Este artículo es una versión en el sitio de nuestro boletín de dinero moral. Los suscriptores premium pueden inscribirse aquí para entregar el boletín tres veces por semana. Los suscriptores estándar pueden actualizarse a Premium aquí, o explorar todos los boletines FT.
Visite nuestro centro de dinero moral para todas las últimas noticias, opinión y análisis de ESG de todo el FT
Bienvenido de nuevo. ¿Han tenido fondos de inversión sostenibles en su día? Algunos podrían verse tentados a sacar esa conclusión de un nuevo conjunto débil de datos, pero se dejarían llevar bien, como explico a continuación.
Inversión sostenible
Un cuarto pobre para los fondos verdes: en contexto
Las últimas cifras están en el sector de fondos centrado en la sostenibilidad, y no son bonitas.
Los datos de Morningstar mostraron salidas netas globales récord de $ 8.6 mil millones de estos fondos en los primeros tres meses de este año. Lo más ominamente, incluso Europa, con mucho, la región más importante para este tipo de fondo, vio flujos negativos, por primera vez desde que Morningstar comenzó a rastrear estos datos en 2018.
Pero si bien los días de go-go pueden terminar para esta sección del mundo de la inversión, al menos por ahora, es importante mantener un sentido de perspectiva.
En primer lugar, esto fue, para decirlo suavemente, un cuarto inusual. Incluso el inversionista verde más entusiasta podría ser perdonado por vacilar en las semanas posteriores al regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, lo que llevó estrategias de inversión sostenible a un nuevo nivel de incertidumbre.
Es cierto que los flujos a fondos sostenibles han estado cayendo desde el año pico de 2021, cuando disfrutaron de $ 645 mil millones de entradas netas. El año pasado, sufrieron flujos más débiles que el mercado de fondos más amplio por primera vez en el récord de Morningstar. Pero aún atrajeron flujos positivos netos, incluidos $ 18.1 mil millones en los últimos tres meses de 2024, más del doble de déficit de este trimestre.
También es cierto: estos fondos lograron flujos positivos el año pasado solo gracias a Europa. En los Estados Unidos, el dinero ha fluido desde finales de 2022. Los flujos fueron negativos el año pasado en Japón y China también. Pero Europa ha sido, con mucho, el mayor impulsor de la actividad en este espacio todo el tiempo. Incluso a fines de 2021, antes de que los flujos estadounidenses se volvieran negativos, Europa representaba el 81 por ciento de los activos de fondos sostenibles; Estados Unidos, solo el 13 por ciento.
El simple hecho de que este sector de fondos haya sufrido su primer trimestre de flujos negativos en Europa es claramente un hito que vale la pena señalar. Pero la cantidad de dinero involucrado es apenas significativa. Los fondos sostenibles europeos sufrieron $ 1.2 mil millones de salidas netas, solo el 0.04 por ciento de sus $ 2.68TN en activos al comienzo del trimestre.
Mientras tanto, los flujos de fondos sostenibles siguen siendo positivos este año en los mercados medianos, incluidos Canadá, Australia, Corea del Sur y Taiwán. Una derrota global total, esto no lo es.
Mientras tanto, los números de titulares enmascaran diferencias significativas en las cifras de varios tipos de fondos «sostenibles» (los datos de Morningstar incluyen todo tipo de fondos que afirman centrarse en la sostenibilidad, el impacto o los factores ambientales, sociales y de gobernanza). Si bien los fondos de capital aún constituyen la mayor parte de este sector, los fondos de ingresos fijos sostenibles han disfrutado de entradas netas consistentemente fuertes, incluidas $ 14 mil millones en este trimestre, a medida que el mercado de bonos verdes continúa creciendo.
A finales de este año, tendremos una mejor imagen de la trayectoria a mediano plazo de este sector. Su reciente rendimiento de inversión ofrece algunos motivos para el optimismo. A pesar de las salidas, los fondos sostenibles parecen haber mantenido su valor de activo agregado un poco mejor que el mercado más amplio en medio de la agitación del primer trimestre, con sus activos totales que se contraían en un 0.7 por ciento, contra una disminución del 1.4 por ciento para el índice de mercado global de Morningstar.
Nada de esto es negar los serios desafíos que enfrenta este sector, particularmente en los Estados Unidos. Pero con más de $ 3TN bajo su gerencia, estos fondos ahora son una característica establecida e importante del panorama mundial de inversiones. Tomará trimestres mucho peores que este para cambiar eso.
Lecturas inteligentes
Encendiendo La energía limpia será esencial para que Estados Unidos gane la carrera de IA con China, escribe el ex secretario del Tesoro Hank Paulson.
Repensar la regla Las empresas de crédito privadas están considerando reajustarse sus reglas de sostenibilidad para permitirles prestar a las compañías de defensa europeas.
Nuevo pedido EE. UU., EE. UU. ExxonMobil está listo para superar a los rivales europeos Shell y BP en el gasto bajo en carbono.
Boletines recomendados para ti
Divulgación completa – Mantenerlo actualizado con las mayores noticias legales internacionales, desde los tribunales hasta la aplicación de la ley y el negocio de la ley. Regístrese aquí
Fuente de energía – Noticias de energía esencial, análisis e inteligencia interna. Regístrese aquí
Read More: Dando sentido a un cuarto difícil para los fondos de ESG
