Elon Musk y otros líderes venden acciones a niveles históricos a medida que el mercado se dispara y se avecinan cambios en los impuestos

Los fundadores y líderes de la empresa están descargando sus acciones a niveles históricos, y algunos están vendiendo acciones de sus negocios por primera vez en años, en medio de las elevadas valoraciones del mercado y antes de posibles cambios en las leyes fiscales de EE. UU. Y algunas estatales.

En lo que va del año, 48 altos ejecutivos han recaudado más de $ 200 millones cada uno de las ventas de acciones, casi cuatro veces el número promedio de personas con información privilegiada entre 2016 y 2020, según un análisis de datos del Wall Street Journal de la firma de investigación InsiderScore.

La ola ha incluido a súper vendedores como el multimillonario de cosméticos Ronald Lauder y los cofundadores de Google Larry Page y Sergey Brin, quienes vendieron acciones por primera vez en cuatro años o más a medida que la recuperación económica impulsó un fuerte crecimiento en ventas y ganancias. Otros conocedores de alto perfil, incluida la familia Walton, herederos de Walmart C ª.

WMT 1,83%

fortune, y Mark Zuckerberg, director ejecutivo de Meta Platforms, matriz de Facebook C ª.

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—Han acelerado las ventas y están en camino de batir récords recientes en la cantidad de acciones que han vendido.

En todo el S&P 500, los conocedores han vendido un récord de $ 63.5 mil millones en acciones hasta noviembre, un aumento del 50% con respecto a todo 2020, impulsado tanto por las ganancias del mercado de valores como por un aumento en las ventas de algunos grandes accionistas. El sector de la tecnología ha liderado con $ 41 mil millones en ventas en todo el mercado, un aumento de más de un tercio, con una cantidad menor pero un aumento aún mayor en los servicios financieros.

“Lo que está viendo no tiene precedentes” en los últimos años, dijo Daniel Taylor, profesor de contabilidad en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania, que estudia el comercio por parte de ejecutivos y directores. Dijo que 2021 marca la mayor cantidad de ventas que puede recordar por parte de los conocedores en una década, asemejándose a las oleadas de ventas durante el ocaso del boom de las puntocom a principios de la década de 2000.

Los iniciados tienen una larga historia de vender en picos y comprar en mínimos, dijo Taylor.

A los inversores a veces les preocupa que las grandes ventas realizadas por personas con información privilegiada signifique que no esperan más aumentos significativos en el precio de las acciones, y las ventas grandes e inesperadas pueden afectar el precio de las acciones. Las empresas a menudo requieren que los altos ejecutivos mantengan participaciones equivalentes a varias veces su salario anual, pero muchos ejecutivos de alto perfil superan fácilmente esos umbrales incluso después de vender.

Los ejecutivos no están obligados a decir por qué vendieron, y pocos lo hacen. La venta más fuerte se produjo cuando los legisladores en Washington apresuraron posibles aumentos de impuestos como parte del paquete legislativo Build Back Better de los demócratas, en ocasiones considerando aumentar la tasa impositiva a las ganancias de capital a largo plazo. En noviembre, los iniciados descargaron un total de $ 15.59 mil millones.

La legislación, pendiente en el Senado, impone un impuesto del 5% sobre los ingresos brutos ajustados superiores a $ 10 millones a partir de 2022, y otro 3% sobre los ingresos superiores a $ 25 millones, incluidas las ganancias de capital por venta de acciones. Las estimaciones de ingresos del Congreso asumen que los contribuyentes acelerarán las ganancias de capital en 2021. Los contribuyentes ricos podrían ahorrar hasta $ 8 millones en impuestos por cada $ 100 millones de acciones vendidas antes de la fecha de vigencia, dijo Taylor. Estos ahorros fiscales potenciales han sido «un poderoso incentivo para vender este año», dijo.

El plan de los demócratas para pagar la iniciativa Build Back Better de $ 3,5 billones del presidente Biden deberá encontrar el equilibrio adecuado para atraer a los progresistas sin alienar a los moderados. Gerald F. Seib de WSJ habla con el periodista de política fiscal Richard Rubin. Ilustración de la foto: Todd Johnson

Tesla C ª.

El CEO Elon Musk, considerado la persona más rica del mundo, con un patrimonio neto de alrededor de $ 270 mil millones, ridiculizó un impuesto propuesto sobre las ganancias de capital no realizadas de los multimillonarios, diciendo en Twitter que eventualmente el gobierno ejecuta «del dinero de otras personas y luego vienen por ti. » Se ha movido para vender más de $ 10 mil millones en acciones de Tesla durante aproximadamente un mes, incluidos aproximadamente $ 4 mil millones para cubrir la retención de impuestos sobre los ejercicios de opciones, en su primera venta de acciones de la compañía desde 2010, aparte de las ventas designadas como realizadas únicamente para satisfacer los impuestos. obligaciones de retención.

El presidente ejecutivo de Microsoft Corp., Satya Nadella, vendió el mes pasado la mitad de su participación total, por unos 374 millones de dólares antes de impuestos. Los analistas dijeron que la medida podría estar relacionada con que el estado de Washington instituya un impuesto del 7% para las ganancias de capital a largo plazo el próximo año. Un portavoz de Microsoft dijo en ese momento que la venta fue por «razones de diversificación y planificación financiera personal».

Otro aumento en las ventas de acciones de información privilegiada se produjo en mayo cuando los líderes de la empresa vendieron $ 13,12 mil millones en acciones, luego de sólidos informes de ganancias corporativas.

