Después de semanas de hundimiento de la confianza empresarial tras los aumentos de impuestos en el presupuesto, Rachel Reeves llegó a Davos con un objetivo claro: restablecer sus relaciones con los grandes inversores.
Su ofensiva de encanto en el centro turístico suizo incluyó reuniones con líderes empresariales y apariciones públicas en las que reprendió a los reguladores, prometió flexibilizar las reglas crediticias, priorizó el crecimiento sobre los objetivos netos cero y se comprometió a modificar las reglas impositivas no domésticas.
Muchos de los oyentes reconocieron los esfuerzos del gobierno del Reino Unido por cambiar la sombría narrativa de los últimos meses, pero aún no están convencidos de que logrará un crecimiento más sólido. Con las finanzas públicas bajo presión, los costos de endeudamiento del gobierno en aumento y la economía del Reino Unido estancada en la segunda mitad del año pasado, el gobierno laborista tiene una importante tarea por delante para impulsar el optimismo.
«Rachel Reeves está pensando de la manera correcta, pero se encuentra en una posición difícil», dijo un alto ejecutivo de un banco del Reino Unido en Davos. “Los trabajadores en el Reino Unido han tomado muchas buenas decisiones, pero es muy difícil para ellos y para los [bond market] Los desafíos de la semana pasada refuerzan ese problema”.
La canciller está liderando un esfuerzo del Partido Laborista para alejarse del mensaje sombrío que adoptó después de ganar el poder (centrado en una terrible herencia fiscal de los conservadores) hacia un mensaje de reducción drástica de las regulaciones que será atractivo para las empresas.
Muchos inversores creen que hace tiempo que se necesita un tono más optimista. Mohammed Alardhi, presidente ejecutivo del gestor de inversiones de 53 mil millones de dólares Investcorp, cuyas inversiones en el Reino Unido incluyen logística inmobiliaria y educación, dijo: “Cuando el gobierno continúa hablando de pesimismo porque heredó cosas malas de los conservadores, los inversores y las empresas Creerte y vete a otro lado.
“Es necesario que haya mensajes mejores y más positivos para el futuro. Todo el mundo sabe que hay problemas con los déficits y los presupuestos”.
Las reuniones del Foro Económico Mundial en Davos dieron a Reeves la oportunidad de cortejar a los inversores desconcertados por el pobre desempeño del crecimiento del Reino Unido.
La canciller blandió repetidamente su enfoque en aliviar las cargas regulatorias en áreas como la tecnología, la planificación y los servicios financieros mientras buscaba hacer una virtud del margen de maniobra de Gran Bretaña después del Brexit.
“Tenemos esa flexibilidad: podemos ser más ágiles. Estamos aprovechando eso”, dijo en un evento durante la cumbre.
«Si bien el Reino Unido se beneficia de un aumento de estabilidad, esperamos ver que se implementen las reformas apropiadas para impulsar el crecimiento», dijo Jo Taylor, directora ejecutiva del Ontario Teachers’ Pension Plan, uno de los mayores inversores del país con participaciones en proyectos de energía eólica marina. Redes energéticas y aeropuertos.
Patrick Thomson, que dirige JPMorgan Asset Management en Europa, dijo: «Desde la perspectiva de los inversores, todo lo que dice el gobierno tiene sentido». Citó ejemplos que incluyen la consolidación de fondos de pensiones, la orden a los reguladores que permitan una mayor toma de riesgos, la revitalización del mercado de cotizaciones, la reforma de la planificación y la priorización de la inteligencia artificial.
Pero el mayor socio del Reino Unido está presionando con más fuerza, mientras los mercados globales se ven impulsados por las promesas del presidente estadounidense, Donald Trump, de recortar la regulación, recortar los impuestos e impulsar el crecimiento económico. El ánimo de los inversores hacia los países europeos (incluido el Reino Unido) sigue siendo relativamente pesimista.
«Las perspectivas son bastante sombrías para el Reino Unido en términos de crecimiento», dijo el director ejecutivo de uno de los fondos de pensiones más grandes del mundo. “No estoy seguro de que Europa sea mucho mejor. Se trata de América del Norte. . . Todo el mundo está obsesionado con Estados Unidos: es un grito fácil”.
