Ciudad de México – La mayoría de los miembros del Banco de México (Banxico) redoblaron su postura de actuar con recorte gradual de tipossegún el acta de la última reunión monetaria.
Tres de los cinco miembros de la Junta de Gobierno del banco central se pronunciaron a favor de evaluar ajustes graduales en la tasa de interés, uno incluso planteó la posibilidad de que el Los ajustes son más espaciados.
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Un miembro dijo que su posición es Evaluar reunión a reunión la posible bajada de tipos y uno más calificó de prematuro el recorte de tasas de marzo, según el acta de la reunión de la Junta de Gobierno de Banxico, con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el 9 de mayo de 2024.
Banxico detuvo el incipiente ciclo bajista y decidió mantener el tipo de interés para dejarlo en un nivel del 11%.
Las tres posiciones sobre el recorte gradual de tipos
Un miembro Expresó que, dado el estancamiento de la inflación, un deteriorado balance de riesgos y la expectativa de inflación por encima de la meta por más tiempo, no se puede realizar ningún ajuste fino adicional a la tasa objetivo, ni ahora ni en los próximos meses. .
Él argumentó que un ciclo de flexibilización monetaria parece lejano Por tanto, el ajuste fino de la decisión anterior (de marzo) debe interpretarse correctamente y mantener una postura restrictiva durante mucho tiempo.
Mencionó que la debilidad y baja efectividad de la mayoría de los mecanismos de transmisión en México favorece que se mantenga el nivel de restricción por más tiempo, por lo que Los ajustes al tipo objetivo deberían ser más espaciados y más graduales. de lo que anticipan los analistas.
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otro miembro de Banxico afirmó que un enfoque gradual permitirá ajustar la restricción monetaria y que se siga transmitiendo a otros sectores donde su impacto ha sido menos notorio.
Comentó que la postura monetaria debe considerar las tendencias del panorama inflacionario en su conjunto y No adopte un enfoque demasiado dependiente de los datos o centrarse en una sola variable.
Considerando lo anterior, sostuvo que será Es factible considerar un ajuste de la tarifa en la próxima reunión. si se cumplen los objetivos intermedios, como la previsión de inflación.
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El tercer miembro Banxico consideró que, de cara al futuro, si la evolución de las condiciones macroeconómicas es consistente con los pronósticos de inflación actualizados, podría ser apropiado evaluar el espacio para recalibrar el nivel de restricción.
Sugirió que la velocidad y la escala del Los ajustes que puedan ocurrir en la postura monetaria deben continuar siendo graduales. garantizar la transmisión a los subcomponentes menos sensibles, sin generar desviaciones desordenadas en aquellos que son más reactivos a los diferentes canales
Sostuvo que el enfoque de dependencia de datos basado en pronósticos, decisión por decisión, es la mejor manera de garantizar una conducción prudente de la política monetaria en línea con la complejidad del proceso desinflacionario.
Otras posiciones
otro miembro indicó que el entorno inflacionario es tal que permite contemplar recortes en la tasa de política forward y que Las decisiones que se tomen dependerán del panorama inflacionario. Sostuvo que será necesario seguir evaluando el comportamiento de todos los determinantes de la inflación.
Un miembro Sostuvo que la disminución de la tasa en la decisión de marzo, que juzgó prematura, ha implicado un costo social, al tener que extender la restricción monetaria por un período más largo.
Comentó que para avanzar se debe reforzar el compromiso con el objetivo prioritario y un enfoque prospectivo y dependiente de los datos y no adelantar ningún ajuste.