Por Christopher Rugaber, escritor de economía de Associated Press
WASHINGTON (AP) – Donald Trump ha intensificado sus ataques contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, al mismo tiempo que la Corte Suprema está considerando un caso que podría facilitar que el presidente lo despidiera.
Los desarrollos están ocurriendo en un contexto de agitación más amplia en la economía y los mercados financieros, provocados por los impuestos radicales de Trump en las importaciones. A la mayoría de los economistas se preocupan de que un asalto a la larga independencia de la Fed por la política interrumpiría aún más los mercados y se sumaría a la incertidumbre que envuelve a la economía.
En los comentarios de la Casa Blanca el jueves, Trump sugirió que tenga el poder de eliminar a Powell y lo criticó por no reducir agresivamente las tasas de interés.
«Si lo quiero, estará fuera de allí muy rápido, créanme», dijo Trump. «No estoy contento con él».
Todo el escrutinio amenaza la independencia venerada de la Fed, que durante mucho tiempo ha sido apoyada por la mayoría de los economistas e inversores de Wall Street. Aquí hay algunas preguntas y respuestas sobre la Fed.
¿Por qué importa la independencia de la Fed?
La Fed ejerce un poder extenso sobre la economía estadounidense. Al reducir la tasa de interés a corto plazo que controla, lo que normalmente hace cuando la economía vacila, la Fed puede hacer que los préstamos sean más baratos y fomentar más gastos, acelerando el crecimiento y la contratación. Cuando aumenta la tasa, lo que hace para enfriar la economía y combatir la inflación, puede debilitar la economía y causar pérdidas de empleos.
Los economistas han preferido durante mucho tiempo a los bancos centrales independientes porque pueden tomar medidas impopulares más fácilmente para combatir la inflación, como aumentar las tasas de interés, lo que hace que los préstamos para comprar una casa, un automóvil o un aparato sean más caros.
La importancia de una Fed independiente fue cementada para la mayoría de los economistas después del aumento de la inflación extendida de los años setenta y principios de los ochenta. El ex presidente de la Fed, Arthur Burns, ha sido ampliamente culpada por permitir que la inflación dolorosa de esa época acelere al sucumbir a la presión del presidente Richard Nixon para mantener las tasas bajas en las elecciones de 1972. Nixon temía que las tasas más altas le costaran las elecciones, que ganó en un deslizamiento de tierra.
Paul Volcker finalmente fue nombrado presidente de la Fed en 1979 por el presidente Jimmy Carter, y empujó la tasa a corto plazo de la Fed al nivel asombrosamente alto de casi el 20%. (Actualmente es 4.3%). Las tasas alucinantes desencadenaron una fuerte recesión, llevaron el desempleo a casi el 11%y estimularon protestas generalizadas.
Sin embargo, Volcker no se estremeció. A mediados de la década de 1980, la inflación había vuelto a caer en los bajos dígitos. La mayoría de los economistas consideran que la disposición de Volcker a infligir dolor a la economía de la inflación del acelerador es un ejemplo clave del valor de una Fed independiente.
¿Qué piensan los inversores de Wall Street?
Un esfuerzo para despedir a Powell seguramente haría que los precios de las acciones caigan y los rendimientos de los bonos aumentarían más, aumentando las tasas de interés de la deuda del gobierno y aumentando los costos de endeudamiento de las hipotecas, los préstamos para automóviles y la deuda de la tarjeta de crédito.
La mayoría de los inversores prefieren una alimentación independiente, en parte porque generalmente administra mejor la inflación sin ser influenciados por la política, pero también porque sus decisiones son más predecibles. Los funcionarios de la Fed a menudo discuten públicamente cómo alterarían las políticas de tasas de interés si las condiciones económicas cambiaron.
Si la Fed fuera más influida por la política, sería más difícil para los mercados financieros anticipar, o comprender, sus decisiones.
Entonces, ¿eso significa que la Fed es completamente inexplicable?
Bueno, no. Los presidentes de la Fed como Powell son designados por el Presidente para cumplir con términos de cuatro años, y deben ser confirmados por el Senado. El Presidente también nombra a los otros seis miembros de la Junta de Gobierno de la Fed, que pueden servir términos escalonados de hasta 14 años, aunque la mayoría de los gobernadores se van antes del final de sus términos.
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