A diferencia de las grandes economías que luchan contra la inflación, China entró en deflación el miércoles por primera vez en más de dos años, lastrado por la debilidad del consumo interno que complica la recuperación económica.
El índice de precios al consumidor de China cayó un 0,3% en julio, la primera contracción en más de dos años, según datos publicados el miércoles por la Oficina Nacional de Estadísticas.
Los analistas encuestados por Bloomberg habían anticipado una contracción aún mayor 0,4%.
En comparación, en julio Francia registró un 4,5% y Alemania un 6,2%.
Una amenaza macroeconómica
Aunque esta bajada de precio puede parecer beneficioso para el poder adquisitivo, a la larga es una amenaza macroeconómica porque los consumidores tienden a retrasar las compras a la espera de mayores caídas de precios.
En vista de falta de demandalas empresas se ven obligadas a reducir la producción y pactar nuevos descuentos para liquidar sus existencias, mientras se congelan contrataciones o se realizan despidos. Los economistas hablan de una espiral descendente.
«La deflación refleja la realidad de que la recuperación de China se está acabando y que se necesita un fuerte plan de estímulo para impulsar la demanda», observa el analista Ken Cheung del banco japonés Mizuho.
Muchos economistas abogan por un plan de este tipo como remedio para sostener la actividad.
Pero, por ahora, las autoridades se limitan a medidas puntuales y declaraciones de intenciones hacia el sector privado, sin resultados convincentes.
Es probable que estas cifras «presionen» al gobierno para que reconsidere esta estrategia, dice el economista Zhiwei Zhang de Pinpoint Asset Management.
«Estas figuras son malos, ¿Pero son lo suficientemente fuertes como para incitar a Beijing a tomar medidas adicionales de inmediato?», pregunta con escepticismo Tim Waterer, analista de KCM Trade.
China experimentó un breve período de deflación a fines de 2020 y principios de 2021, principalmente debido a al desplome del precio del cerdolos más consumidos en el país.
Antes, el último período de deflación fue en 2009.
Desempleo juvenil
Esta vez, muchos analistas temen un período más largoen un momento en que los principales motores de crecimiento de China no lo están haciendo bien y el el desempleo juvenil se sitúa en un récord por encima del 20%.
La crisis inmobiliariaque durante mucho tiempo representó una cuarta parte del PIB de China, es la razón «principal» de este «shock deflacionario», según el economista Andrew Batson de Gavekal Dragonomic.
Por su parte, el índice de precios al productor volvió a contraerse en julio (-4,4%) por décimo mes consecutivo, según datos oficiales.
Este índice, que mide el costo de los bienes que salen de las fábricas y da una idea de la salud de la economía, ya bajaba un 5,4% en junio.
China registró el mes pasado la mayor caída en sus exportaciones desde principios de 2020, según datos oficiales publicados este martes.
Ventas de productos chinos en el exterior disminuyó un 14,5% interanual en julioen el tercer mes consecutivo de contracción.
Más allá de un breve repunte en marzo y abril, las exportaciones de China han disminuido constantemente desde octubre de 2022.
Esta situación tiene un impacto directo en decenas de miles de empresas que ahora trabajan en cámara lenta.
La situación amenaza el objetivo de crecimiento fijado por el gobierno en torno a 5% para este año.
crecimiento chino sólo aumentó un 0,8% entre el primer y segundo trimestre de 2023, según cifras oficiales.
El autor es periodista de la AFP.
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