Trazado: El ascenso y la caída de WeWork
A pesar de su nuevo compromiso con los fundamentos centrales del negocio en los últimos años, la administración de WeWork, que experimentó una reestructuración en mayo de 2023 cuando el CEO Sandeep Mathrani partió, está provocando una señal sobre el futuro de la empresa.
«Nuestras pérdidas y flujos de efectivo negativos de las actividades operativas plantean dudas sustanciales sobre nuestra capacidad para continuar como una empresa en funcionamiento». – WeWork, presentación ante la SEC, 8 de agosto de 2023.
Pero, ¿cómo acabó viendo cómo su valoración se desplomaba más del 99% desde su punto máximo?
Reuniendo datos de Business Insider, YCharts, SEC Filings y Crunchbase, seguimos el ascenso y la caída de WeWork desde 2011.
El auge de WeWork: 2010-2019
WeWork fue fundada en 2010 por Adam Neumann y Miguel McKelvey con el objetivo principal de proporcionar espacios de trabajo compartidos para autónomos, nuevas empresas y empresas que buscan «soluciones de oficina flexibles».
El modelo de negocio, que se basaba en alquilar espacio a los promotores a largo plazo, renovar y parcelar la propiedad y, posteriormente, arrendarla a clientes a corto plazo, prosperó en una década de bajas tasas de interés.
Su valoración superó los mil millones de dólares en 2014, lo que le valió el codiciado estatus de “unicornio”. En 2017, SoftBank Group realizó la primera inversión total de 18.500 millones de dólares en la empresa. Dos años después, WeWork alcanzó una valoración máxima de $47 mil millones con las continuas inversiones de SoftBank, lo que aumenta las expectativas de una inminente IPO.
Fecha | Valoración de WeWork |
---|---|
Octubre, 2011 | n / A |
julio de 2012 | $97 millones |
Mayo 2013 | $440 millones |
Febrero 2014 | 1.500 millones de dólares |
octubre, 2014 | $5.0 mil millones |
junio, 2015 | $10,2 mil millones |
octubre, 2016 | $16,9 mil millones |
agosto, 2017 | $21,2 mil millones |
enero, 2019 | $47.0 mil millones |
agosto, 2019 | $20-30 mil millones |
septiembre, 2019 | $10-12 mil millones |
octubre, 2019 | $8.0 mil millones |
diciembre, 2019 | 7.300 millones de dólares* |
marzo, 2020 | $2.9 mil millones* |
marzo, 2021 | $9.0 mil millones |
octubre, 2021 | $9.0 mil millones |
agosto, 2023 | 400 millones de dólares |
Nota al pie: *La valoración de SoftBank se basa en el método de flujo de caja descontado.
La caída de WeWork: 2019-2023
El intenso escrutinio impulsado por la inminente IPO planteó varias preguntas para la empresa. Estos incluían preocupaciones sobre el estilo de liderazgo de Neumann, el gasto excesivo, la contabilidad creativa y los conflictos de intereses que llevaron a la renuncia de Neumann y al retraso de la IPO.
En octubre de 2019, Grupo SoftBank adquirió el 80% de la empresa con 5 mil millones de dólares de financiación adicional. Un mes después, WeWork despidió a 2.400 empleados, casi una quinta parte de su fuerza laboral.
El veterano inmobiliario Sandeep Mathrani fue nombrado director ejecutivo en 2020, con la tarea de cambiar la empresa eliminando costos recurrentes y reestructurando su deuda.
Ese mismo año, la pandemia de COVID-19 obligó a un cambio significativo hacia el trabajo remoto, lo que provocó una disminución en la demanda de espacio de oficina. El modelo de negocio de WeWork, centrado en espacios físicos compartidos, enfrentó un desafío sustancial.
En 2021, WeWork salió a bolsa mediante una fusión de SPAC, con el objetivo de recuperar la confianza de los inversores. La cotización reflejó una estrategia revisada que se centra en mercados clave, optimización de costos y un giro hacia la atención a clientes corporativos más grandes con necesidades de trabajo híbrido.
En los últimos dos años, su capitalización de mercado como empresa que cotiza en bolsa se ha desplomado de 9.000 millones de dólares a menos de 500 millones de dólares. WeWork revelado 11.400 millones de dólares en pérdidas netas desde 2020 hasta el 30 de junio de 2023 en su reciente presentación ante la SEC.
¿Qué pasó con WeWork?
Aparte de las pruebas y tribulaciones del ex director ejecutivo Adam Neumann, la sostenibilidad de la empresa ha sido cuestionada varias veces durante la última década. En 2019, The Guardian resumió las críticas de manera sucinta diciendo que la empresa estaba “alquilando a largo plazo y subarrendando a corto plazo”, lo que la dejaba “expuesta a riesgos”.
Después de la pandemia, la proliferación de políticas de trabajo desde casa, junto con el rápido aumento de las tasas de interés globales en el último año, que puede reducir los flujos de efectivo para la industria de bienes raíces comerciales, han magnificado esos riesgos.
WeWork ahora está luchando contra un entorno de exceso de oferta, demanda más débil, mayor competencia y volatilidad macroeconómica, según el director ejecutivo interino, David Tolley.
“Fue una tontería de mi parte invertir en WeWork. Me equivoqué.» — Masayoshi Son, fundador del Grupo SoftBank.
El New York Times dice que WeWork tiene más de 18 millones de pies cuadrados de espacio de oficinas rentable sólo en Estados Unidos y Canadá y que su fracaso podría tener un “impacto considerable” en la industria de bienes raíces comerciales.
Al mismo tiempo, el Times señala que informar sobre la “duda sustancial” sobre la continuidad de las operaciones comerciales podría ayudar a la empresa a ganar tiempo con los prestamistas para buscar capital adicional mediante la emisión de deuda, acciones o la venta de activos.
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