European VC Plural se ha labrado una reputación como uno de los pocos capitalistas de riesgo en la región iniciado y dirigido por emprendedores que desarrollaron sus propias empresas emergentes, entre sus fundadores se encuentran Taaavet Hinrikus de Transferwise/Wise; Sten Tamkivi; e Ian Hogarth, el fundador de Songkick, quien más recientemente también agregó un papel al gobierno del Reino Unido en la estrategia de seguridad de la IA. Ahora, Plural está creciendo, con un nuevo fondo de 400 millones de euros para respaldar lo que Hogarth llama startups “transformacionales” en la región, aportando más conocimientos operativos para que funcionen como negocios.
Al igual que con sus inversiones hasta ahora, el enfoque principal de Plural seguirá estando en startups en etapa temprana en lugar de rondas de crecimiento, agregó.
Cuando Plural se lanzó originalmente en junio de 2022, el mundo de las startups estaba en su punto más alto. Apenas seis meses antes, Atomico informó, en su encuesta anual, que las startups en Europa habían recaudado un récord de 100 mil millones de dólares en 2021. Podría decirse que el fondo debut de Plural, de 250 millones de euros, fue producto de eso: en realidad estaba previsto que fuera 150 millones de euros.
El fondo que se anuncia hoy llega en un momento muy diferente.
El capital de riesgo en Europa, golpeado por una economía débil, ha estado en gran medida en retroceso durante el último año. La inversión inicial se desplomó en 2023 a 45 mil millones de dólares. Dos de los inversores de alto perfil que llegaron para establecerse en la región, Omers y Coatue, rebajaron significativamente su calificación o cerraron sus operaciones. Otros se han quedado, pero lo están haciendo con calma. En general, las valoraciones han caído en picada debido a que no se alcanzaron objetivos de crecimiento y a que los inversores están negociando duramente. Incluso Plural se ha quedado con parte de su dinero: Hinrikus dijo en una entrevista que todavía está invirtiendo con su primer fondo.
El último fondo de Plural aún superó su objetivo original, gracias en parte a la participación de un LP en particular, una institución académica no identificada en el Reino Unido, dijo Hogarth (otros LP incluían instituciones y fondos familiares de Estados Unidos y Europa principalmente). Pero no se produjo sin sus propias luchas.
«Sería un error decir que fue fácil», dijo Hinrikus a Tecno.
Plural, cuyos socios también incluyen al cofundador Khaled Helioui (ex director ejecutivo de la empresa de juegos Bigpoint) y, más recientemente, Carina Namih (una fundadora e inversora veterana que tiene una trayectoria en tecnología de la salud), hasta la fecha ha realizado 26 inversiones en primer fondo. Hasta ahora, la actividad ha gravitado en torno a unas pocas categorías clave que han demostrado ser fuertes en Europa en general.
La inteligencia artificial representa casi un tercio de todas sus inversiones, mientras que la “tecnología de frontera” (avances científicos que tienen caminos viables hacia los productos) representa el 16% y las nuevas empresas centradas en el clima y la energía el 14%.
Entre las inversiones notables del primer fondo se incluyen Robin AI, con sede en Londres, que recaudó 26 millones de dólares a principios de este mes para un “copiloto legal”; Isometric, otra startup del Reino Unido, que recaudó 25 millones de dólares el año pasado para un nuevo enfoque para crear un registro de eliminación de carbono; un disruptor alemán de generación de energía llamado Proxima Fusion; y Unitary AI, una startup que ha creado una técnica multimodal (lectura de señales visuales, de audio y de texto) para mejorar la moderación del contenido de video.
Estas son algunas de las mismas categorías que Plural seguirá explorando al invertir en su último fondo, aunque adoptará un enfoque de socio algo diferente al hacerlo.
Después de asumir el papel de líder del grupo de trabajo modelo de la Fundación AI del gobierno y ayudar a organizar la cumbre de seguridad de AI de alto perfil en el Reino Unido el año pasado, Hogarth es actualmente el presidente del recién formado Instituto de Seguridad de AI del gobierno del Reino Unido.
Como resultado, Hogarth esencialmente ha dejado de invertir y de involucrarse con empresas de inteligencia artificial que formaban parte de su cartera. Se negó a dar detalles de cómo se está llevando a cabo, describiendo el proceso como “una serie de mitigaciones” que han incluido desinversiones y otras acciones que han significado, dijo, “no hay manera de que pueda beneficiarme económicamente de haber asumido este rol”. .”
La IA puede ser la tendencia actual del mes, pero está lejos de ser el único juego o la única oportunidad que existe. El mercado más ajustado del momento ha dado a los inversores mucha más claridad, al parecer, en la búsqueda de la empresa de lo que Hinrikus describe como «negocios trascendentales».
Entonces, si bien algunos podrían sentir que el barco del consumo ya zarpó, Plural está buscando abordar ese barco. «Creemos que hay algunas oportunidades realmente especiales en el sector del consumo que surgirán en los próximos años», dijo Hogarth.
«Lo que realmente nos importa es que los fundadores persigan una visión muy singular, tratando de hacer algo que se sienta muy diferenciado», añadió. “[With] IA en este momento, hay una gran cantidad de personas que crean negocios que parecen idénticos a otras 500 nuevas empresas. Entonces, lo que es más interesante es cuando la gente ha tomado una ruta un poco menos habitual y tiene un punto de vista más sólido sobre cómo se va a desarrollar el mundo”.