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Santander ha superado a UBS como el banco más valioso de Europa continental después de que la derrota inducida por la tarifa de Donald Trump golpee al prestamista suizo más duro que los compañeros.
Las acciones de UBS han desplomado casi un 15 por ciento desde que el presidente de los Estados Unidos anunció una serie de aranceles «recíprocos» el 2 de abril, lo que provocó una venta de mercado. Las acciones del prestamista español solo han caído alrededor del 5 por ciento en ese período.
Los movimientos han dejado a Santander con una capitalización de mercado de € 91.3 mil millones a partir del cierre del mercado el miércoles, superando a UBS, que tiene un valor de mercado de € 85.7 mil millones, según Bloomberg Data.
El cambio en las posiciones marca un cambio simbólico para Santander, que ha luchado para aumentar el precio languecedor de las acciones durante gran parte de la última década, y subraya los desafíos que enfrenta UBS.
El banco suizo había celebrado la corona del prestamista más valioso de Europa continental desde agosto de 2023, luego de su adquisición de Credit Suisse a principios de ese año, y su valor de mercado se acercaba a € 120 mil millones recientemente como febrero de este año.
Sin embargo, el precio de su acción ha tenido un rendimiento europeo significativamente inferior en las últimas semanas.
Johann Scholtz, analista de Morningstar, dijo que las acciones de UBS habían sufrido después del anuncio de los aranceles de Trump porque tenía «una exposición significativamente más directa al mercado estadounidense que a otros bancos europeos», con aproximadamente un tercio de sus ingresos provenientes de los Estados Unidos.
«UBS depende muy del mercado, más que el banco europeo promedio, y también está más diversificado a nivel mundial que sus pares, lo que no es útil si se asume la desglobalización continua y las tensiones geopolíticas», dijo Andreas Venditti, analista de VontoBel.
El «debate regulatorio en curso» en Suiza «siguió siendo la razón principal» para el reciente bajo rendimiento de UBS versus pares europeos y estadounidenses, agregó Venditti.
La semana pasada, el presidente de UBS, Colm Kelleher, se apresuró a las reformas propuestas a las reglas de capital bancario en Suiza, que han enfrentado al banco contra el establecimiento político y regulatorio del país en una fila pública. Hablando en la reunión general anual de UBS, Kelleher dijo que las medidas «extremas» obligarían al prestamista a mantener un 50 por ciento más de capital.
Mientras tanto, Santander ha sido una de las acciones bancarias europeas de mejor rendimiento este año, con acciones que suben más de un tercio desde enero.
Aunque algunos inversores en el grupo español han cuestionado la lógica estratégica de sus diversas tenencias geográficas, la presidenta ejecutiva del banco, Ana Botín, dijo a principios de este mes que el mercado estaba «reconociendo el valor del grupo y la fortaleza de nuestro modelo».
«La Junta y yo estamos convencidos de que al ejecutar nuestra estrategia continuaremos generando un crecimiento rentable. Todavía hay un al alza significativo».
La mayoría de los prestamistas de la eurozona se han beneficiado de una manifestación del sector en el último año después de resistir una caída en las tasas de interés y prometiendo rendimientos récord a los accionistas. El índice Euro Stoxx Banks, que rastrea a los prestamistas más grandes de la eurozona, ha aumentado más del 20 por ciento desde enero, a pesar de las recientes turbulencias del mercado.
Santander y UBS son seguidos en el ranking por BNP Paribas de Francia y el Unicredit de Italia, que tienen capitalizaciones de mercado de € 80.9 mil millones y € 78.9bn, respectivamente. HSBC sigue siendo el prestamista más valioso en Europa, incluido el Reino Unido, con un valor de mercado de £ 137.8 mil millones.
UBS y Santander declinaron hacer comentarios.
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