El mercado chileno recibió una sorpresa negativa al ver el Índice de Precios al Consumidor (IPC) que arrojó una inflación mensual del 0,6%, cuando el mercado esperaba un aumento de apenas el 0,2%. Sin embargo, esta situación empujó a caída del dólar estadounidense, que cayó 19,96 dólares el 8 de marzo, para cerrar la jornada en $961.65.
Ahora bien, ¿por qué el dólar se desplomó en el mercado cambiario chileno el mismo día en que la inflación triplicaba lo esperado? La mañana del 8 de marzo Ricardo Bustamantesubgerente de estudios de Capitaria, anticipó que el sorprendente IPC “podría tener un impacto en las perspectivas del banco central y moderar los agresivos recortes de tipos que ha realizado hasta ahora”.
Ésta fue la lectura que parece haber hecho el mercado: posiblemente la Banco Central de Chile (BCCh) se vuelve algo más conservador a la hora de recortar su Tasa de Política Monetaria (TPM) al ver que la inflación está cayendo más lentamente de lo esperado. Si eso sucediera, el premio por quedarse en pesos fue mayor al esperado.
Por su parte, Felipe SepúlvedaEl estratega de mercado de XTB Latam, sostuvo que hay dos factores que impulsaron la caída del dólar hoy:
- “El primero son los datos del IPC de Chile, que resultaron mucho más altos de lo esperado y aumentaron la presión sobre el Banco Central para que no siguiera bajando tasas de manera tan agresiva.”.
- «Junto con lo anterior, Se publicó la tasa de desempleo en Estados Unidos, que también salió por encima de las expectativaslo que aumentó fuertemente la presión sobre la Reserva Federal ya que, según muestran los datos, el empleo muestra cada vez más signos de precariedad en Estados Unidos”.
¿El dólar sube o baja? Dos escenarios
En ese contexto, Sepúlveda concluyó: “Es por todo lo anterior que el cierre y posterior apertura del mercado para el lunes será clave, ya que, de continuar este cambio de tendencia y superar niveles por debajo de los $955, Los siguientes objetivos cuestan alrededor de $923. Por otro lado, Si el escenario se mantiene sin cambios y se mantienen las políticas monetarias del Banco Central de Chile y la Fed, es muy probable que mantengamos la tendencia alcista y el camino hacia los $1000.
¿Qué hará el Banco Central en Chile?
“Estimamos que el Banco Central de Chile continuaría con su proceso de recortes de TPM, como lo indicó en su último comunicado, pero manteniendo el ritmo de recortes de la última reunión”, proyectó un informe de Marco Correaeconomista jefe de Inversiones BICE.
De esta manera, según Correa, El Banco Central implementaría un recorte de 100 puntos básicos, limitando el margen para recortes mayores (posibilidad que ya había sido mencionada en el acta de la reunión de enero), adoptando una postura más cautelosa, dado que el componente no volátil de la inflación podría disminuir más lentamente.
El ejecutivo de BICE Inversiones indicó que otro límite para el recorte de tasas es que existe incertidumbre sobre cuándo la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) implementará su primera reducción de tasas, lo que por otro lado ha presionado al alza el tipo de cambio. .
“En todo caso, considerando que las tasas se mantienen en niveles altamente contractivos, las autoridades del BCCh continuarían reduciendo su TPM durante el año, finalizándola en niveles del 4%”, estimó.