Ciudad de México — la llegada de donald triunfo la presidencia de Estados Unidos tendrá un efecto en el comercio con América Latina, particularmente en México y Brasil ¿Quién será el objetivo de su política proteccionista? Argentina podría beneficiarse por la cercanía que ha mostrado el presidente Javier Milei con el líder republicano.
Los potenciales aranceles que Trump impondrá a México y Brasil abrirán un nueva ventana de incertidumbre sobre la evolución de indicadores como las exportaciones, las importaciones, el tipo de cambio, la inflación, las tasas de interés y los flujos de remesas.
“En el momento en que se aplican los aranceles, incluso antes de que se apliquen formalmente, se genera incertidumbre sobre la evolución de la economía y el clima de negocios en América Latina”, afirmó. Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody’s Analytics.
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La política proteccionista de Trump llega cuando las exportaciones de la región se recuperaron en 2024, según el Termómetro de Exportaciones de América Latina y el Caribe, Edición 2025, del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
El valor de las ventas externas de bienes de América Latina y el Caribe aumentó un 4,1% en 2024, tras contraerse un -1,6% un año antes.
Las importaciones estadounidenses desde la región retomaron una senda expansiva a fines de 2023 y desde entonces se observa una aceleración en la tasa de crecimiento.
Se estima que las compras de la economía norteamericana a América Latina y el Caribe aumentaron 6,7% en 2024más del doble de la tasa registrada en 2023 del 3,1%. En cambio, las importaciones de China desde la región cayeron ligeramente en 2024 (-0,1%), según el documento del BID.
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Escenario económico base para México y Brasil en 2025
México, gobernado por el presidente claudia sheinbaum, y Brasil, que lidera lula silvadeberían esperar un menor crecimiento económico en 2025.
En el primer día de su segundo mandato, Trump declaró que impondrá un arancel del 25% a México y Canadá sobre sus exportaciones como medida de presión para que, en el caso de México, frene los flujos migratorios en la frontera sur de Estados Unidos. Estados. .
En su segundo día, el magnate elegido por millones de estadounidenses como su presidente, afirmó que impondrá a China un arancel del 10% para los flujos de fentanilo.
Moody’s Analytics espera que Trump apunte a México y Brasil en la región como sus dos objetivos para fijar aranceles. Bajo esa premisa, la firma supone que EE.UU. impondrá un arancel del 10% a sus exportaciones a México y un arancel del 5% a Brasil.
Como mecanismo de defensa, las dos economías más grandes de América Latina impondrán aranceles de la misma magnitud a las exportaciones estadounidenses.
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A este escenario se suma que Trump dio la señal para la deportación masiva de millones de latinos indocumentados que forman parte de la fuerza laboral estadounidense, política que como consecuencia tendrá un impacto menor envío de remesas a México, Centroamérica y Sudamérica.
Como resultado de un impacto en los volúmenes de exportación y menores remesas, La economía mexicana perdería alrededor de un punto porcentual de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2025, es decir, México solo crecería un 0,6% este año frente al 1,5% que se espera que crezca a finales de 2024.
En el caso de Brasil, la reducción en la previsión de crecimiento sería del 3,2% para 2024 a una expansión del 2% en 2025. Coutiño explicó que el crecimiento de Brasil para este año tiene el efecto tanto de la desaceleración del mercado estadounidense como también del mercado chino, generando un doble efecto en sus exportaciones.
En un escenario de guerra comercial extendida y con aranceles en niveles del 25%, Juan Pablo Fuentes, economista de Moody’s Analyticsadvierte que el impacto sería suficiente para desencadenar una recesión en Estados Unidos que podría producirse ya en el primer trimestre de 2025.
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Depreciación cambiaria y resurgimiento de la inflación a la vista
Lo que se avecina para América Latina, pero especialmente para México y Brasil, son presiones arancelarias que provocarán la depreciación del peso mexicano y del real brasileño, un repunte de la inflación y un endurecimiento de la política monetaria.