La agresiva campaña de desregulación de Trump (que incluye el nombramiento de Elon Musk para dirigir el nuevo Departamento de Eficiencia Gubernamental, o Doge) ha ejercido presión adicional sobre los gobiernos de toda Europa para convencer a las empresas de que están aliviando las cargas y reduciendo la burocracia en su intento de apuntalar la competitividad. .
«Todos aquí en Davos están siguiendo el ejemplo de Donald Trump», dijo Marc Benioff, director ejecutivo de Salesforce, en Davos. “Hemos escuchado comentarios de [European Commission president Ursula von der Leyen] y Rachel Reeves y más. Los países están pensando que necesitan su propio Doge, y eso significa menos burocracia, desregulación y prioridad al crecimiento”.
El Reino Unido está esperando que se aclare cómo afectarán a Wall Street las promesas de Trump de recortar la regulación. Este mes, el Banco de Inglaterra retrasó un año más sus normas finales de capital debido a la incertidumbre en Estados Unidos. Algunos banqueros creen que el Reino Unido podría actuar más rápido que la UE en respuesta al régimen estadounidense emergente, dado que no está sujeto a los procedimientos de Bruselas.
«Tenemos que responder a la agenda que el presidente de Estados Unidos acaba de establecer con nuestro propio dinamismo», dijo Jonathan Reynolds, secretario de Negocios, al Financial Times en Davos. «Todos los países tienen que hacerlo».
La semana pasada demostró que el gobierno del Reino Unido está dispuesto a ser agresivo en la búsqueda del crecimiento, con ministros interviniendo para destituir al presidente del regulador monopolista bajo presión, la Autoridad de Mercados y Competencia.
Un gran inversor del Reino Unido describió la destitución de Marcus Bokkerink, de la que informó por primera vez el Financial Times, como “la acción más contundente adoptada por un gobierno del Reino Unido para controlar a un regulador en algún tiempo”.
Agregaron: «Es de esperar que esto avise a otros reguladores de que podrían enfrentar consecuencias similares si la agenda de crecimiento del gobierno no recibe atención y seguimiento serios». El inversor mencionó a la Autoridad de Conducta Financiera como otro regulador que debería prestar “mucha atención” a la medida del gobierno.
En declaraciones a los periodistas el miércoles, Reeves insistió repetidamente en que el crecimiento era la misión número uno del gobierno.
Advirtió que “demasiadas cosas están frenando el lado de la oferta de la economía”, denunciando reglas “locas” que impiden la planificación de infraestructuras y aludiendo al precio de £100 millones de un arco para proteger a los murciélagos de la línea ferroviaria de Alta Velocidad 2.
Impresión artística de la estructura de protección contra murciélagos Sheephouse Wood en la línea ferroviaria HS2, que costará £100 millones © HS2/PA Wire
«Si siempre decimos que no, lo y más allá tendrán el mismo resultado: crecimiento deficiente y deterioro del nivel de vida», añadió Reeves.
Las áreas donde los funcionarios del Reino Unido estaban ansiosos por utilizar la flexibilidad del país incluyen la IA, dijo, argumentando que las regulaciones del país eran «mucho más permisivas, mucho más favorables al crecimiento que lo que se ve en muchos otros países del mundo, incluida la Unión Europea». ”.
Sin embargo, la libertad de maniobra del Reino Unido se verá limitada por su intento paralelo de obtener un “reinicio” de sus relaciones con la UE para derribar algunas de las barreras que han surgido desde el Brexit. La incertidumbre sobre cómo navegará entre las dos economías masivas con las que comercia amenaza con flotar sobre la economía.
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Los aliados de Reeves tenían claro que habían logrado avances durante su frenética ronda de reuniones en Davos. “Serán meses y años de arduo trabajo, pero hemos cambiado el rumbo en la última semana y eso es lo que nos dicen las empresas”, dijo uno. “No es un trabajo hecho en materia de crecimiento, pero hemos logrado un enorme progreso. Nunca hemos estado más concentrados y decididos”.
«Necesitamos ese enfoque rápido y furioso para lograr resultados sobre el terreno, y esas acciones deben estar a la altura de la ambición», dijo Rain Newton-Smith, director general de la CBI.
«Parece que los elementos básicos están ahí, pero será necesario tener coraje y redoblar esfuerzos en las cosas que realmente ayudan a impulsar el crecimiento».
Información de Sam Fleming, Harriet Agnew, Ortenca Aliaj, Arash Massoudi y Stephen Morris en Davos
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