amplió a 50 áreas adicionales, principalmente para alinearse con las restricciones ya establecidas por EE. Estas áreas van desde cascos de policía, porras y productos químicos utilizados para gases lacrimógenos hasta tecnología nuclear y fracking.
En el lado del «mantenimiento», hubo un cierto endurecimiento de las exenciones, por ejemplo, al agregar un puñado de entidades que trabajan con el ejército ruso en los campos de la aeronáutica, el espacio y la marina. La prohibición de que los barcos rusos atraquen en los puertos de la UE también se extendió después de que los barcos la eludieran descargando su carga en el mar, en esclusas que estaban frente a las costas de los estados de la UE. La prohibición ahora también se aplica a tales prácticas.
Siguiendo el modelo alemán reciente de aprobar una ley que obliga a las personas incluidas en la lista a declarar sus bienes, la UE ha introducido obligaciones similares para que las personas sancionadas indiquen qué posesiones tienen en el bloque. El incumplimiento puede dar lugar a que se confisquen sus activos en lugar de simplemente congelarlos. “Si están congelados, en algún momento se pueden descongelar. Si son confiscados, desaparecen, por lo que es un incentivo para autoinformar”, dijo otro funcionario de la UE.
El comercio con el banco más grande de Rusia, Sberbank, ahora también está prohibido (además de haber sido eliminado previamente del sistema de mensajería internacional Swift). Una exención que se ha aclarado para Sberbank y todos los demás bancos rusos es para los pagos relacionados con la importación de alimentos y fertilizantes.
Sobre la cuestión de si el régimen de sanciones está agravando una crisis de suministro de alimentos en los países de bajos ingresos, los funcionarios de la UE se mostraron bastante a la defensiva. “Hemos verificado muy sistemáticamente con prácticamente todos los países en desarrollo involucrados, dónde podrían estar los problemas potenciales. Las respuestas fueron decepcionantes”, insistió un tercer oficial.
Chart du jour: comercio restringido
Con las últimas sanciones de la UE publicadas ayer en el Diario Oficial, aquí hay una descripción general de la parte total del comercio con Rusia prohibido desde que comenzó la guerra en Ucrania.
Nueva acción legal
Ninguno de los candidatos que luchan por el liderazgo del Partido Conservador ha mostrado mucho interés por reducir las disputas de Boris Johnson con la Comisión Europea sobre Irlanda del Norte, escribe Sam Fleming y Peter Foster.
Y, por su parte, Bruselas ve pocas razones para ofrecer ramas de olivo a medida que el Reino Unido avanza con sus planes para destruir los elementos de Irlanda del Norte del acuerdo Brexit que Johnson firmó con la UE.
En consecuencia, la Comisión Europea planea iniciar nuevas acciones legales contra el Reino Unido tan pronto como hoy, según personas familiarizadas con el asunto, ya que Bruselas deja en claro su determinación de responder al proyecto de ley del protocolo de Irlanda del Norte de Johnson.
El proyecto de ley del Reino Unido anularía partes del protocolo NI, la parte del acuerdo Brexit que cubre el comercio con la región, y ha sido criticado por el vicepresidente de la comisión, Maroš Šefčovič, como «extremadamente perjudicial para la confianza mutua».
El movimiento planeado por la UE se produce después de que la comisión iniciara el mes pasado procedimientos de infracción contra el Reino Unido, reanudando una acción previamente pausada por no implementar controles fronterizos completos para los bienes que llegan a Irlanda del Norte desde Gran Bretaña.
Una nueva acción de infracción, dijo un diplomático, no reflejaría un deseo de escalar radicalmente los asuntos con el Reino Unido, pero dejaría en claro que si el Reino Unido sigue el camino de adoptar su proyecto de ley planeado «no nos vamos a quedar de brazos cruzados». ”.
que ver hoy
Los embajadores adjuntos encargados de la política energética se reúnen para debatir los planes de ahorro de gas de invierno de la comisión
La Comisión de la UE iniciará nuevas acciones legales contra Londres
Los ministros de investigación se reúnen para un consejo informal en Praga
Lecturas inteligentes
Negocios y clima extremo: El Banco Europeo de Inversiones ha publicado un estudio sobre el impacto de tormentas, inundaciones, sequías o deslizamientos de tierra en las empresas, sus planes de inversión y la financiación que necesitan. Descubrió que las empresas afectadas por condiciones climáticas extremas tienen más probabilidades de invertir en activos a largo plazo e integrar medidas respetuosas con el clima en sus procesos de producción.
Indicadores de covid: Este artículo de Bruegel analiza cómo la importancia de los diferentes indicadores de Covid-19 (nuevos casos, ingresos hospitalarios, ingresos en cuidados intensivos y muertes) ha cambiado con el tiempo en la UE. Recomienda que las campañas de vacunación se juzguen por la medida en que previnieron muertes y enfermedades graves, en lugar de infecciones y hospitalizaciones.
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