El sector de los chips de EE. UU. está experimentando un festín y una hambruna. Esta semana, EE. UU. promulgó 52.000 millones de dólares en subvenciones. Es un nivel transformador de soporte diseñado para ayudar a la expansión de la fabricación nacional de chips. El momento, sin embargo, es desafortunado. En todo el mundo, la demanda de chips se está derrumbando.
Con una inflación en EE. UU. del 8,5 %, tiene sentido que el gasto en PC y otras tecnologías personales haya disminuido. El efecto colateral ha sido informado por Intel y Nvidia. Pero Micron Technology, con sede en Idaho, también ha señalado una demanda más débil en computación en la nube y automóviles. Se esperaba que estas dos áreas se mantuvieran mejor que la tecnología de consumo.
Antes de que aumentara la inflación, el sector de los chips ya estaba lidiando con el fin del auge de las ventas por la pandemia de coronavirus y las consecuencias de un aumento de la producción que podría conducir a un exceso de capacidad. El inventario se está agotando. Es poco probable que las ventas de chips que alimentan computadoras, automóviles y otros dispositivos electrónicos se recuperen este año. Las ventas globales aumentaron un 13 por ciento en el segundo trimestre del año, según la Asociación de la Industria de Semiconductores. Pero dentro de ese período, las ventas en junio cayeron un 2 por ciento con respecto al año anterior. En general, se espera que aumenten solo un 7 por ciento este año, frente al 26 por ciento en 2021, según Gartner.
El índice de semiconductores de Filadelfia, que comprende las 30 mayores empresas estadounidenses involucradas en el diseño, fabricación y venta de semiconductores, ha bajado un 25 por ciento este año. Eso es el doble de la caída en el S&P 500 más amplio. Sin embargo, las valoraciones siguen siendo elevadas. Micron, por ejemplo, está valorado en más de 10 veces las ganancias previstas para 2023, un máximo de 12 meses.
La gracia salvadora es que la inversión del gobierno de EE. UU. no creará un exceso de oferta. Los proyectos tardarán años, tal vez décadas, en hacerse realidad. Tomará tres o cuatro años para que comience la producción en la planta de chips de Intel en Ohio. La inversión de $ 40 mil millones de Micron se distribuirá en 10 años. El ciclo de chip es típicamente alrededor de tres a cinco años. Con suerte, el próximo auge coincidirá con un renacimiento de la industria manufacturera estadounidense.