En esta noticia ¿Al plan antiinflacionario le queda gasolina?
La acumulación de reservas sigue siendo un tema central de discusión sobre la economía argentina. Mientras el Gobierno compra dólares buscando llegar cómodamente a la época de cosecha, hay quienes advierten que el desafío de sanear el balance del BCRA aún está lejos de estar cumplido.
Marina Dal Poggetto, dueño de la consultora EcoGo, puso el foco en el muro de vencimientos que se avecinan en 2027 y en la necesidad de que el oficialismo decida si el objetivo es anclar el dólar para bajar la inflación, o si la intención es empezar a construir un ancla alternativa al tipo de cambio.
“El objetivo original no está resuelto, las reservas siguen negativas y la deuda en pesos ya no es propiedad del BCRA sino del Tesoro y los vencimientos de deuda del Tesoro se concentran, esta semana vencen 9,6 billones de dólares, de los cuales gran parte están en manos de los bancos”, advirtió el economista.
Y agregó: «Al mismo tiempo, si bien es cierto que el riesgo país se ha comprimido, todavía no hay acceso al crédito. Los vencimientos de la deuda en pesos son muy cortos y la deuda en dólares comienza a aglutinarse en 2027, el repo permite pagar el cupón, pero en 2027 se forma un muro de vencimientos”.
Ante este escenario, Dal Poggetto destaca que la discusión “sigue siendo el tipo de cambio” y afirma que 2026 es bisagra de un año para resolver estas cuestiones pendientes.
La ventana de tiempo que se abre es corta porque la estacionalidad de la liberación de cosecha es entre marzo y julio, y el próximo pago de cupón es el 2 de julio. 2026 es un año pivote, es un año no electoral, todavía tienes el efecto de la alianza con Trump, es un año donde deberían volver al crédito. Pero en 2027, con más vencimientos y la discusión sobre los contratos puesta nuevamente a prueba, no podrán refinanciar. Todavía hay muchas preguntas sobre el programa económico.
A pocas horas de que el INDEC dé a conocer el dato de inflación de diciembre, el último de 2025, Dal Poggetto avanzó una variación cercana al 2,7% y un comienzo de año ajetreado.
“Enero va a ser alto, se publicaron algunas tarifas, el precio de la carne y el combustible se disparó. Estamos viendo un realineamiento de los precios, algunos están subiendo muy por encima de la inflación, hay otros bienes que van muy por debajo, como los electrodomésticos y los textiles», explicó.
“Hay un cambio en los precios relativos y la inflación en PxQ da 2 y un poco. Los programas de estabilización que funcionaron para bajar del 30 o 40% anual a un solo dígito tomó muchos años”, concluyó.
En medio de este panorama económico incierto, surge la pregunta: ¿Al plan antiinflacionario le queda gasolina? Las próximas decisiones del Gobierno serán clave para el futuro económico del país.
