El fantasma de la dolarización de cartera: ¿Está Argentina preparada para enfrentarlo?
De cara a una nueva vuelta electoral, el escenario macroeconómico argentino vuelve a sobrevolar el segundo semestre de 2026. El economista y ex presidente del banco central, Martín Redrado, advirtió que es un escenario inevitable dado el calendario político actual pero lanzó una clara advertencia al equipo económico.
En una entrevista exclusiva con Ahora Juega, Redrado destacó la necesidad de anticipar las presiones del mercado. «Si hay tensión cambiaria, el Gobierno debe ir a poner los dólares sobre la mesa», sostuvo. Ante la posibilidad de una mayor tensión cambiaria o una corrida de toros, el experto fue tajante al explicar su metodología para ganar la lidia.
Según Redrado, la Argentina enfrenta un «muro de madurez» para el próximo año que asciende a 27 mil millones de dólares entre pagos al Fondo Monetario Internacional, bonos Bopreal y amortización del principal de la deuda reestructurada. En este contexto, el especialista señaló que el Gobierno debe construir un «puente» financiero de divisas hasta 2030, año en el que los proyectos energéticos comenzarían a proporcionar un superávit estructural de divisas.
«Sería recomendable que el equipo económico se coloque en mercados internacionales y demuestre un acceso importante para anticipar US$ 5.000 o US$ 6.000 millones de los vencimientos del próximo año», sugirió Redrado. Para el titular de Fundación Capital, la clave está en la «señalización» temprana para impedir que el mercado detecte debilidades en el nivel de Reservas del Tesoro y del BCRA.
Respecto al esquema de bandas cambiarias que el mercado observa de cerca, Redrado dijo: «Con las bandas no te metes». El exfuncionario defendió la necesidad de intervenir preventivamente sin esperar a que el precio toque el techo de la zona de flotación. Además, advirtió sobre la «reticencia» histórica del FMI a permitir que dólares de las reservas se utilicen para intervenir en el mercado cambiario, especialmente cuando el tipo de cambio alcanza los límites máximos de la banda.
En este escenario complejo, Redrado planteó la necesidad de pensar «fuera de la caja» y avanzar hacia un esquema bimonetario integral, similar al modelo de Uruguay. Esta medida permitiría formalizar el uso del billete de un dólar en las transacciones diarias y desbloquear el estancamiento productivo.
Ante los desafíos económicos que enfrenta Argentina, es crucial que el Gobierno tome medidas preventivas y establezca estrategias claras para garantizar la estabilidad financiera del país. La advertencia de Redrado sobre la dolarización de cartera no debe ser tomada a la ligera, sino como una señal de alerta para tomar acción de manera urgente y efectiva.
