La semana ha comenzado con una nota interesante, con el dólar estadounidense que se estrelló con mínimos de tres años junto con pérdidas en Wall Street, pero Bitcoin, que generalmente sigue el sentimiento en Wall Street, se mantiene de alto.
Este podría ser solo el comienzo.
El cambio del USD y hacia los activos resistentes a la incautación y la censura como BTC y Stablecoins podría acelerar si el presidente Donald Trump sigue con sus planes reportados para despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que han impulsado a los mercados de valores de DXY y los Estados Unidos hoy.
Esa es la lección de Turquía, que ha visto su moneda, la lira (try), colapsan a lo largo de los años, principalmente debido a la repetida interferencia del presidente Recep Tayyip Erdogan en las operaciones del banco central. La lira deslizante ha activado un vuelo de capital a BTC y Stablecoins desde al menos 2020-21.
Los problemas de Trump con la Fed
Trump se ha peleado públicamente con la Reserva Federal y su presidente, Jerome Powell, durante años, criticando a Powell por llegar demasiado tarde en los recortes de tasas incluso durante su primer mandato cuando las tasas de interés fueron mucho más bajas que hoy.
Sin embargo, las críticas de Trump han alcanzado recientemente un punto álgido con informes que sugieren que está buscando formas de deshacerse de Powell, quien recientemente advirtió sobre la estanflación, incluso cuando el presidente reiteró exige los costos de endeudamiento más bajos al tiempo que sugiere que no hay inflación.
El enfoque del paciente de Powell sigue un pico dirigido por la guerra comercial en las medidas basadas en la encuesta de expectativas de inflación, que siempre podrían volverse autocumplidas.
Aún así, el lunes, Trump fue más allá, llamando a Powell un «gran perdedor» y advirtiendo que la economía podría reducir la velocidad a menos que las tasas de interés se reduzcan de inmediato.
Lección de Turquía
Erdogan comenzó a interferir en las operaciones del Banco Central en 2019, y desde entonces, la Lira ha colapsado siete veces de 5.3 por dólar a 38 por dólar.
Todo comenzó con la tasa de inflación de Turquía alcanzando dos dígitos en 2017. Permaneció elevado en el año posterior, lo que llevó al banco central del país a aumentar la tasa de repo de una semana del 17.5% al 24% en septiembre de 2018.
Es probable que la medida no fuera bien con Erodgan, quien emitió el primer decreto que desestima el gobernador del Banco Central de Turquía (CBT), Murat Cetinkaya, en julio de 2019. Desde entonces hasta finales de 2021, Erdogan emitió múltiples decretos que desestiman y contrataron a varios funcionarios de TCC. En medio de todo esto, la inflación permaneció elevada y la lira continuó depreciándose a un ritmo alarmante.
«Ciertamente no creemos en las altas tasas de interés. Bajaremos la inflación y los tipos de cambio con una política de baja tasa … Las altas tasas hacen que los ricos sean ricos, los pobres más pobres. No dejaremos que eso suceda», dijo Erdogan en 2021.
A partir de 2025, Turquía enfrenta una tasa de inflación de casi el 40%, según la economía comercial de la fuente de datos.
Este episodio sirve como una historia de advertencia para Trump, destacando que manipular la independencia del banco central, especialmente frente a la inminente inflación, puede erosionar la confianza de los inversores y enviar la moneda nacional a una cola.
Esto no significa necesariamente que el USD se estrellará exactamente como Lira, pero puede ver una devaluación significativa.
Tal vez podría resultar aún más desestabilizador para los mercados globales, considerando que el dólar es una moneda de reserva global, y el mercado del Tesoro de los Estados Unidos es la base de las finanzas internacionales.
Si no prevalece un mejor sentido, los inversores estadounidenses pueden sentirse incentivados para alejarse de los activos de EE. UU. Y a BTC y otras inversiones alternativas, tal como lo hicieron los turcos.
