El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha traído con el caos del mercado de TI, las guerras comerciales y la ansiedad económica. La diplomacia internacional se ha puesto al revés a medida que Estados Unidos repensa décadas de alianzas, mientras que el sistema comercial global ha sido sacudido por tarifas sin precedentes. Para conmemorar los primeros 100 días del segundo mandato de Trump el miércoles, les pedimos a los lectores que compartieran sus preguntas, para que nuestros expertos fueran respondidos. Las preguntas a continuación pueden haber sido editadas ligeramente por sentido y algunos de los nombres retenidos a solicitud del corresponsal. Comenzamos con tres preguntas comerciales.
El puerto de Los Ángeles © Bloomberg
¿Puede cuantificar el cambio en las tarifas desde la preenguración hasta el 2 de abril y alguna vez alcanzaremos algún tipo de estado estable de tarifas? Craig Ivey, Jacksonville, Florida, y Maximo Fenn, Cambridge, Massachusetts.
Alan Beattie, nuestro escritor comercial senior, dice: Resolver cuán grandes son las tarifas es bastante difícil, adivinando cuánto tiempo durarán aún más. Las últimas estimaciones que he visto son de Fitch Ratings, lo que pone la tarifa promedio de los Estados Unidos sobre todas las importaciones al 23 por ciento, 10 veces su nivel el año pasado. Dado que los llamados aranceles «recíprocos» en la mayoría de los países que se anunciaron el 2 de abril se suspendieron posteriormente durante 90 días, esta cifra refleja abrumadoramente aranceles pronunciados en bienes de China, superiores al 100 por ciento.
Pero dentro de los promedios generales hay un patrón ferozmente complicado. Trump heredó algunas tarifas específicas del sector, como el acero y el aluminio de Joe Biden y quiere agregar más sobre productos farmacéuticos, madera y semiconductores. También ha otorgado reembolsos supuestamente temporales para varios productos tecnológicos. No es solo el laico quien está confundido.
Nadie sabe dónde terminarán, pero es probable que el impacto en los mercados financieros sea importante. Trump suspendió la mayoría de los anuncios del 2 de abril una semana después en respuesta a las caídas en las acciones de los Estados Unidos y los precios de los bonos, así como al dólar, y sospecho que querrá negociarlas y declarar la victoria para evitar el colapso total del mercado.
Incluso si se alcanzan acuerdos en tarifas, ¿existe un peligro, particularmente de los aliados de Estados Unidos, tanto de empresas como de individuos, eligiendo no hacer negocios con compañías estadounidenses o comprar productos estadounidenses (por lo que un boicot de bienes y servicios informales, hasta cierto punto)? Si es así, ¿qué crees que parece más vulnerable en los Estados Unidos y qué tan grande podría ser el daño? Jaime.
Alan responde: Sospecho que los boicots salientes reales serán más fuertes en el caso de productos muy estrechamente asociados con el propio Donald Trump, especialmente Tesla, dirigido por su asesor cercano Elon Musk, o bienes que son simbólicamente estadounidenses. El consumidor canadiense y los boicots oficiales de los espíritus estadounidenses caerían en esta categoría.
Por supuesto, uno de los otros efectos muy obvios que estamos viendo ya es una caída precipitada en los turistas que visitan los Estados Unidos. Como sucede, eso no está directamente conectado a los aranceles como tales, pero más que ver con los riesgos de seguridad de cruzar la frontera estadounidense. Sospecho que los problemas con el turismo (y los viajes de negocios) persistirán durante mucho tiempo. Trump podría levantar los aranceles, pero sus acciones extraordinarias sobre la inmigración y, de hecho, deportar a los ciudadanos estadounidenses no se parecen al tipo de cosas que retrasará.
Sospecho que las empresas fuera de los Estados Unidos que tienen una relación de abastecimiento de larga data con el país serán más lentas de cambiar. Pero estarán alertas por sus propios gobiernos que realicen medidas de represalia contra las importaciones de los Estados Unidos, y al menos buscarán diversificar y hacer planes de contingencia para una escalada de conflictos comerciales.
Ve más profundo: Para más información sobre el comercio, Tim Harford escribió una pieza muy clara sobre por qué aumentar los aranceles era un «acto de necedad».
