Después de que el rublo ruso alcanzara su nivel más bajo en 16 meses frente al dólar estadounidense, lo que generó temores de un aumento de la inflación, incluso uno de los principales partidarios del presidente Vladimir Putin en los medios estatales el jueves arremetió contra las autoridades financieras del país por un tipo de cambio que, según él, es objeto de burla en todo el mundo.
El banco central de Rusia tomó medidas el jueves para estabilizar la moneda en medio de la última tormenta de volatilidad financiera desatada por la guerra de Putin contra Ucrania.
Esta vez, los desafíos se ven tanto en un rublo en apuros que está alimentando la inflación, como en los déficits presupuestarios del gobierno que plantean preocupaciones sobre la sostenibilidad de la economía. gastos intensos de Rusia en la guerra.
El debilitamiento del rublo se acercó a un tipo de cambio de 100 por dólar estadounidense esta semana, marcando una caída de alrededor del 25% desde principios de año.
La caída llevó el jueves al Banco de Rusia a suspender las compras de moneda extranjera por el resto del año «para reducir la volatilidad«.
La medida del banco central debería ayudar a apuntalar el rublo, porque cuando el banco gasta rublos para comprar moneda extranjera, aumenta la oferta de rublos en circulación, reduciendo su valor.
El rublo se negoció prácticamente plano el jueves.
Pero los acontecimientos muestran cómo la economía rusa está cambiando drásticamente y desafiando a los políticos financieros de Moscú, que han reaccionado con agilidad ante los impactos de la guerra, pero aún enfrentan dilemas a más largo plazo.
El déficits abultados, junto con exportaciones cada vez más limitadas debido a las sanciones, han alterado el equilibrio económico de Rusia.
El Banco Central prevé una inflación entre 5% y 6,5% este año. Los datos oficiales publicados el miércoles mostraron que la tasa anual de inflación se aceleró al 4,3% en julio.
«El tipo de cambio del rublo es solo un indicador», dijo Alexandra Prokopenko, académica no residente en el Carnegie Russia Eurasia Center y exfuncionaria del banco central ruso.
“Está gritando que la economía está muy mal balanceada, que no está funcionando bien, y que hagan algo, porque después será peor”.
No está claro en qué medida la medida tomada el jueves por el Banco de Rusia fortalecerá el rublo.
«Ayuda, pero no cambia las reglas del juego», dice Janis Kluge, investigadora sobre la economía rusa en el Instituto Alemán de Asuntos Internacionales y de Seguridad.
“Lo más importante es qué sucede con los precios de las materias primas y cómo evoluciona el gasto fiscal en los próximos meses”.
Rusia ha estado en un montaña rusa económica desde que Putin lanzó su invasión de Ucrania a finales de febrero de 2022.
una avalancha de sanciones occidentales y un éxodo dramático de capital y activos llevó al país a la crisis en las secuelas iniciales de la invasión.
El rublo se desplomó de 76 por dólar una semana antes de la invasión a 135 el mes siguiente.
El banco central tomó una serie de medidas drásticas, como limitar estrictamente el flujo de dinero fuera del país, para evitar un colapso total.
Entonces la situación cambió.
El aumento de los precios del petróleo, en parte debido al conflicto, ayudó a impulsar los ingresos de exportación de Rusia, mientras que las importaciones cayeron debido a las dudas de los consumidores rusos, la retirada de empresas extranjeras y otros factores.
El resultado fue un superávit comercial récord de $ 221 mil millones en 2022, un 86% más que el año anterior.
El rublo dio un giro de 180 grados y se disparó a sí mismo a su nivel más alto en siete años.
Pero este año, el superávit comercial de Rusia se ha reducido significativamente.
Las importaciones se han recuperado a medida que los consumidores rusos vuelven a comprar y el gobierno invierte miles de millones en el complejo militar-industrial para financiar la guerra, aunque todavía se necesitan muchos bienes. materiales importados.
Los ingresos del petróleo se han visto afectados por un embargo y un tope de precios, mientras que los precios del crudo han caído desde los máximos del año pasado.
Incertidumbre política, incluido un motín de junio abortado por el magnate mercenario Yevgeny Prigozhinha llevado a los rusos a transferir dinero a cuentas en el extranjero.
Como consecuencia, el rublo se ha desplomado y ha perdido casi la mitad de su valor desde los máximos del año pasado.
La medida del banco central del jueves marca la segunda vez desde el comienzo de la guerra que Rusia se ve obligada a abandonar su política de compra y venta periódica de divisas para proteger a la economía del país, que depende de la energía, de las fluctuaciones de precios. del aceite
Vladimir Solovyov, presentador de un programa de entrevistas de la televisión estatal y partidario del Kremlin, se enfureció por el debilitamiento del rublo en su programa el jueves y exigió al banco central que explique «por qué diablos el tipo de cambio sube de esa manera, para que todos en el extranjero se rían».
También se dirigió a los legisladores del país:
“¿No te has fijado en el tipo de cambio que tenemos en el país?
¿Han enviado siquiera una solicitud al banco central?
¿Para que vengan a explicarle a la gente lo que está pasando?
La preocupación más inmediata de los responsables de la política financiera rusa es la posibilidad de un aumento significativo de los precios al consumidor.
El banco central del país reaccionó a ese riesgo a fines del mes pasado con un aumento de la tasa de interés mayor al esperado, hasta 8.5%y podrían ocurrir nuevos aumentos.
Solovyov advirtió en su programa que la tasa de inflación podría alcanzar su punto máximo durante el campaña de reelección de putin antes de una votación prevista para el próximo mes de marzo.
Rusia dará a conocer sus últimas cifras del producto interno bruto el viernes.
versiones
Los funcionarios han elogiado las perspectivas de crecimiento del país, pero los analistas dicen que gran parte de la producción económica está impulsada por el gasto estatal en el esfuerzo de guerra.
Este gasto contribuye a la inflación y reducirlo podría provocar una desaceleración económica.
“Están inflando la economía con la demanda estatal”, dice Prokopenko.
«Es un puro golpe de azúcar para la economía, así que una vez que se detenga, diría que será un gran impacto para la economía».
El abaratamiento del rublo en el corto plazo ayudará al gobierno a financiar sus enormes gastos de guerra, que el año pasado condujeron al segundo déficit más grande desde la desintegración de la Unión Soviética.
El petróleo ruso vendido en moneda extranjera ahora comprará más rublos en el país.
Algunos analistas, incluido Chris Weafer, CEO de la consultora Macro-Advisory de Eurasia, dicen que las autoridades financieras rusas están permitiendo deliberadamente que el rublo se debilite.
“La debilidad del rublo refleja la preocupación del gobierno por el nivel de los ingresos presupuestarios, y no hay muchas áreas en las que puedan recortar el presupuesto sin afectar al ejército o la estabilidad social que ahora se observa en Rusia”, dice. Tejedor.
«Así que el menor de los dos males es dejar que el rublo se debilite».
Pero otros no creen que Rusia esté ejerciendo ese nivel de control.
«No creo que el Ministerio de Finanzas de Rusia quiera debilitar el rublo, a pesar del efecto positivo sobre las ganancias a corto plazo», dijo Kluge.
«La inflación también aumenta el gasto. Por ejemplo, las pensiones tendrán que aumentar en consecuencia, aunque con retraso».
c.2023 The New York Times Company