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Según el Banco Mundial, es poco probable que los precios de la energía y otras materias primas sigan siendo una fuerza deflacionaria importante en los próximos años, lo que obstaculizará los esfuerzos de los bancos centrales por reducir las tasas de interés.
El prestamista multilateral dijo en un informe el jueves que la fuerte caída de los precios de las materias primas en los últimos dos años se había detenido, a medida que las tensiones geopolíticas restringen la oferta y la demanda de metales industriales y los utilizados en la transición energética continúan creciendo.
Los precios mundiales de las materias primas cayeron un 40 por ciento entre mediados de 2022 y mediados de 2023, y entre los que cayeron drásticamente el petróleo, el gas y el trigo. Eso ayudó a reducir la inflación global alrededor de 2 puntos porcentuales durante ese período, según el banco.
Pero durante el año pasado los precios se han estancado, según el índice del Banco Mundial, poniendo fin a esta presión deflacionaria.
«La inflación global sigue invicta», dijo Indermit Gill, economista jefe y vicepresidente senior del Grupo del Banco Mundial. “Una fuerza clave para la desinflación (la caída de los precios de las materias primas) esencialmente ha chocado contra una pared. Eso significa que las tasas de interés podrían seguir siendo más altas de lo que se espera actualmente este año y el próximo.
«El mundo se encuentra en un momento vulnerable: un shock energético importante podría socavar gran parte del progreso en la reducción de la inflación en los últimos dos años», añadió.
El banco pronostica que los precios de las materias primas caerán tan solo un 3 por ciento en 2024 y un 4 por ciento en 2025. Eso aún dejaría los precios alrededor de un 38 por ciento más altos de lo que eran en promedio entre 2015 y el inicio de la pandemia de coronavirus en 2020.
Según el informe, esta desaceleración en la caída de los precios hará poco para sofocar la inflación por encima del objetivo y crea un problema para los bancos centrales que desean reducir las tasas de interés.
“El gran problema” era que los precios de las materias primas se mantenían altos mientras el crecimiento global se desaceleraba, dijo al Financial Times Ayhan Kose, economista jefe adjunto del Grupo del Banco Mundial.
Esta divergencia marcó el comienzo de “una nueva era”, añadió Khose, señalando que la última vez que esto sucedió fue a raíz de la crisis financiera mundial de 2008.
Si bien se espera que la mayoría de las materias primas bajen de precio, pero a un ritmo más lento, según las previsiones del banco, el cobre aumentará a medida que la transición energética estimule la demanda del metal, que es esencial para fabricar automóviles eléctricos y mejorar la red eléctrica. .
El crecimiento de dos dígitos en la inversión mundial en energía «trae una presión adicional en el lado de la demanda, manteniendo los precios más altos», dijo Khose. La demanda en China también ha sido más sólida de lo esperado, añadió.
El informe también pronostica que las tensiones en Medio Oriente harán subir el costo del oro –considerado un refugio en tiempos de conflicto– y del petróleo. El banco espera que el precio del petróleo crudo Brent promedie 84 dólares el barril este año, ligeramente más alto que el promedio del año pasado, y 79 dólares en 2025. El jueves, el Brent se cotizaba a alrededor de 88 dólares el barril.
Sin embargo, los precios de las materias primas podrían ser aún más altos si se intensifica el conflicto en el Medio Oriente, agrega el informe. «Esas tensiones conllevan una cierta prima, especialmente en el contexto del precio del petróleo, y también traen movimientos de precios más frecuentes», dijo Khose.
El banco pronostica que, si el conflicto se intensifica en el peor de los casos, los precios del petróleo podrían dispararse hasta los 100 dólares por barril este año. Un aumento tan pronunciado elevaría la inflación global general en casi 1 punto porcentual, dijo.