Moody’s Analytics espera que la ventana de incertidumbre que abrirá la imposición de aranceles se traduzca en presiones cambiarias e inflacionarias que podrían influir en los precios. los bancos centrales endurezcan su política monetaria.
“Ese aumento de la aversión al riesgo va a introducir presiones en los mercados financieros y el tipo de cambio va a ser una de las principales variables que reaccionarán”, dijo Coutiño.
La previsión muestra que el peso mexicano y el real brasileño se depreciarán entre un 7% y un 8% hacia mediados de 2025lo que tendría consecuencias sobre el volumen de las importaciones.
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Otro efecto de los aranceles será sobre los precios al consumidor, ya que la depreciación genera un aumento en el costo de los bienes importados desde Estados Unidos.
La previsión apunta a un repunte inflacionario durante el primer semestre del año en México y Brasily no se puede descartar que este repunte inflacionario se extienda también a otros países latinoamericanos.
Dada la volatilidad financiera y las presiones inflacionarias, Moody’s Analytics anticipa que las autoridades monetarias tendrán que actuar, por lo que la Bancos centrales de México y Brasil van a endurecer las condiciones monetarias y esto implica que las tasas de interés subirán.
Para países como colombia y chileLo que se espera es que sus bancos centrales no suban tipos, pero lo que sí se prevé es que, dada la volatilidad, reduzcan la velocidad a la que discurren sus ciclos de relajación monetaria.
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¿Cómo ve Argentina el efecto Trump?
La Argentina del presidente Javier Milei tiene un panorama prometedor tras la llegada de Trump a la Casa Blanca para convertirse en el presidente número 47 de Estados Unidos.
En vísperas de la toma de posesión de Trump, Milei se reunió en Washington con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, de cara a la firma de un nuevo programa económico para Argentina. Un equipo del organismo internacional visitaría Buenos Aires esta semana.
Fuentes dijo que actualmente el Gobierno de Milei se encuentra negociando con el FMI un nuevo acuerdo crediticio, con el fin de sustituir el acuerdo actual. En el contexto actual – añadió – Argentina es probablemente uno de los países que podría beneficiarse de la nueva administración Trump.
“El presidente Milei fue uno de los pocos que asistió a la toma de posesión de la administración Trump y hay mucha afinidad política, lo que asegura que Estados Unidos apoyará este tipo de nuevos acuerdos con el Fondo”, anotó.
Con Trump, hay mayores posibilidades de que se eliminen los controles de capital en el Gobierno de Milei. “Creo que será un proceso gradual, pero creo que para finales de 2025 o principios de 2026, la mayoría de los controles de capital se habrán eliminado”.
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Por su parte, Coutiño dijo que la Argentina unida junto con la Colombia del presidente Gustavo Petro, son países latinoamericanos cuya economía crecerá más este año que en 2025.
Moody’s Analytics pronostica que Argentina pasará de una disminución del -2,7% en 2024 a un crecimiento del 3,9% en 2025, mientras que se estima que la actividad económica de Colombia aumentará del 1,9% en 2024 al 2,6% en 2025.
“Esto no significa que sean países latinoamericanos que claramente se beneficiarán de la política proteccionista del presidente Trump, sino que es un efecto cíclico que presentan estas economías”, aclaró.
Coutiño explicó que Argentina sale de un proceso de recesión en 2024 y entrará en una etapa de recuperación este año; Un caso similar es el de la economía colombiana, que viene de un bajo crecimiento y en 2025 volverá a estar creciendo.
Los datos positivos de Argentina y Colombia harán que América Latina en su conjunto presente en 2025 un crecimiento económico similar al del año pasado. La proyección es que la región crecerá 2,1% este año, prácticamente el mismo nivel que en 2024 cuando se expandió 2%.
“A nivel regional no se ve el efecto restrictivo de la política arancelaria de Estados Unidos, pero a nivel de país es donde se puede determinar el impacto”, afirmó.
