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El yen cayó a un nuevo mínimo de 34 años el viernes después de que el Banco de Japón mantuvo las tasas de interés cerca de cero, a pesar de la creciente presión sobre el banco central para que endurezca su política para apuntalar la moneda.
Tras el reciente cambio histórico del Banco de Japón para poner fin a su postura monetaria ultralaxa, el gobernador Kazuo Ueda ha indicado que le gustaría avanzar gradualmente para subir las tasas, pero su posición se ha complicado por la depreciación del yen y las señales de que la Reserva Federal de Estados Unidos mantendrá las tasas de interés. alto para controlar la inflación.
El viernes, el Banco de Japón acordó por unanimidad seguir guiando su tasa de interés a un día dentro de un rango de aproximadamente cero a 0,1 por ciento. En marzo, el banco central puso fin a su política de tipos de interés negativos, elevando los costos de endeudamiento por primera vez desde 2007.
«Es necesario prestar la debida atención a la evolución de los mercados financieros y de divisas y su impacto en la actividad económica y los precios de Japón», dijo el Banco de Japón en un comunicado.
El banco central pronosticó que la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos, se mantendría por encima o cerca de su objetivo del 2 por ciento durante los próximos tres años. No hizo ningún cambio en su plan de seguir comprando bonos del gobierno japonés.
El Banco de Japón ha luchado durante mucho tiempo por mantener los aumentos de precios en niveles sostenibles para mantener a la economía fuera de la deflación. Si bien el consumo interno sigue siendo débil, se espera que la caída del yen alimente la inflación en los próximos meses al aumentar el costo de los bienes importados.
Los analistas esperan que el BoJ suba las tasas como muy pronto en julio si el banco confirma aumentos en la inflación de los servicios y los salarios reales, lo que ayudaría a impulsar el consumo.
«Los mercados permanecen en alerta máxima ante cualquier indicio de si la actual debilidad del yen será interpretada como una señal inflacionaria duradera e invitará a una retórica más agresiva por parte del banco central», dijo Naomi Fink, estratega global de Nikko Asset Management. «Sin embargo, es más probable que el Banco de Japón considere que cualquier efecto en cadena de la debilidad del yen sobre la inflación es más preocupante que los movimientos cambiarios de corto plazo».
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El yen se mantuvo estable en alrededor de ¥155,55 por dólar en las operaciones de la mañana, pero se debilitó marcadamente a ¥156,12 a los 10 minutos del anuncio del BoJ de dejar su política sin cambios. Los operadores habían reanudado las apuestas de que el diferencial de tasas entre Estados Unidos y Japón continuaría ejerciendo presión a la baja sobre la moneda japonesa.
El índice Nikkei 225 subió brevemente más del 1 por ciento después del anuncio.
A pesar de lo que muchos participantes del mercado ven como un riesgo creciente de intervención directa de las autoridades japonesas para respaldar el yen, los analistas dijeron que la caída de la moneda el viernes tenía sentido, ya que el Banco de Japón se abstuvo de cualquier tipo de sorpresa agresiva.
“Ueda tendrá mucho trabajo por delante en la conferencia de prensa. [on Friday afternoon] para evitar una mayor caída del yen”, dijo Benjamin Shatil, economista senior para Japón de JPMorgan.