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La resiliencia es algo bueno. Hemos aprendido que en las últimas dos décadas más o menos: pandemias, guerras, desacoplamiento comercial y desastres relacionados con el clima han aumentado los riesgos de la capacidad de producción excesiva en cualquier lugar aparente.
Es por eso que siempre he creído que era algo bueno tener más nodos regionales de fabricación de bienes críticos en todo el mundo. No se trata de ideología. Se trata de no mantener todos sus huevos en una canasta.
Pero para crear resiliencia, debes jugar la ofensiva y la defensa. La administración Trump está tratando de hacer esto último con aranceles de una manera incoherente, en el mejor de los casos. Pero incluso si su estrategia arancelaria fuera quirúrgica (en este momento, tenemos aranceles generales en partes de alto y bajo valor de la economía por igual, y propuestas que cambian día a día), fallaría sin un juego en casa que incluya una política industrial para reforzar las industrias verdaderamente estratégicas. Solo los países que tienen ambos y los conectan claramente, pueden impulsar con éxito la fabricación nacional.
Durante la administración Biden, Estados Unidos utilizó una combinación de restricciones comerciales, de capital y tecnología, así como una política industrial nacional en forma de exenciones fiscales, subvenciones, subsidios y programas de capacitación de trabajadores, para recuperar industrias cruciales como la producción de semiconductores a Estados Unidos.
Nadie dijo que esto iba a reemplazar mágicamente todos los trabajos de fábrica perdidos en China en los últimos 20 años más o menos, pero había un mensaje claro de que Estados Unidos necesitaba poder producir al menos algunos de los componentes que eran el alma de la economía digital en su propio suelo. Bastante sabiamente, la UE hizo lo mismo.
El hecho de que la resiliencia en una industria crítica compleja como los chips podría restaurarse en poco más de dos años debería haber sido un estudio de caso para que la administración Trump siga en áreas clave, desde minerales críticos hasta productos farmacéuticos. Pero lo que estamos obteniendo es una política hecha en dribs y monójanos, con algunas propuestas de tarifas general, algunas investigaciones de seguridad nacional específicas de la industria en áreas que incluyen cobre, madera, papas fritas y productos farmacéuticos, y propuestas para el apoyo doméstico de industrias como el envío, pero sin apoyo real o compromisos de capacitación de la fuerza laboral todavía.
Nada de esto le dice a los negocios, nacionales o internacionales, lo que a Estados Unidos le importa en términos de fabricación y por qué. Eso, a su vez, crea incertidamente que no es propicio para el tipo de inversión que la Casa Blanca dice que quiere traer a los Estados Unidos.
Como el experto en comercio y ex miembro de la Comisión de Revisión Económica y de Seguridad de la China de los Estados Unidos, Michael Wessel, dice: “Las principales empresas públicas buscan métricas de inversión que a menudo son de cinco años o más. Nadie sabe cuánto tiempo pueden durar los aranceles durante esta administración o más allá.
«Sin las políticas industriales en su lugar, los mercados pueden no tener la confianza» para devolver dinero a los Estados Unidos, particularmente en áreas como la fabricación o la energía, que tienen plazos aún más largos para el retorno de la inversión.
Incluso si la administración Trump estuviera clara sobre exactamente dónde quiere desarrollar la capacidad, debería profundizar mucho más en el diseño arancelario para protegerse contra cosas como la «inversión arancelaria», cuando los aranceles de los componentes importados terminan siendo más altos que en los productos terminados, perjudicando a los fabricantes nacionales.
Del mismo modo, necesitaría tabular el riesgo de la cadena de suministro de maneras mucho más sofisticadas. Donald Trump le está diciendo al público estadounidense que puede volver a la fabricación en funcionamiento dentro de uno y medio a dos años. Pero, ¿de dónde vendrán la electricidad y la energía para manejarlos, particularmente si hay aranceles en proveedores como Canadá?
El sistema de la cuadrícula está desactualizado y no recursos en muchos lugares de América, y las plantas de generación de energía (de las cuales los Estados Unidos son cortos) tardan años en construirse. Mientras tanto, ninguna cantidad de desregulación hará que la energía de lutita doméstica sea viable si el precio del petróleo sigue cayendo.
Luego están los problemas de inventario. Las empresas estadounidenses tienden a tener muy poco inventario a mano debido a los modelos de producción justo a tiempo. Eso importa mucho cuando hay límites repentinos de represalia en minerales de tierras raras de China, o prohibiciones de exportación por lugares como la República Democrática del Congo, uno de los únicos otros países donde se puede obtener el cobalto mineral crítico. Como me dijo un analista de riesgos, este tipo de interrupciones pueden colisionar para cerrar la producción en áreas como vehículos eléctricos, dispositivos médicos y materiales aeroespaciales. Podría nombrar otros 12 riesgos aguas abajo, pero se entiende la idea.
¿Alguien en la Casa Blanca de Trump está desarrollando una vista de 360 grados sobre todo esto? No lo sé con certeza, pero supongo que no.
Desearía que esta administración hiciera lo que defendí en una columna hace varios años: contratar a un ex experto en logística o un zar de resiliencia a nivel de la Casa Blanca. Los factores de riesgo físico y financiero en juego son girando la cabeza, y alguien debe comenzar a pensar cuidadosamente sobre cómo pueden chocar.
Desafortunadamente, la Casa Blanca parece enfocada en las mismas viejas recetas conservadoras. El jefe del Consejo de Asesores Económicos, Stephen Miran, ha minimizado el riesgo de aranceles y dijo que los recortes de impuestos y la desregulación harían que Estados Unidos sea más competitivo a nivel mundial. Eso suena menos como un plan de resiliencia y más como ilusiones.
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