Las tasas de interés del Reino Unido ya son más altas de lo necesario para que la inflación vuelva a su nivel objetivo, argumentó el viernes un responsable de políticas del Banco de Inglaterra.
Silvana Tenreyro, miembro externo del Comité de Política Monetaria del BoE, dijo en una conferencia en Londres que «la política ya estaba en territorio restrictivo» antes de la reunión del MPC de noviembre, cuando la mayoría de los miembros votó para aumentar las tasas de interés en 0,75 puntos porcentuales a 3 por ciento. centavo.
Dijo que era demasiado pronto para ver los efectos completos del «ajuste más rápido de la política en la historia del MPC», y argumentó que las subidas de tipos de interés afectaron a la economía más lentamente que en el pasado, ya que las hipotecas de tipo fijo eran más comunes y la mayoría de los propietarios aún tenían que refinanciar.
Incluso si las tasas de interés se mantuvieran en su nivel actual, era probable que la economía entrara en recesión y que la inflación cayera por debajo del objetivo en el mediano plazo, lo que llevó al BoE a recortar las tasas de interés a partir de 2024, sugirió.
Si las tasas de interés aumentaran de acuerdo con las expectativas recientes del mercado, el Reino Unido enfrentaría una recesión prolongada acompañada de un fuerte aumento del desempleo y nuevas caídas en los niveles de vida.
La economía del Reino Unido se contrajo en el tercer trimestre, según datos oficiales publicados el viernes, a un nivel más bajo de lo previsto anteriormente, lo que sugiere que el país se dirige hacia una recesión prolongada.
Otros miembros del MPC ya han dejado en claro que el banco central no cree que las tasas de interés deban aumentar tanto como el 5,25 por ciento del precio de mercado máximo implícito en el período previo a la última reunión de política.
Tenreyro, quien ha sido una de las voces más moderadas en el MPC en los últimos meses, es un caso atípico al sugerir que el banco central ya ha hecho lo suficiente para controlar la inflación, que se situó en 10,1 por ciento en septiembre, cinco veces la del BoE 2 porcentaje objetivo.
Huw Pill, economista jefe del BoE, dijo a un comité parlamentario esta semana que «había más por venir» sobre el endurecimiento monetario.
Pero algunos observadores están cada vez más preocupados de que los bancos centrales, que han sido demasiado lentos para aumentar las tasas de interés en la recuperación de la pandemia de Covid, ahora puedan cometer el error opuesto, con sus esfuerzos colectivos para frenar la inflación causando una recesión global más pronunciada de lo necesario.
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Tenreyro disintió de la mayoría de los miembros del MPC en la última reunión y votó por un aumento de la tasa de solo 0,25 puntos porcentuales. La única razón por la que respaldó incluso este aumento, dijo a la Sociedad de Economistas Profesionales, fue para protegerse contra el riesgo de que se establezcan los llamados «efectos de segunda vuelta» y conviertan la alta inflación en un fenómeno autocumplido.
Esto podría suceder si la gente considerara normal la alta inflación, si los trabajadores exigieran mayores aumentos salariales para compensarla y si las empresas trataran de preservar los márgenes de beneficio.
Pero, dijo, ahora había señales de que el mercado laboral se relajaba, y los empleadores les decían a los agentes del BoE que habían detenido la contratación, y también parecía probable que la política fiscal fuera «más estricta de lo que supuse anteriormente».