La nueva asociación inalámbrica de Dish y AT&T puede presagiar un acuerdo con DirecTV

Charles Ergen de Dish

Andrew Harrer | Bloomberg | imágenes falsas

AT&T está reemplazando a T-Mobile como socio principal de servicios de red de Dish Network, acercando a la compañía inalámbrica al proveedor de televisión por satélite que casi adquirió hace casi 15 años y aumentando potencialmente la probabilidad de una fusión de Dish-DirecTV.

Según personas familiarizadas con el asunto, el fundador y multimillonario de Dish, Charlie Ergen, llegó a la etapa final de la venta de su empresa a AT&T en 2007. Cuando presionó por un cambio de última hora en los términos, el trato se vino abajo.

Desde entonces, AT&T ha adquirido, y posteriormente acordó desinvertir (al menos parcialmente), DirecTV y WarnerMedia por más de $ 167 mil millones, incluida la deuda. Este año, AT&T vendió una participación del 30% en sus operaciones de televisión de pago, incluida DirecTV, a la firma de capital privado TPG y formó una nueva empresa. Tres meses después, AT&T anunció planes para escindir WarnerMedia, por la que pagó más de $ 100 mil millones en 2018.

Dish ha discutido ofrecer servicio inalámbrico para competir con AT&T, Verizon y T-Mobile durante más de una década. Ergen aprovechó una oportunidad para obtener el apoyo del gobierno como cuarto competidor cuando T-Mobile y Sprint se fusionaron el año pasado.

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Dish necesita una asociación con un proveedor de servicios inalámbricos a nivel nacional existente porque no tiene una red nacional propia. Dish posee miles de millones de dólares de espectro inalámbrico, que se utilizará junto con la red de AT&T. Anteriormente había acordado utilizar la red de T-Mobile como su operador de red virtual móvil (MVNO) y socio de roaming. Los argumentos sobre la decisión de T-Mobile de cerrar su red CDMA pueden haber empujado a Dish a buscar un nuevo acuerdo, aunque AT&T tampoco tiene una red CDMA. El acuerdo de Dish con AT&T tiene una duración de 10 años, más que su acuerdo anterior con T-Mobile, que expiró en 2027.

“Con un acuerdo de MVNO después de 2027, Dish puede enfocarse en mercados más densos y dejar lo rural a AT&T”, dijo el analista de MoffettNathanson Craig Moffett. “Dish necesita desesperadamente un MVNO para recurrir al pasado 2027, porque la economía de la construcción en zonas rurales es terrible, y una red que no tiene zonas rurales no es sostenible”.

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Posibilidades de fusión entre Dish y DirecTV

La elección de AT&T acerca a las empresas y aumenta aún más la probabilidad de que Ergen y el presidente ejecutivo de AT&T, John Stankey, intenten una fusión entre Dish y DirecTV en el futuro, según Jonathan Chaplin, analista de New Street Research.

Chaplin dijo en una nota a sus clientes que uno de los mayores obstáculos para una fusión ha sido la noción de que “AT&T odia a Dish”. Algunos de esos malos sentimientos provienen de la fusión fallida de 2007, cuando AT&T sintió que Ergen había llegado a un acuerdo de apretón de manos y negoció de mala fe, según personas familiarizadas con el acuerdo que pidieron no ser identificadas porque las discusiones eran privadas.

Pero el mundo de las telecomunicaciones ha cambiado drásticamente desde 2007. AT&T ya no está dirigida por Randall Stephenson, quien renunció el año pasado. El gigante inalámbrico se está reorganizando alrededor de 5G y puede usar los $ 5 mil millones que Dish le dará a AT&T durante los próximos 10 años para pagar la deuda de sus dos enormes adquisiciones de WarnerMedia y DirecTV.

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Si bien el pacto MVNO de AT&T permite que Dish sea un competidor más fuerte de AT&T, “obtener acceso al espectro de Dish podría ayudar a mejorar la posición competitiva de AT&T”, señaló Chaplin, y facilitar una fusión entre DirecTV y Dish ayudará a ambas compañías.

Reunir a dos proveedores de televisión por satélite competidores, especialmente porque ambas compañías pierden clientes de televisión de pago cada trimestre a medida que el mundo cambia a la televisión digital, desbloquearía miles de millones en sinergias, ya que los satélites pueden retirarse, los trabajos duplicados y los costos competitivos erradicados.

Aún así, los reguladores deberían sentirse seguros de que un Dish-DirecTV sería beneficioso para los consumidores. Si bien eso sigue siendo incierto, “es un obstáculo, no una barrera”, escribió Chaplin.

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