Un informe de Bank of America (bofa) advierte que México y Chile se encuentran entre las economías emergentes más expuestas a las tarifas impuestas por los Estados Unidos. Mientras que México enfrenta un impacto directo debido a su alta dependencia comercial con su vecino del norte, Chile podría verse afectado indirectamente por su relación con China, que también ha sido objeto de medidas arancelarias por Washington.
México, la economía emergente más expuesta
Según Bofa, México es la economía emergente con la mayor exposición directa a los aranceles estadounidenses, ya que exporta aproximadamente el 27% de su PIB a ese país. Esto significa que cualquier barrera comercial impuesta por Washington podría tener efectos significativos en la economía mexicana y en la contribución del peso mexicano.
A pesar de la implementación de tarifas, El informe indica que el mercado todavía no refleja completamente estos riesgos.. Históricamente, el peso mexicano ha reaccionado con depreciaciones significativas antes de la amenaza de aranceles, como sucedió en 2019, cuando el anuncio de un impuesto del 5% debilitó la moneda más del 3%. Sin embargo, en la actualidad, la reacción ha sido más moderada, lo que sugiere que los inversores están subestimando el impacto potencial.
Exposición de chile e indirecto
En América Latina, después de México, Chile es uno de los países más expuestos a los aranceles estadounidenses, aunque indirectamente. Solo el 5% de su PIB está directamente relacionado con el comercio con los Estados Unidos, pero su relación con China aumenta su vulnerabilidad.
China es el principal socio comercial de Chile, y los aranceles impuestos por Washington a Beijing podrían reducir la demanda de productos chilenosEspecialmente cobre, una de sus principales exportaciones.
Similarmente, Perú también enfrenta un alto nivel de exposición indirecta, Dado que China es su mayor socio comercial, seguido por los Estados Unidos. Colombia, En cambio, tiene una mayor dependencia directa de los Estados Unidos, mientras que Brasil es la economía latinoamericana menos expuesta debido a su estructura más cerrada.
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¿El mercado está subestimando los riesgos?
El informe de Bofa advierte El mercado podría estar subestimando los riesgos arancelarios para México y otras economías emergentes. En su análisis, enfatiza que, aunque el peso mexicano se debilitó después del anuncio de las tarifas estadounidenses, la reacción ha sido más baja en comparación con los episodios anteriores.
En 2019, el anuncio de una tarifa del 5% sobre los productos mexicanos causó una depreciación del peso superior al 3%. Sin embargo, en la actualidad, la moneda solo ha perdido aproximadamente un 3% en comparación con otras monedas latinoamericanas y menos del 2% en comparación con otras monedas emergentes desde que se anunció la tarifa del 25%.
Según Bofa, Esto sugiere que los inversores consideran que los aranceles podrían ser temporales o que su impacto será limitado. Sin embargo, el banco advierte que la incertidumbre sobre las políticas comerciales de los Estados Unidos podría persistir, especialmente en el contexto de una posible renegociación del tratado comercial entre los Estados Unidos, México y Canadá (USMCA).
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Estado actual
El presidente Trump anunció el martes 4 de marzo, importantes aranceles de importación de Canadá, México y China, reclamando preocupaciones de seguridad nacional y esfuerzos para combatir el flujo de fentanilo a los Estados Unidos.
Las medidas incluyen Un arancel del 25% sobre los productos canadienses y mexicanos y un aumento del 10% al 20% en los productos chinos. En respuesta, Canadá y China han anunciado aranceles de represalia en los productos estadounidenses, provocando preocupación por la escalada de las tensiones comerciales y el posible impacto en los mercados mundiales.
Sin embargo, el miércoles 5 de marzo, Trump retrasó el 25% de los aranceles en los automóviles de México y Canadá un mes
Perdedores y ganadores
El banco suizo Mirabaud, en un informe publicado el miércoles 5 de marzo, reforzó una lista con los sectores económicos más afectados por el avance de Trump contra Canadá y México. El documento se destaca como genial Perdedores a:
- Gigantes tecnológicos: Su fuerte dependencia de las cadenas de suministro chinas las hace especialmente vulnerables.
- Fabricantes de automóviles: Con aranceles a México, los costos de producción podrían ser despedidos.
- Comercio minorista y bienes de consumo: El aumento en los costos de importación podría reducir los márgenes o los aumentos de los precios de la fuerza.
- Agricultura: Las represalias mexicanas y canadienses podrían dañar las exportaciones de los Estados Unidos y aumentar los precios de los alimentos.
El mismo informe especula que los ganadores pueden ser:
- Productores nacionales estadounidenses (acero, energía, defensa): Las empresas podrían beneficiarse de los esfuerzos de ubicación y reubicación.
- Exportadores del mercado emergente (Brasil, sudeste asiático): países como Brasil tienen todo para ganar con las exportaciones agrícolas, mientras que los fabricantes del sudeste asiático podrían llenar el vacío dejado por China.
- Acciones defensivas: La estabilidad de los flujos de efectivo, la potencia de fijación de precios y la menor exposición a las perturbaciones de la cadena de suministro hacen que estos sectores sean más resistentes.