El llamado Departamento de Eficiencia del Gobierno de Elon Musk tuvo la tarea de reducir el gasto federal por $ 2TN © Reuters
¿Puede explicar (en resumen) lo que realmente debe hacerse para reducir drásticamente el déficit presupuestario y, con suerte, detener o disminuir la deuda nacional? Oskar Kudla, Houston.
Claire Jones, nuestra editora de EE. UU., Dice: Las finanzas públicas de los Estados Unidos están en un desastre, con déficit federales que se extenderán en aproximadamente el 6 por ciento del PIB en la próxima década, según las proyecciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso, el organismo de control fiscal de los legisladores.
Las soluciones viables son difíciles de encontrar.
El llamado Departamento de Eficiencia del Gobierno de Elon Musk inicialmente tuvo la tarea de afeitar $ 2TN, o casi un tercio, del gasto federal. De hecho, ha logrado cortar solo una astilla de eso hasta ahora.
La nueva administración afirma que los ingresos de las tarifas comerciales de Donald Trump cubrirán con creces el costo de los planes para hacer que los ingresos de 2017 y los recortes de impuestos corporativos sean permanentes. Esos recortes de impuestos, a su vez, aumentarán el crecimiento, mejorando las relaciones federales de deuda a PIB en el proceso. Muchos economistas dicen que las sumas no se suman. De hecho, los planes fiscales amenazan con estirar los déficits aún más.
Entonces, ¿qué se necesita realmente para mejorar la salud de las finanzas públicas de los Estados Unidos? Elecciones difíciles. La CBO en sí ha presentado una serie de opciones poco glamorosas y de pérdida de votos, como aumentar la edad de jubilación y reducir los beneficios de algunos veteranos.
Con el envejecimiento de la población de los Estados Unidos, lo que finalmente se reducirá es ir al gasto en salud.
Los billones fueron eliminados de las valoraciones del mercado de valores a principios de este mes © AP
Si cada antiguo aliado, ahora se convirtiera en adversario en el golpe de un Sharpie, volcara conjuntamente las facturas del Tesoro, ¿qué le haría eso a la economía global? Trevor de Canadá.
La columnista de los mercados, Katie Martin, dice: Dudo que sea bonito. Los funcionarios alrededor de Trump sugieren que entienden muy bien que el poder financiero, diplomático, económico y militar y militar está estrechamente entrelazados. Por lo tanto, es extraño que hayan eliminado algunas piernas de este heces y esperen que continúen la demanda global incuestionable de que continúen los bonos del gobierno de los Estados Unidos.
Así es como el mundo ha trabajado en los últimos 50 años más o menos, pero la disminución del dólar y la falta conspicua de un salto en los precios de los bonos del gobierno desde que Trump regresó al cargo, sugiere que este antiguo marco está vacilante.
Los grandes aquí son Japón, con alrededor de $ 1Tn en deuda de los Estados Unidos en sus libros, y China, con aproximadamente tres cuartos de eso.
Si se vendieran, los rendimientos dispararían más alto, aumentando los costos de los préstamos para el gobierno, las empresas e individuos. Estados Unidos sigue siendo la economía más grande de la Tierra, por lo que si eso llevara a los Estados Unidos a la recesión, el resto del mundo también sentiría el dolor.
Es importante recordar que esto puede suceder con un gemido, no necesariamente una explosión. No tienen que vendernos activos, solo deja de acumularlos. De cualquier manera, el dolor es potencialmente grande, especialmente en los Estados Unidos pero también en el extranjero. Prueba de la paciencia de los inversores es una apuesta de muy alto riesgo.
Una niña toma una foto de su amiga afuera de una Apple Store pronto abierta en Nueva Delhi en 2023 © Reuters
Ya hemos visto a Apple cambiar parte de su producción de iPhone de China a la India. Entonces, ¿puede Modi llegar a un acuerdo comercial con Trump? ¿Podría India ser la China de principios de la década de 2000? Carson Marsh, San Diego, California.
Chris Kay en Mumbai dice: Ciertamente ha habido un impulso alentador para India y el ataque comercial de Trump contra China podría acelerar una tendencia que estaba parcialmente en marcha. Algunas multinacionales, como Apple, ya estaban cambiando algo de fabricación a la India. Nueva Delhi también ha estado en el frente al tratar de apaciguar a los negociadores comerciales y veteranos de presidente estadounidense, señalan que India está actuando con prisa inusual al intentar cerrar acuerdos, no solo con los Estados Unidos, sino también en otros países como el Reino Unido.
