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Los bonos de Ucrania cayeron en precio el lunes cuando los inversores marcaron sus apuestas de que el presidente ruso Vladimir Putin aceptará un alto el fuego de su país con su vecino.
La deuda orientada a una rápida recuperación económica de la posguerra en Ucrania cayó a los niveles más bajos en meses después de que el presidente de los Estados Unidos, Trump, dijo el domingo que estaba «muy enojado» con Putin por poner más condiciones en las conversaciones para terminar el conflicto de tres años.
El bono en dólares de Kyiv madurando en 2036 y ofreciendo pagos adicionales vinculados al crecimiento del PIB cayó 3 centavos a 54 centavos por dólar, habiendo aumentado a casi 70 centavos justo antes de que comenzaran las conversaciones entre Estados Unidos y Rusia el mes pasado.
Mientras tanto, los valores más antiguos vinculados al PIB emitidos por Ucrania cayeron en aproximadamente 3 centavos por menos de 72 centavos por dólar, o cuando negociaron cuando Trump fue elegido presidente en noviembre.
La caída en los precios de los bonos reflejó en parte la «bala lenta» rusa de las conversaciones en los últimos días, aunque una línea más dura de los Estados Unidos con el Kremlin en términos de paz no era necesariamente malo para la deuda a largo plazo, dijo Roger Mark, analista de ingresos fijos de Asset Manager Ninety One.
«Antes de este fin de semana, si parecía que estábamos a la deriva en la dirección de Trump forzando un acuerdo sobre los ucranianos que serían muy pro-rusos …[and]Sería malo para Ucrania y los valores de recuperación ”, dijo Mark.
El año pasado, los titulares de más de $ 20 mil millones en bonos en dólares dieron alivio de la deuda de Kiev, incluida un 37 por ciento de discusión directa, a cambio de posibles reembolsos más altos en los próximos años si el PIB de Ucrania supera las pronósticas del FMI.
Los bonos y las órdenes se habían recuperado fuertemente en los últimos meses con la esperanza de que el presidente de los Estados Unidos ponga un final rápido a la guerra, lo que aumenta las posibilidades de pagos vinculados al crecimiento sobre la deuda.
Sin embargo, Rusia estableció condiciones de barrido en una propuesta de EE. UU. La semana pasada para un alto el fuego parcial en el Mar Negro y en los ataques contra la infraestructura energética. Tiene ataques de misiles y drones continuos en las ciudades ucranianas en los últimos días.
El FMI advirtió la semana pasada que el crecimiento de Ucrania era más bajo que el pronóstico previo este año debido a daños en su infraestructura energética. El fondo también subrayó «incertidumbre excepcionalmente alta» sobre cuánto tiempo durará la guerra, ya que aprobó el último tramo de un rescate de $ 15 mil millones.
La venta masiva en los bonos ha sido magnificada por los fondos de cobertura que compraron a precios más altos y se han visto obligados a vender por sus sistemas de riesgo interno a medida que cayeron los bonos, agregó Mark.
«Mucho de la mudanza [on Monday] fue exacerbado por las pérdidas de parada «, dijo.» Mucho dinero rápido está sentado en territorio negativo en el comercio «.
Los inversores también están tratando de medir el impacto del renovado impulso estadounidense para el control de los recursos naturales de Ucrania como reembolso por asistencia militar. Si bien un acuerdo podría impulsar los bonos si refuerza el respaldo de los Estados Unidos para un alto el fuego, los acreedores desconfían de que los términos estadounidenses propusieron, como un primer reclamo sobre los ingresos estatales ucranianos, podría debilitar sus propias afirmaciones.
Los términos fueron «un gran negativo para aquellos que poseen los lazos y las órdenes ucranianas», dijo Maximilian Hess de Aurora Macro Strategies.
«Este acuerdo es un largo camino a ser acordado, pero si lo fuera, esencialmente haría que Bond y los titulares de los titulares reclieras Junior, además de hacer de Ucrania un vasallo estadounidense».
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