Bloomberg Línea — Los mercados latinoamericanos comenzaron la semana con cautela, mientras los inversores evalúan los cambios recientes en las proyecciones de Wall Street para las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed).
Estos ajustes responden a los sólidos datos económicos de Estados Unidos, en particular el informe de empleo de diciembre, que mostró la creación de 256.000 nuevos puestos de trabajo. una cifra sensiblemente superior a los 165.000 esperados, junto con una reducción de la tasa de paro hasta el 4,1%. Este escenario refuerza la percepción de un mercado laboral robusto y una posible pausa en los recortes de tipos.
El cambio de tono ya se siente desde el lunes en las bolsas latinoamericanas, con caídas en el Merval (MERVAL) de Argentina, el Ipsa (IPSA) de Chile y el Colcap (COLCAP) de Colombia. En el mercado cambiario, el comportamiento Se mezcla con caídas del sol peruano, el peso mexicano y el peso argentino frente al dólar.
Según el Banco de América, Después de un sólido informe sobre el empleo en diciembre, el ciclo de recortes ha terminado. Los economistas encabezados por Aditya Bhave señalaron que en caso de que la inflación supere el 3% y las expectativas de inflación aumenten, “La conversación debería orientarse hacia aumentos”, según una nota revisada por Bloomberg.
Los economistas de Goldman Sachs, si bien mantienen las perspectivas de recortes, ahora esperan que se realicen en junio y diciembre de este año y en junio de 2026. Las expectativas previas indicaban que las caídas serían en marzo, junio y septiembre.
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¿Cuándo caerán las tasas de la Fed?
Según los analistas de JP Morgan, “Se necesitaría un conjunto de informes de empleo muy negativos para que el Comité decidiera relajar las tarifas nuevamente en marzo”. En el mismo sentido, Wells Fargo destacó que un recorte en el primer trimestre “parece cada vez menos probable”, mientras que ING destacó que los riesgos apuntan a una pausa prolongada, dados los persistentes desafíos para reducir la inflación.
Morgan Stanley, por su parte, consideró que los recientes datos de empleo disminuyen las posibilidades de recortes en el corto plazo. Sin embargo, señalaron que sus perspectivas positivas de inflación todavía les permiten considerar un recorte en marzo como una posibilidad plausible. Esto contrasta con el consenso general de que el ciclo de flexibilidad se pospone hacia mediados de año.
Janeth Quiroz, directora de Análisis Económico, Cambiario y Bursátil de Monex, advirtió que uno de los riesgos para las monedas, especialmente para el peso mexicano, “es un posible rebote inflacionario que motive a la Fed a mantener una postura restrictiva que contrasta con la actual”. expectativas de Banxico”.
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Los economistas de Citigroup Andrew Hollenhorst y Veronica Clark Indicaron que no están “particularmente preocupados” por la posibilidad de que la Reserva Federal no reduzca las tasas este año o incluso considere aumentarlas.. Pese a ello, destacaron que “los precios y los salarios se están enfriando, lo que debería permitir a la Reserva Federal sentirse cómoda recortando los tipos incluso en una economía todavía fuerte”.
¿Por qué se fortalecerá el dólar?
Las perspectivas para el dólar también han cambiado. Según Bloomberg, Goldman Sachs revisó al alza sus proyecciones para la moneda estadounidense por segunda vez en dos meses, citando una economía fuerte y la posibilidad de nuevos aranceles que limiten la flexibilización monetaria.. Según Kamakshya Trivedi y su equipo, “esperamos que el dólar suba alrededor del 5% durante el próximo año, respaldado por el continuo desempeño superior de Estados Unidos”.
“El dólar sigue respaldado por la posibilidad de que las tasas de interés en Estados Unidos se mantengan elevadas por más tiempo. De hecho, También hay rumores de que la Reserva Federal podría tener que aumentar las tasas de interés si la inflación se niega a bajar de los niveles actuales.”, dijo Alexander Londoño, analista de ActivTrades.
La mejora en las proyecciones del dólar también se refleja en las expectativas para otras monedas. Goldman ahora espera que el euro caiga por debajo de la paridad a 0,97 en seis mesesun nivel no visto desde 2022, cuando la crisis energética en Europa desencadenada por la invasión rusa de Ucrania afectó a la economía.
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Según la UBS, los sólidos datos económicos para 2024 han llevado a los inversores de un escenario en el que se temía una recesión a esperar un aterrizaje suave e incluso la posibilidad de que no se produzca una desaceleración económica significativa. Sin embargo, La institución proyecta una moderación del crecimiento económico estadounidense, lo que permitirá a la Reserva Federal reducir los tipos en 50 puntos básicos a finales de este año.