Pero todavía hay obstáculos considerables para que India alcance incluso una fracción de la escala de la potencia de fuego de fábrica de China. Hay cuellos de botella perennes que estrangulan una escala más amplia. La burocracia burocrática, los ataques de impuestos corporativos arbitrarios, así como la calidad de pareja de parto y la infraestructura de cuello azul siguen siendo desafíos considerables, a pesar de los notables esfuerzos del primer ministro Narendra Modi para eliminar los impedimentos a la inversión en los últimos años. Algunos economistas también creen que India puede haber perdido el barco de fabricación. Muchas compañías ya han diversificado cadenas de suministro a través del sudeste asiático, particularmente Vietnam, que ofrece una infraestructura más confiable y un entorno amigable para los negocios.
JD Vance y su esposa visitaron una base del Ejército de EE. UU. En Groenlandia a principios de este mes © Jim Watson/AFP/Getty Images
En estos primeros 100 días, ¿quiénes han surgido como los tres candidatos más probables para suceder a Trump de ambos lados? Timothy R de la ciudad de Nueva York.
Edward Luce, editor nacional de EE. UU., Dice: En el lado republicano, JD Vance tiene que ser el favorito. Como escribí la semana pasada, se ha convertido en el muy efectivo Troller-in-Chief de Trump. Pero dado el objetivo abierto de Trump a mantenerse en el poder el mayor tiempo posible, jugar un campo republicano posterior a la Trump es complicado. No descartaría Donald Jnr, o Lara Trump, si Trump quiere mantenerlo en la familia. Estoy inclinado, pero sin condena, para desestimar la posibilidad de que Trump pueda suspender de alguna manera la enmienda 22 y correr por un tercer mandato.
En el lado democrático, el campo ya es grande y creciente. Los gobernadores son más interesantes que los senadores, especialmente Josh Shapiro de Pensilvania y JP Pritzker de Illinois. También vea a Wes Moore de Maryland. Gavin Newsom de California ha hecho demasiadas chanclas recientemente, aunque sigue siendo ambicioso. Gretchen Whitmer de Michigan también se deslizó al respaldar parcialmente la Guerra Tarife Global de Trump, que califica como negligencia electoral. Su estrella ha caído. En estas circunstancias, no puede descartar a alguien fuera de la política de repente emergiendo, como Mark Cuban.
La guerra en Ucrania ha obligado a los líderes europeos a combinar el gasto militar © Reuters
¿Cómo evalúa las posibilidades de que Europa, además de reforzar su economía y su tecnología, y pagar por su propia defensa, podría avanzar hacia la unión política, convirtiéndose en una verdadera entidad geopolítica? Eugenio Bregolat, Seu d´urgell, en los Pirineos, en el norte de España.
Henry Foy, jefe de la Oficina de Bruselas, dice: Las posibilidades de que Europa se convierta en una entidad geopolítica cohesiva depende menos de la aspiración que en la alineación: de intereses políticos, amenazas y liderazgo. La evolución de la UE es menos un gran diseño que una serie de saltos pragmáticos, cada uno nacido de la necesidad impulsada por la crisis, lo que obliga a los líderes a abandonar las líneas rojas anteriores. El accidente financiero dio a luz a la Unión Bancaria; La pandemia Covid-19 desbloqueó la emisión de la deuda conjunta; La guerra en su frontera forzó el financiamiento de armas conjuntas.
Enfrentando un Washington adversario, un Revanchist Moscú y un Beijing envalentonado, Bruselas está probando nuevamente sus límites. La Comisión Europea de Ursula von der Leyen habla el lenguaje del poder, y Berlín ahora se hace eco del espíritu de autonomía estratégica de París. La integración económica y de defensa está avanzando: el informe de competitividad de Mario Draghi proporciona un diagnóstico marcado y remedios tangibles. Pero Europa sigue siendo un mosaico, y la unión política requiere presupuestos más que compartidos; Exige un riesgo compartido, soberanía compartida. La guerra de Ucrania sacudió Europa despierta, pero respuestas desiguales a China, la presión comercial de los Estados Unidos y el Medio Oriente revelan fracturas persistentes y un continente aún más universitario que federal. Donald Trump puede obligar a Europa a actuar juntos en temas específicos por necesidad. Pero convertirse en un actor geopolítico verdaderamente unificado sigue siendo una visión, potente y convincente, pero lejos de la realización.
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