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Las enormes lagunas en los datos del mercado laboral del Reino Unido están haciendo que sea mucho más difícil saber con qué rapidez retrocederán las presiones inflacionarias, dijo el jueves el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, reconociendo divisiones sobre cuándo recortar las tasas de interés.
Subrayando las dificultades causadas por los problemas en los datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales, el Banco de Inglaterra dijo en su informe trimestral sobre la economía que la fuerza laboral del Reino Unido podría estar en un estado mucho más saludable de lo que sugieren las cifras oficiales. El propio Bailey admitió que no sabía si la inactividad del mercado laboral estaba aumentando o disminuyendo.
El comité de política monetaria del Banco de Inglaterra votó el jueves por siete votos contra dos a favor de mantener las tasas de interés en un máximo de 16 años del 5,25 por ciento, al tiempo que señaló que pronto podría comenzar a recortar las tasas a medida que las empresas se vuelven menos capaces de pasar mayores gastos salariales a los países duros. -Consumidores presionados.
Pero quienes fijan las tasas llamaron la atención sobre una «considerable incertidumbre» sobre los datos oficiales de empleo que hacía «más difícil evaluar el estado subyacente del mercado laboral».
Bailey dijo que había una “variedad de opiniones” sobre qué tan rápido o en qué medida flexibilizar la política, y algunos miembros estaban más preocupados que otros sobre hasta qué punto las presiones salariales continuarían haciendo subir los precios de los servicios.
Las autoridades monetarias consideran que la fortaleza del mercado laboral es fundamental para las perspectivas de inflación, porque el rápido crecimiento de los salarios en áreas donde los trabajadores son escasos ha sido un factor importante que impulsó los precios en el sector de servicios intensivo en mano de obra durante el año pasado.
Si bien muchos bancos centrales comparten esta preocupación, una preocupación particular para el Banco de Inglaterra ha sido un aparente aumento de la inactividad económica, con un número récord de personas que dicen que la mala salud les impide trabajar.
El Banco de Inglaterra ha señalado anteriormente este aumento de la inactividad económica como un factor clave de la escasez de mano de obra que estaba alimentando la inflación de los salarios y los servicios. El primer ministro Rishi Sunak también lo ha citado como justificación para restringir el derecho a recibir prestaciones por incapacidad y discapacidad.
Pero estas cifras se basan en la encuesta sobre la fuerza laboral de la Oficina de Estadísticas Nacionales, que se considera volátil y poco confiable debido a una caída en la tasa de respuesta de la encuesta.
La ONS dijo en respuesta a los comentarios del Banco de Inglaterra que había tomado medidas para aumentar la tasa de respuesta, que ya estaban dando lugar a una mejora «notable», aunque «llevaría algún tiempo antes de que se aplicaran por completo».
Las últimas estadísticas de la EPA sugieren que la fuerza laboral apenas ha crecido desde finales de 2019. Durante el año pasado, la EPA muestra que la tasa de desempleo ha aumentado y la tasa de empleo ha disminuido, sin ninguna mejora en la participación de la fuerza laboral.
Pero otras fuentes de datos apuntan a un crecimiento mucho más fuerte del empleo, señaló el Banco de Inglaterra en su informe de política monetaria, con una fuerza laboral aproximadamente un 4 por ciento mayor en el último recuento que en vísperas de la pandemia. Según estas fuentes de datos, “la tasa de participación bien podría ser significativamente más alta de lo que se estima actualmente”.
Varios miembros del MPC subrayaron hasta qué punto esto complicaba las decisiones políticas. “No podemos dejar de mirar el mercado laboral. Por otro lado . . . Es muy difícil en este momento saber si [workforce] la participación ha aumentado o disminuido y eso es un desafío”, dijo Bailey.
Ben Broadbent, vicegobernador del Banco de Inglaterra responsable del análisis monetario, dijo que la incertidumbre sobre la encuesta de fuerza laboral y la volatilidad de datos salariales separados estaba obligando a los responsables de las políticas a mirar una serie de indicadores alternativos para construir una imagen de las tendencias del mercado laboral.
Dave Ramsden, también vicegobernador del Banco de Inglaterra, dijo que la actual incapacidad de la ONS para publicar datos completos sobre los flujos de trabajadores que entran y salen de sus puestos de trabajo «se suma al desafío» y hacía «realmente importante» que los problemas con la encuesta de fuerza laboral se resolvieran. tratado.
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