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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
El techo está pandeo para las compañías de paneles solares. El verano pasado, SunPower, un gran instalador residencial, se declaró en bancarrota. Uno de sus rivales, Sunnova, ha advertido que puede ser el siguiente.
Las tasas de interés más largas y un presidente estadounidense hostil a cualquier cosa que se asemeja a la energía limpia son una combinación tóxica para empresas con balances cargados. Sunnova tiene $ 8 mil millones de deuda a largo plazo. Su capitalización de mercado se ha marchitado a solo $ 40 millones. Una parte de los bonos convertibles que pronto vencen no se puede pagar ni refinanciarse, dijo la compañía recientemente.
Para los estadounidenses en los estados de clima cálido, el atractivo de la energía solar es evidente. En promedio, la instalación de paneles solares además de los hogares o negocios cuesta alrededor de $ 20,000, según Energysage, un mercado de energía limpia. Pero ese total es mucho menor que el costo de comprar electricidad de la red durante años.
El desafío es que, incluso con grandes ahorros, un gran costo inicial es prohibitivo para algunos clientes. Ingrese el negocio solar en la azotea. Los empresarios recaudan enormes grupos de efectivo para comprar e instalar el equipo de la azotea. Los clientes, a su vez, celebran contratos de 25 años para pagar el equipo que alquilaron o tomaron prestados para comprar y la electricidad que consumieron.
Dichos acuerdos de compra de energía a largo plazo han desbloqueado un mercado de capitales muy sofisticado en financiamiento solar. Las compañías de la azotea sacan deuda corporativa, financiamiento de proyectos y préstamos titulizados en sus cuentas por cobrar de los clientes. También monetizan los incentivos gubernamentales vendiendo los escudos fiscales sobre sus ganancias futuras. Las empresas de crédito privadas incluso han comprado préstamos con contratos solares para presentar las pólizas de seguro de vida de larga fecha que han escrito.
Sin embargo, las tasas de interés más altas han golpeado los modelos comerciales de los instaladores de la azotea. Dan parte del valor presente de los pagos futuros adeudados por los clientes. Menos clientes también están dispuestos a pedir prestado para financiar la energía solar en la azotea. Los operadores solares no pueden invertir tanto para financiar el crecimiento.
Además de eso, los grandes subsidios para la fabricación de equipos solares y la producción de electricidad y la compra de viviendas que están integradas en la Ley de Reducción de Inflación de 2022 pueden estar en riesgo de la administración Trump.
Todo esto se suma a ralentizar el crecimiento del cliente, y las posibles perspectivas para las empresas que adquirieron demasiada deuda para financiar un futuro más brillante.
Las compañías de energía limpia han confiado en dinero barato y subsidios gubernamentales para sostenerlos hasta que alcancen la velocidad de escape. Todos esos refuerzos han desaparecido al mismo tiempo. Si bien las oportunidades a largo plazo para las tecnologías solares, eólicas y otras tecnologías, las ambiciones empresariales deberán, por ahora, ser reducidas de manera compleja.
