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Deberíamos confiar en los instintos de Donald Trump, dice Mike Johnson, presidente de la Cámara de Representantes. Alternativamente, Johnson y su caucus deberían correr gritando en la dirección opuesta. Es demasiado tarde para que los republicanos vuelvan a ser un partido normal: la creencia en Trump es su principio organizador. Pero podrían interpretar al leal alquilando a Trump de la repisa. Además de sus trabajos, el futuro de la economía global y el fondo de jubilación de cada estadounidense dependen de ello.
Su tarea se complica por el hecho de que Trump todavía piensa que está en un ganador. Intenta pararse en sus zapatos. Desde su conspiración de nacimiento extranjero de Obama 2011 hasta su condena de 2024 como delincuente, y muchos puntos intermedios, Trump se ha quedado casi anualmente por muerto. Pero su fénix sigue aumentando. Trump es un fantaseo cuya fantasía más profunda, que es un ganador imparable, sigue haciendo realidad. ¿Por qué lo detendría una pequeña agitación de mercado?
El punto de partida es que Trump es un martillo y el resto del mundo, así como la mitad de Estados Unidos, es un clavo. A veces, el martillo puede centrarse en las uñas seleccionadas o suavizar su golpe, pero siempre es un martillo. Es un misterio que algunos de los patrocinadores más cercanos de Trump, como el gerente de fondos de cobertura de Nueva York, Bill Ackman, son un misterio. Trump prometió en casi todos los discursos de campaña para desatar la guerra comercial en la que estamos ahora.
Ha estado culpando a los extranjeros por estafar a Estados Unidos desde mediados de la década de 1980. Tenga en cuenta que su obsesión fue con Japón, no con la Unión Soviética. Trump siempre ha estado más enojado con los aliados y amigos. Su mayor desprecio ahora está reservado para Europa y Canadá. Los psicólogos extrapolan del asentamiento inmobiliario Trump trataron de imponer a sus propios hermanos. Si su instinto es estafar a las personas, incluidas las más cercanas a usted, suponga que ese es el método de todos.
El misterio es la razón por la cual tantos, desde los compañeros multimillonarios de Ackman hasta los venezolanos con sede en Florida, se han inclinado al revés para perder quién es Trump. Se han desperdiciado billones de comentarios acusando a las personas equivocadas del síndrome de trastorno de Trump. El verdadero TDS afecta a aquellos que siguen viendo a un actor racional o un juego de ajedrez económico, donde no existe ninguno. Podría decirse que todo el mercado sufre de este síndrome. Poco después de caer en la cena el lunes por la mañana, surgió un comunicado de prensa falso que decía que Trump anunciaría una pausa sobre sus aranceles esta semana. Los mercados borraron sus pérdidas iniciales. Todas esas ganancias, a su vez, fueron aniquiladas cuando la Casa Blanca emitió una negación.
Si un meme en línea puede convertir un mercado de osos en una recuperación de toros en el espacio de un minuto, y de regreso, Trump tiene el mundo en su palma. El rumor más merecedor de que podría ser sano puede desencadenar un frenesí de compra. Los emperadores romanos envidiarían el dominio de un hombre. Sin embargo, en algún momento, posiblemente inminente, Trump podría verse obligado a detenerse al menos algunos de sus deberes de «día de liberación». Eso desencadenará un gran rally de alivio. Pero su pausa no será más segura que la madera deriva callejera. Lo mismo podría aplicarse a sus amenazas de una nueva escalada arancelaria del 50 por ciento en China.
Los mercados animarán cualquier indicio de acuerdos bilaterales que Trump planea atacar con demandas más influyentes: Japón, China e India deberían ser vigiladas de cerca. Los inversores también deben prestar atención al hecho de que tales acuerdos serán atacados entre los gobiernos extranjeros y Trump personalmente, no su administración. Los departamentos del Tesoro, el Comercio y los representantes comerciales de los Estados Unidos a menudo están fuera del circuito. Dada la falta de límite entre el papel público de Trump y las inversiones privadas, el alcance de los trueques no relacionados con el Trade es excelente.
La idea de que el impacto de Trump se limitará a la economía cotizada por bienes también es una ilusión. Los extranjeros poseen una parte crítica de la deuda del Tesoro de los Estados Unidos. La alta demanda continua de un activo en cuyo emisor el mundo está perdiendo confianza es la diferencia entre una recesión de Trump y una depresión de Trump. Sobre esto, los gobiernos de Europa parecen tener mejores instintos que los mercados de equidad y ingresos fijos. En lugar de escalar la guerra comercial, la UE está reflexionando solo por un modesto juego de herramientas de represalias. Esto no se debe a que Bruselas piense que Trump es probable que abrazará la comunidad. Es porque teme que una espiral comercial de Tit-forat rompa el sistema financiero global.
De cualquier manera, este momento de enseñanza está innecesariamente tardío. Los sanos de Trump han perdido su credibilidad. No existe el realismo de la política exterior, o el mercantilismo comercial, que pueda explicar las acciones de Trump. Si quieres pronosticar el mundo, estudia su psicología. Mientras Trump está a cargo, manténgase corto en Estados Unidos.