El Journal examinó los datos sobre las transacciones de acciones de los líderes de la compañía hasta el 3 de diciembre, extraídos de los registros regulatorios de InsiderScore. Se excluyeron las ventas marcadas como realizadas únicamente para satisfacer los requisitos de retención de impuestos. Las cifras agregadas, hasta el 30 de noviembre, excluyen las ventas de los principales accionistas que no son también ejecutivos o directores.

Aproximadamente una docena de fundadores y directores ejecutivos de alto perfil vendieron millones de dólares en acciones de la empresa este año después de no vender ninguna en todo 2020, en varios casos vendiendo por primera vez en cinco o 10 años.

Los señores Page y Brin vendieron por última vez acciones en el alfabeto matriz de Google C ª.

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a alrededor de $ 800 por acción en 2017, según InsiderScore. Cuando regresaron al mercado en mayo, las acciones habían subido a 2200 dólares. Este año, cada uno vendió cerca de 600.000 acciones por alrededor de $ 1.5 mil millones antes de impuestos. Cada uno todavía posee alrededor del 6% de Alphabet, según FactSet.

Las ventas del dúo se produjeron cuando la compañía reportó ingresos récord y ganancias más del doble que el año anterior, y siete meses después de que el Departamento de Justicia y los fiscales generales estatales presentaran una demanda civil antimonopolio contra Google. El precio de las acciones de la compañía alcanzó un máximo histórico de $ 3,019.33 el 19 de noviembre y desde entonces se ha reducido a alrededor de $ 2,950.

Un portavoz de Alphabet declinó hacer comentarios. Los señores Brin y Page no respondieron a una solicitud de comentarios.

Sr. Lauder, el hijo de Estée Lauder Cos. fundadores, ha perdido poco más de dos millones de acciones este año, por más de $ 600 millones antes de impuestos en sus primeras ventas desde 2016.

Tecnologías Dell Inc.’s

Michael Dell y David Rubenstein de Carlyle Group también salieron de la banca durante el año pasado. Dell vendió cinco millones de acciones por casi $ 253 millones antes de impuestos, la primera vez desde que Dell volvió a cotizar en bolsa en 2018. Rubenstein vendió 11 millones de acciones este año por $ 495 millones antes de impuestos, luego de realizar su primera venta en noviembre de 2020. Sus ventas le han seguido dejando a un lado como codirector ejecutivo y pasando a ocupar el cargo de codirector.

Un portavoz de Lauder se negó a comentar. Los portavoces de Dell no respondieron a las solicitudes de comentarios.

Otros expertos continuaron vendiendo, pero a un ritmo más rápido este año. La familia Walton cuadruplicó la cantidad de acciones vendidas por sus miembros, recibiendo $ 6.5 mil millones antes de impuestos en lo que va de 2021, desde $ 1.5 mil millones en 2020.Las ventas se produjeron en un año en el que el precio de las acciones de Walmart coqueteó con los máximos históricos y la compañía registró más altos. ventas en tres trimestres.

Zuckerberg aumentó la cantidad de acciones de Meta que vendió casi siete veces más que hace un año, recaudando casi $ 4.5 mil millones antes de impuestos. Su venta se produjo cuando la compañía informó ventas y ganancias récord, a pesar de los desafíos presentados por los cambios de privacidad del iPhone y las audiencias del Congreso sobre los daños de sus plataformas después de la serie Archivos de Facebook del Journal.

Los portavoces de Walmart y Meta dijeron que las ventas generalmente se rigen por planes comerciales preestablecidos. Dijeron que las ganancias de la familia Walton ayudan a financiar iniciativas sin fines de lucro, y que el Sr. Zuckerberg financia la Chan Zuckerberg Initiative LLC, la compañía filantrópica con fines de lucro de su familia.

Los ejecutivos a menudo venden acciones bajo acuerdos de negociación anticipada, denominados planes 10b5-1, que activan las ventas en un horario fijo o en umbrales de precios para evitar infringir las reglas de uso de información privilegiada. Los planes se utilizaron en casi dos tercios de las ventas de acciones el año pasado, frente al 30% en 2004, pero algunos inversores y reguladores temen que puedan abusar de ellos. La Comisión de Bolsa y Valores está programada para votar el miércoles sobre una propuesta que cambiaría las reglas que rigen los planes comerciales.

El ejecutivo financiero Charles Schwab vendió la mayor cantidad de acciones desde 2015 en la compañía que fundó, Charles Schwab Corp .: 5.3 millones de acciones por $ 361 millones.

«La gente claramente está siendo oportunista», dijo Ben Silverman, director de investigación de InsiderScore. «Estos muchachos te han estado diciendo todo el año que el mercado está sobrecalentado».

El aumento de los precios de las acciones significa que algunos ejecutivos recaudaron la misma cantidad de dinero, o más, vendiendo menos acciones. Quebrar C ª.

El CEO Evan Spiegel estableció un precio objetivo para vender entre $ 60 y $ 80, recibiendo un total de $ 710 millones antes de impuestos sobre 10 millones de acciones, más del doble de sus ganancias de 2020 a pesar de vender tres millones de acciones menos.

Amazon.com C ª.

El fundador Jeff Bezos normalmente vende alrededor de $ 10 mil millones en acciones anualmente para ayudar a financiar su empresa espacial, Blue Origin LLC. Este año, ha vendido un 25% menos de acciones y ha recaudado aproximadamente la misma cantidad de dinero antes de impuestos porque el precio de las acciones de la empresa se ha duplicado en los últimos dos años.

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Fuente: WSJ