Línea Bloomberg – América Latina es una de las regiones menos afectadas en el régimen de tarifas recíprocas anunciado por el gobierno de los Estados Unidos el 2 de abril. Según Citi Research, La mayoría de los países de la región enfrentan un impacto moderado de la política comercial impuesta por el gobierno de Donald Trump.
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Este escenario mejora su posicionamiento en comparación con otros Economías emergentes y desarrolladas en un entorno global marcado por la volatilidad y la incertidumbre comercial.
«El anuncio de las tarifas recíprocas tomó los mercados por sorpresa y causó un reajuste importante en los precios de los activos», dijeron Ernesto Revilla y Esteban Tamayo, Citi Economists (C), en una nota para los inversores. «Sin embargo, América Latina se destacó como un pariente ganador«
La fórmula adoptada por la administración Trump penaliza a los países con excedentes comerciales frente a los Estados Unidos, Una realidad que no se aplica a la mayoría de las economías latinoamericanas.
Además, Productos clave exportados por la región, como minerales, energía y ciertos bienes agrícolasestaban exentos de los aranceles, reduciendo el impacto efectivo.
«El promedio efectivo para la región es de alrededor del 7,5%», dijo el informe, enfatizando que esta condición refuerza el posicionamiento de América Latina para Proporcione bienes que Estados Unidos no pueda reemplazar fácilmente, particularmente en sectores de valor agregado más bajo.
México y Brasil: bajo diferentes presiones
En el caso de México, Su integración con la economía estadounidense lo expone a un mayor escrutinio bajo la política comercial de Donald Trump. Sin embargo, todavía es competitivo en sectores como autopartes, electrodomésticos y electrónicos, donde Estados Unidos ha perdido la eficiencia productiva.
Aunque enfrenta un 25% de aranceles en productos fuera del T-MEC, Citi calcula que su tasa efectiva promedio es de alrededor del 7%.
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«Incluso con tarifas, Siguiendo sentido para producir en México en lugar de en los Estados Unidos o fuera de América Latina«, Dice el informe, destacando que el país sigue siendo un complemento natural para los Estados Unidos en la fabricación, Dadas sus ventajas laborales e infraestructura industrial.
Brasil, mientras tanto, cruza un contexto más complejo, Con signos de desaceleración en la segunda mitad de 2025, a pesar del impulso agrícola del primer trimestre. El tipo de cambio ha mostrado una fuerte volatilidad, y Citi anticipa que el Real podría depreciarse hacia 6.0 BRL/USD al final del año.
«El escenario global se volvió más adverso y mucho más incierto después del día de la liberación». indicó el informe Citi. Dada la persistencia de las presiones inflacionarias, el Banco Central (COPOM) se dirige para elevar la tasa senlic al 15.5% en junio.
«Todavía estamos esperando que el Copo haya finalizado el ciclo de aumento en junio y mantenga la tasa sin cambios hasta fin de año»Añadieron.
Países andinos, con ventaja en bienes exentos
Economías andinas, Perú, Chile y Colombia, Se han beneficiado de la inclusión de minerales y energía en la lista de productos exentos del nuevo régimen arancelario. Estos bienes representan una parte sustancial de sus exportaciones a los EE. UU., Lo que reduce significativamente el impacto comercial inmediato.
“El promedio efectivo de los aranceles en la región es menor debido a estas exenciones, Y las economías andinas tienen una mayor proporción de bienes excluidosCiti explicó, lo que refuerza su ventaja competitiva sobre otras regiones.
En el caso de Colombia, El informe proyecta una trayectoria descendente en la inflación y el espacio para recortes moderados en la tasa de interéslo que mejora el atractivo de los activos locales.
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Chile y Perú, con regímenes monetarios más avanzados, También muestran condiciones relativamente estables para mantener el apetito del inversorTanto para la renta fija como en los sectores vinculados a los productos básicos.
Argentina: reformas, FMI y tipo de cambio flexible
Argentina ha adoptado una posición liberalizante bajo la administración de Javier Milei. Citi se destaca como un avance clave de la flexibilidad del régimen de intercambio, La eliminación de los procedimientos a las importaciones y la reducción de los costos regulatorios, que busca facilitar su integración en las cadenas de valor global.
El reciente acuerdo con el Fondo Monetario Internacional por US $ 20,000 millones, aprobado en abril, ha reforzado esta estrategia. «El nuevo régimen de intercambio debe intensificar las presiones inflacionarias a corto plazo, pero también contribuir a los desequilibrios externos correctos«, Dice el informe.
Además, se anticipa que el tipo de cambio flotante, con bandas de ajuste mensuales, podría mejorar la competitividad del sector externo.
«El acuerdo con el FMI podría apoyar aún más el proceso de recuperación económica a través del canal de confianza del inversor«Citi concluyó.
América Central y reforzando
Los países de América Central y el Caribe (CCA), como Panamá, Costa Rica, República Dominicana y El Salvadorhan recibido un tratamiento arancelario base del 10%, sin medidas adicionales, y Citi los identifica como ganadores potenciales si el proceso productivo de reubicación (reforzamiento) por las empresas estadounidenses intensifica.
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“Creemos que CCA está relativamente bien posicionado en la incertidumbre comercial con los Estados Unidos. Y podría ser el receptor más grande de nuevos flujos de inversión si se especifica una onda de rehacer«, Dice el documento, subrayando su bajo perfil geopolítico y saldos comerciales más neutrales con los Estados Unidos.
Además, La estabilidad inflacionaria y la política monetaria cercana a los niveles neutrales fortalecen su atractivo. Casos como Panamá, con avances estructurales como la reforma del sistema de seguridad social, Refuerzan la percepción de la mejora institucional en algunos mercados de la subregión.
