LINE BOOMBERG – Tres nuevos miembros del Banco de la República Colombiana se están preparando para votar el próximo lunes si van a Mantener la tasa de interés sin alteraciones o hacer una reducción de 25 puntos básicos, con la tasa de ubicación en 9.25%.
Laura Moisá y César Giraldo, nuevos miembros de la junta directiva del Banco de la República designados por el presidente Petro, se unirán al nuevo Ministro de Finanzas, Germán Ávila Plaza, en la reunión del 31 de marzo.
La reunión, con dos miembros designados por el gobierno, fuera del Ministro de Finanzas, ocurre unos meses después de que el presidente colombiano criticara al Banco Central por no reducir las tasas de interés de manera más agresiva y aumentar el crecimiento económico del país.
En diciembre pasado, en la red social X Petro dijo que «la reducción de 0 25 puntos de la tasa de interés por parte de la junta directiva del Banco de la República es una decisión política. Busca que la economía no crece en el gobierno progresivo y sacrifica la economía nacional y el pueblo de Colombia».
Moderación, la estrategia del emisor
El banco emisor ha mantenido una estrategia de reducción gradual en las tasas de interés, con una proyección de 7.75% para fines de 2025 y una posible estabilización en 7.25% en 2026, dice BBVA Research en un informe reciente.
El informe también dice que, aunque este ciclo de recortes a las tarifas ha permitido mejorar las condiciones de financiación para hogares y empresas, y ha mantenido el consumo y la inversión productiva, Las decisiones tomadas por el banco central aún están sujetas a inflación y riesgos externos.
La investigación de BBVA menciona que uno de los factores que ha limitado una reducción más acelerada en las tasas es el impacto de la inflación en sectores clave, como arrendamientos y servicios, cuya moderación se espera solo hasta 2026.
A esto se agrega que el Banco de la República debe equilibrar su estrategia con el panorama fiscal del país, ya que Un ajuste monetario demasiado rápido podría generar volatilidad en los mercados y afectar la confianza de los inversores.
BBVA Research también se refiere que la política monetaria de la Reserva Federal sigue siendo un factor determinante, porque Las altas tasas en los Estados Unidos restringieron el margen de maniobra del banco central colombiano y mantener presión sobre las camisetas y el tipo de cambio.
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Con lo que, dice la investigación de BBVA, el equilibrio entre la necesidad de apoyar la recuperación económica y el riesgo de una inflación aún alta en algunos elementos ha llevado al emisor a adoptar un enfoque de ajuste gradual, En un contexto en el que la estabilidad macroeconómica dependerá de una combinación efectiva entre la política monetaria y la disciplina fiscal.
Los analistas consultados en la encuesta de opinión financiera del Centro de Investigación Independiente, Fedesarrollo, esperan que la tasa de intervención sea del 9.50% y 8.75% en marzo y junio, respectivamente. También anticipan que la tasa de intervención es del 7,75% en diciembre de 2025 (siendo estable con respecto a la encuesta realizada en febrero de 2025).
Para marzo, los analistas consideran que la inflación es del 5,17%, en un rango entre 5.05% y 5.22%. Los expertos también prevén que en diciembre de 2025 la inflación se cierre en un 4,50% (aumentando en comparación con el 4.26% de la edición de febrero), en un rango entre 4.33% y 4.70%, por lo que las expectativas del mercado aún permanecen fuera del rango objetivo del banco de la República (2% – 4%) en 2025.
Por su parte, las expectativas a los 12 meses (marzo de 2026) están en el 4%.
Otros actores piden precaución
El equipo de investigación económica de Banco de Bogotá recomendó el Banco de la República Continúe con precaución en el ciclo de relajación de la política monetaria, para finalizar el año más cerca del 7,75% y no el 6,50% como se esperaba hace unos meses.
El fuerte cambio (+88 puntos básicos en promedio en todo el camino), dice que la entidad financiera, se deriva principalmente del ajuste en la proyección de inflación, que pasa de un cumplimiento casi perfecto con el objetivo a una violación explícita.
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«En cualquier caso, a medida que el Banco de la República extiende la fecha límite para llevar la inflación a la meta desde 2025 hasta 2026, la misma posición monetaria tendría espacio para aliviar», dice el Banco de Bogotá.
Este banco concluye que la proyección de tasa de su emisor para 2025 es del 7,75%, incorporando 25 puntos básicos en todas las reuniones y que la nueva composición de la junta confirma que las reducciones volverán en marzo.
