Este miércoles se realizará la primera licitación de deuda en pesos del nuevo gobierno. El Central bajó la tasa repo y rechazó ofertas de $5 mil millones de los bancos por Leliqs.
El Ministro de Economía, Luis Caputo enfrentará este miércoles una prueba de fuego ante el mercado. Ese día, el titular del Palacio del Tesoro podrá prueba si es posible desarmar la llamada “bomba Leliqs” que tanto preocupa al presidente Javier Milei, traspasando los pasivos del Banco Central al Tesoro Nacional, como ya lo hizo cuando fue titular de Finanzas durante la presidencia de Mauricio Macri.
En realidad, más que Leliqs deberíamos hablar de pasivos pagados porque los bancos los han ido dejando de lado en los últimos días. Ante las dudas que tenían sobre las declaraciones de Milei en las que aseguró que era urgente desarmarlos para liberar el tipo de cambio, en la primera semana del nuevo gobierno el Los bancos cambiaron las Leliqs que vencen cada 28 días, por pases que se renuevan cada 24 horas.
pero cUna vez conocidas las primeras medidas económicas de Caputo, que se centran en un ajuste fiscal de 5 puntos del PBI y el salto discreto del dólar oficial a $800, sin anuncios para las Leliqs, los bancos intentaron regresar. Por otro lado, el viernes, el presidente del El Banco Central, Santiago Bausili, redujo la tasa repo del 126% al 100%, Los bancos quisieron posicionarse en Leliqs que pagan el 133% y en la última licitación, Bausili sólo aceptó $1.000 millones y rechazó $5.000 millones.
No está claro si el movimiento fue producto del desorden y la incertidumbre generados por la llegada de Freedom Advances al poder o si fue una obra maestra del engaño: asustar a los bancos para que abandonaran pasivos remunerados y luego ofrecerles alternativas. ¿Cuál es la alternativa? Bonos del Tesoro en pesos.
El mercado espera conocer este lunes las condiciones de la primera licitación de deuda del secretario de Hacienda, Pablo Quirno. La noche del jueves en un comunicado el Palacio del Tesoro anunció que entre otros instrumentos financieros, Estarán disponibles cartas con vencimiento a 30 días. Se especula que podrían ser facturas a tipo fijo (LEDES) con tasas mensuales en torno al 15%. El gerente de una casa de bolsa consultado por Ámbito consideró que “Hay muchos pesos que quedaron sueltos” después de la semana pasada.
Los vencimientos de diciembre, según datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CPO), ascienden a unos $200 mil millones y la mayoría serían intraestatales. También se supone que el Banco Central dejará de actuar en los mercados secundarios para apoyar “la curva del peso”, por lo que Cualquier participación en la ronda del miércoles debe ser genuina, sin la ayuda de manos amigas.
Hay un problema con lo que puede pasar a partir del miércoles. El analista financiero Christian Buteler lo ha estado planteando en los últimos días. “Los pasivos remunerados son una herramienta de contracción monetaria, los bonos colocados por el gobierno no son. Si se pasa de pasivos remunerados a bonos o letras del Tesoro, es una expansión monetaria en un contexto de aceleración inflacionaria”, afirma el economista.
Con información de Telam, Reuters y AP
